Article L214-164 of the French Monetary and Financial Code

I. – The regulations governing the fund set up to manage sums invested in application of Title III of Book III of Part III of the Labour Code relating to employee savings plans provide for the establishment of a supervisory board and the cases in which the management company must obtain the opinion of this board.

At least half of the Supervisory Board is made up of employees representing the unitholders, who are themselves unitholders, and company representatives. When the fund combines securities acquired with sums from profit-sharing reserves or paid into company savings plans set up in several companies, the regulations determine, under conditions set by decree in the Conseil d’Etat, the procedures for company representation on the supervisory board and the appointment of their representatives.

The regulations specify the procedures for appointing unitholders’ representatives either by election or by choice made by the works council(s) concerned or by representative trade union organisations within the meaning of article L. 2231-1 of the Labour Code.

The Chairman of the Supervisory Board is chosen from among the representatives of the unitholders.

When the penultimate paragraph of article L. 3332-15 of the same code is applied, the fund regulations refer to the provisions specified in the savings plan regulations.

The Supervisory Board exercises the voting rights attached to the securities held in the fund and decides on the contribution of units or securities. However, the regulations may stipulate that the voting rights relating to these units or securities are to be exercised by the management company, and that the latter may decide on the contribution of units or securities, with the exception of units or securities of the company or any company affiliated to it under the conditions set out in articles L. 3344-1 and L. 3344-2 of the French Labour Code.

The Supervisory Board is responsible in particular for examining the financial, administrative and accounting management. It may ask to meet with the fund’s management company, custodian and auditor, who must comply with its request to attend. It decides on mergers, demergers and liquidations. The fund rules specify the amendments to the rules that may not be decided without the approval of the Supervisory Board. Without prejudice to the powers of the management company referred to in article L. 214-24-35 of this Code and those of the liquidator referred to in article L. 214-24-45, the Supervisory Board may take legal action to defend or assert the rights or interests of unitholders.

The Supervisory Board adopts an annual report which is made available to each unitholder and the content of which is specified by the General Regulations of the Autorité des marchés financiers.

II. – The fund rules may provide that income from the fund’s assets is reinvested in the fund.

III. – The fund may only be dissolved if its dissolution does not result in the loss of benefits granted to employees under the conditions set out in articles L. 3323-4, L. 3324-10, L. 3325-1 to L. 3325-4, L. 3332-14, L. 3332-25 and L. 3332-26 of the French Labour Code.

IV. – The present article also applies to funds whose assets include no more than one third of shares or securities issued by the company or by any company linked to it under the conditions set out in articles L. 3344-1 and L. 3344-2 of the Labour Code.

V. – The fund regulations specify, where applicable, the social, environmental or ethical considerations, as well as those relating to the types of companies financed, that the management company must respect when buying or selling units or securities and when exercising the rights attached to them. The fund’s annual report shall give an account of their application, under conditions defined by the general regulations of the Autorité des marchés financiers.

Where the company is governed by the provisions of law no. 47-1775 of 10 September 1947 on the status of cooperative societies, the company mutual fund may invest in the shares or equity securities it issues, under conditions laid down by decree of the Conseil d’Etat and without prejudice to any specific provisions governing the subscription of such shares or securities by employees.

This article also applies to solidarity funds that can be subscribed to as part of an employee savings plan mentioned in Title III of Book III of Part Three of the Labour Code. The assets of these solidarity funds are made up of :

a) Between 5% and 10% of units or securities issued by socially responsible companies approved under article L. 3332-17-1 of the same code or by venture capital companies mentioned in article 1-I of law no. 85-695 of 11 July 1985 containing various provisions of an economic and financial nature or by venture capital mutual funds mentioned in article L. 214-28 of the present code, under the terms of article L. 3332-17-1 of the same code or by venture capital companies mentioned in article 1-I of law no. 85-695 of 11 July 1985 containing various provisions of an economic and financial nature or by venture capital mutual funds mentioned in article L. 214-28 of the present code, under the terms of article L. 3332-17-1 of the same code. 214-28 of this code, provided that the assets of these funds are made up of at least 40% of units or securities issued by socially responsible companies mentioned in article L. 3332-17-1 of the Labour Code;

b) For the remainder, units or financial securities admitted to trading on a regulated market, units of UCITS or FIAs covered by paragraphs 1, 2 and 6 of sub-section 2, sub-paragraph 1 of paragraph 1 or paragraph 2 of sub-section 3 of this section, invested in these same units or securities and, on an ancillary basis, cash.

