Article L214-22 of the French Monetary and Financial Code

I. – The articles of association or fund rules of a feeder UCITS stipulate that at least 85% of its assets must be invested in shares or units of a single master UCITS or sub-fund thereof. A feeder UCITS may invest up to 15% of its assets in the following:

1° Cash on an ancillary basis ;

2° Financial contracts referred to in 5° of I of Article L. 214-20, which may be used solely for hedging purposes;

3° The movable and immovable property necessary for the direct pursuit of its activity, when the feeder UCITS is a SICAV.

The sub-fund of a UCITS may be governed by the provisions relating to feeder UCITS set out in this article.

II. – A master UCITS is a French or foreign UCITS approved in accordance with Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 which meets the following conditions:

1° It has at least one feeder UCITS among its unit-holders or shareholders;

2° It is not itself a feeder UCITS;

3° It does not hold units or shares of a feeder UCITS.

Original in French 🇫🇷

Article L214-22

I. – Les statuts ou le règlement d’un OPCVM dit nourricier prévoient qu’au moins 85 % de son actif est investi en actions ou parts d’un même OPCVM, ou d’un compartiment de celui-ci, dit maître. Un OPCVM nourricier peut investir jusqu’à 15 % de son actif dans les éléments suivants :

1° Des liquidités à titre accessoire ;

2° Des contrats financiers mentionnés au 5° du I de l’article L. 214-20, qui peuvent être utilisés uniquement à des fins de couverture ;

3° Les biens meubles et immeubles nécessaires à l’exercice direct de son activité, lorsque cet OPCVM nourricier est une SICAV.

Le compartiment d’un OPCVM peut être régi par les dispositions relatives aux OPCVM nourriciers prévues au présent article.

II. – Un OPCVM maître est un OPCVM de droit français ou étranger agréé conformément à la directive 2009/65/ CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet 2009 qui satisfait aux conditions suivantes :

1° Il compte au moins un OPCVM nourricier parmi ses porteurs de parts ou actionnaires ;

2° Il n’est pas lui-même un OPCVM nourricier ;

3° Il ne détient pas de parts ou d’actions d’un OPCVM nourricier.