The assets of solidarity funds may, under the conditions set out in Article L. 214-24-57 of this code, be invested in shares or units of a single UCITS or AIF mentioned in b above which complies with the composition of solidarity funds.

VI – A fonds commun de placement d’entreprise may hold a maximum of 30% of securities issued by a fonds commun de placement mentioned in article L. 214-28 or L. 214-30 or by an undertaking for collective real estate investment mentioned in paragraph 3 of sub-section 2 of this section.

VII – Without prejudice to the provisions of article L. 214-24-57, a company mutual fund which may be subscribed to as part of a company pension savings plan may hold:

1° Up to 10% of securities which are not admitted to trading on a regulated market, without prejudice to the provisions of a of V above, or up to 10% of securities of the company which set up the plan or of companies which are affiliated to it under the conditions set out in articles L. 3344-1 and L. 3344-2 of the Labour Code. This limitation does not apply to the units and shares of UCITS or FIA mentioned in b of V above held by the fund;

2° Up to 50% of units or shares of FIAs covered by paragraphs 2, 3 or 6 of sub-section 2 or paragraphs 1 or 2 of sub-section 3 of this section, under conditions laid down by decree.

Original in French 🇫🇷

Article L214-164

I. – Le règlement du fonds constitué en vue de gérer les sommes investies en application du titre III du livre III de la troisième partie du code du travail relatif aux plans d’épargne salariale prévoit l’institution d’un conseil de surveillance et les cas où la société de gestion doit recueillir l’avis de ce conseil.

Le conseil de surveillance est composé, pour moitié au moins, de salariés représentant les porteurs de parts, eux-mêmes porteurs de parts et de représentants de l’entreprise. Lorsque le fonds réunit les valeurs acquises avec des sommes provenant de réserves de participation ou versées dans des plans d’épargne d’entreprise constitués dans plusieurs entreprises, le règlement détermine, dans des conditions fixées par décret en Conseil d’Etat, les modalités de représentation des entreprises dans le conseil de surveillance et de désignation de leurs représentants.

Le règlement précise les modalités de désignation des représentants des porteurs de parts soit par élection, soit par choix opéré par le ou les comités d’entreprise intéressés ou par les organisations syndicales représentatives au sens de l’article L. 2231-1 du code du travail.

Le président du conseil de surveillance est choisi parmi les représentants des porteurs de parts.

Lorsqu’il est fait application de l’avant-dernier alinéa de l’article L. 3332-15 du même code, le règlement du fonds fait référence aux dispositions précisées par le règlement du plan d’épargne.

Le conseil de surveillance exerce les droits de vote attachés aux valeurs comprises dans le fonds et décide de l’apport des parts ou titres. Toutefois, le règlement peut prévoir que les droits de vote relatifs à ces parts ou titres soient exercés par la société de gestion, et que celle-ci puisse décider de l’apport des parts ou titres, à l’exception des parts ou titres de l’entreprise ou de toute entreprise qui lui est liée dans les conditions prévues aux articles L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail.

Le conseil de surveillance est chargé notamment de l’examen de la gestion financière, administrative et comptable. Il peut demander à entendre la société de gestion, le dépositaire et le commissaire aux comptes du fonds qui sont tenus de déférer à sa convocation. Il décide des fusions, scissions ou liquidations. Le règlement du fonds précise quelles sont les modifications du règlement qui ne peuvent être décidées sans l’accord du conseil de surveillance. Sans préjudice des compétences de la société de gestion mentionnées à l’article L. 214-24-35 du présent code et de celles du liquidateur prévues à l’article L. 214-24-45, le conseil de surveillance peut agir en justice pour défendre ou faire valoir les droits ou intérêts des porteurs.

Le conseil de surveillance adopte un rapport annuel mis à la disposition de chaque porteur de parts et dont le contenu est précisé par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers.

II. – Le règlement du fonds peut prévoir que les produits des actifs du fonds sont réinvestis dans celui-ci.

III. – Le fonds ne peut être dissous que si sa dissolution n’entraîne pas la perte des avantages accordés aux salariés dans les conditions prévues aux articles L. 3323-4, L. 3324-10, L. 3325-1 à L. 3325-4, L. 3332-14, L. 3332-25 et L. 3332-26 du code du travail.

IV. – Le présent article est également applicable aux fonds dont l’actif comprend au plus un tiers de parts ou titres émis par l’entreprise ou par toute entreprise qui lui est liée dans les conditions prévues aux articles L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail.

V. – Le règlement du fonds précise, le cas échéant, les considérations sociales, environnementales ou éthiques ainsi que celles tenant aux types d’entreprises financées que doit respecter la société de gestion dans l’achat ou la vente des parts ou titres ainsi que dans l’exercice des droits qui leur sont attachés. Le rapport annuel du fonds rend compte de leur application, dans des conditions définies par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers.

Lorsque l’entreprise est régie par les dispositions de la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 portant statut de la coopération, le fonds commun de placement d’entreprise peut investir dans les parts ou titres de capital qu’elle émet, dans des conditions fixées par décret en Conseil d’Etat et sans préjudice des dispositions spécifiques qui régissent, le cas échéant, la souscription de ces parts ou titres par les salariés.

Le présent article est également applicable aux fonds solidaires qui peuvent être souscrits dans le cadre d’un plan d’épargne salariale mentionné au titre III du livre III de la troisième partie du code du travail. L’actif de ces fonds solidaires est composé :

a) Pour une part comprise entre 5 et 10 %, de parts ou titres émis par des entreprises solidaires agréées en application de l’article L. 3332-17-1 du même code ou par des sociétés de capital-risque mentionnées à l’article 1er-I de la loi n° 85-695 du 11 juillet 1985 portant diverses dispositions d’ordre économique et financier ou par des fonds communs de placements à risque mentionnés à l’article L. 214-28 du présent code, sous réserve que l’actif de ces fonds soit composé d’au moins 40 % de parts ou titres émis par des entreprises solidaires mentionnées à l’article L. 3332-17-1 du code du travail ;

b) Pour le surplus de parts ou titres financiers admis aux négociations sur un marché réglementé, de parts d’OPCVM ou de FIA relevant des paragraphes 1,2 et 6 de la sous-section 2, du sous-paragraphe 1 du paragraphe 1 ou du paragraphe 2 de la sous-section 3 de la présente section, investies dans ces mêmes parts ou titres et, à titre accessoire, de liquidités.

L’actif des fonds solidaires peut, dans les conditions fixées à l’article L. 214-24-57 du présent code, être investi en actions ou parts d’un seul OPCVM ou FIA mentionné au b ci-dessus respectant la composition des fonds solidaires.

VI.-Un fonds commun de placement d’entreprise peut détenir au plus 30 % de titres émis par un fonds commun de placement mentionné à l’article L. 214-28 ou L. 214-30 ou par un organisme de placement collectif immobilier mentionné au paragraphe 3 de la sous-section 2 de la présente section.

VII.- Sans préjudice des dispositions de l’article L. 214-24-57, un fonds commun de placement d’entreprise qui peut être souscrit dans le cadre d’un plan d’épargne retraite d’entreprise peut détenir :

1° Jusqu’à 10 % de titres non admis aux négociations sur un marché réglementé, sans préjudice des dispositions du a du V ci-dessus, ou jusqu’à 10 % de titres de l’entreprise qui a mis en place le plan ou d’entreprises qui lui sont liées dans les conditions prévues aux articles L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail. Cette limitation ne s’applique pas aux parts et actions d’OPCVM ou de FIA mentionnés au b du V ci-dessus détenues par le fonds ;

2° Jusqu’à 50 % de parts ou d’actions de FIA relevant des paragraphes 2,3 ou 6 de la sous-section 2 ou des paragraphes 1 ou 2 de la sous-section 3 de la présente section, dans des conditions fixées par décret.