Article L214-24-2 of the French Monetary and Financial Code

I. – Any French portfolio management company or any asset manager established in a third country whose reference Member State is France, which proposes to market, with a passport, to professional clients, units or shares of an AIF established in a Member State of the European Union or a third country, in a Member State of the European Union other than France, shall first send the Autorité des marchés financiers a notification file for each AIF concerned.

II. – When units or shares of a feeder AIF within the meaning of IV of Article L. 214-24, established in a Member State of the European Union, are marketed to professional clients, such marketing is subject to the condition that the master AIF within the meaning of IV of Article L. 214-24 is also an AIF established in a Member State of the European Union, managed by an authorised management company established in a Member State of the European Union.

A French portfolio management company may, under conditions defined by decree, market in a Member State of the European Union, with a passport, to professional clients, units or shares of third country AIFs or feeder AIFs within the meaning of IV of Article L. 214-24 established in the European Union and which do not meet the requirements mentioned in the previous paragraph.

III. – The AMF shall immediately notify the AIF or its manager that it has forwarded the file referred to in I to the competent authority of the host country. It shall attach a certificate stating that the AIF manager concerned is authorised to manage the AIF according to a specific investment strategy.

The units or shares of the AIF may be marketed in the host State from the date of the notification referred to in the previous paragraph.

IV. – For the marketing of units or shares of an AIF established in the European Union, where the AIF is subject to a competent authority other than the Autorité des marchés financiers, the latter shall also inform the competent authorities to which the AIF is subject of the possibility for the French portfolio management company or AIF manager to begin marketing the units or shares of the AIF in the host Member State.

When the marketing concerns units or shares of an AIF established in a third country managed by a French portfolio management company, or units or shares of an AIF established in a Member State of the European Union managed by an AIF manager established in a third country for which France is the reference Member State, or units or shares of an AIF established in a third country managed by an AIFM established in a third country of which France is the reference Member State, the AMF shall inform the European Securities and Markets Authority that this portfolio management company or AIFM may begin marketing the units or shares of the AIF in the host Member States.

V. – In the event of a material change to the information provided in the notification file, the French portfolio management company or the AIF manager concerned shall notify the Autorité des marchés financiers in writing at least one month before implementing the said change, or immediately following an unforeseen change.

If a planned modification results in the management of the units or shares of the AIF by the French portfolio management company or the AIF manager no longer complying with the legislative and regulatory provisions applicable to portfolio management companies, the Autorité des marchés financiers shall immediately inform the portfolio management company or the AIF manager that it must not proceed with the modification. If the modification concerns the marketing of units or shares of an AIF established in the European Union and managed by a French portfolio management company, the AMF shall send this information to the company within fifteen working days of receiving all the information referred to in the first paragraph of this V, and shall also inform the competent authority of the host state.

If a planned modification is implemented in disregard of the first and second paragraphs, or if an unforeseen modification results in the management of the units or shares of the AIF no longer complying with this section or in the portfolio management company or the AIF manager no longer complying with the legislative and regulatory provisions applicable to portfolio management companies, the AMF shall take the necessary measures, including, where appropriate, prohibiting the marketing of the AIF. If the amendment concerns the marketing of units or shares of an AIF established in the European Union and managed by a French portfolio management company, the Autorité des marchés financiers shall notify the competent authority of the host State of the measures taken without delay.

If the change does not affect the compliance of the portfolio management company or AIFM with the laws and regulations applicable to them, the AMF shall:

1° Inform the competent authority of the host State within one month of receiving all the information referred to in the first paragraph of this V, if the change concerns the marketing of units or shares of an AIF established in the European Union and managed by a French portfolio management company;

2° Inform the European Securities and Markets Authority and the competent authority of the host State without delay if the change concerns the cessation of marketing of certain AIFs or the marketing of new AIFs, either if this marketing, via a passport, concerns units or shares of an AIF established in a third country and managed by a French portfolio management company, or if it concerns units or shares of an AIF managed by an AIF manager established in a third country for which France is the reference Member State.

VI – Any French portfolio management company marketing units or shares of AIFs established in a Member State of the European Union other than France to professional clients under a passport may withdraw the notification file sent to the Autorité des marchés financiers pursuant to I.

VII. – The manager’s notification letter referred to in I and the certificate referred to in III are provided in a language customary in financial matters.

VIII. – The General Regulation of the Autorité des marchés financiers shall specify the conditions of application of this article.

Original in French 🇫🇷

Article L214-24-2

I. – Toute société de gestion de portefeuille française ou tout gestionnaire établi dans un pays tiers dont l’Etat membre de référence est la France, qui se propose de commercialiser, avec un passeport, auprès de clients professionnels, des parts ou actions d’un FIA établi dans un Etat membre de l’Union européenne ou un pays tiers, dans un Etat membre de l’Union européenne autre que la France, transmet au préalable à l’Autorité des marchés financiers un dossier de notification pour chaque FIA concerné.

II. – Lorsque la commercialisation auprès de clients professionnels concerne des parts ou actions d’un FIA nourricier au sens du IV de l’article L. 214-24, établi dans un Etat membre de l’Union européenne, cette commercialisation est soumise à la condition que le FIA maître au sens du IV de l’article L. 214-24 soit également un FIA établi dans un Etat membre de l’Union européenne, géré par une société de gestion agréée établie dans un Etat membre de l’Union européenne.

Une société de gestion de portefeuille française peut, dans les conditions définies par décret, commercialiser dans un Etat membre de l’Union européenne, avec un passeport, auprès de clients professionnels, des parts ou actions de FIA de pays tiers ou des FIA nourriciers au sens du IV de l’article L. 214-24 établis dans l’Union européenne et qui ne remplissent pas les exigences mentionnées au précédent alinéa.

III. – L’Autorité des marchés financiers notifie sans délai au FIA ou à son gestionnaire la transmission par ses soins du dossier mentionné au I à l’autorité compétente de l’Etat d’accueil. Elle joint une attestation indiquant que le gestionnaire du FIA concerné est agréé pour gérer le FIA selon une stratégie d’investissement spécifique.

Les parts ou actions du FIA peuvent être commercialisées dans l’Etat d’accueil à compter de la date de la notification mentionnée à l’alinéa précédent.

IV. – Pour la commercialisation de parts ou actions d’un FIA établi dans l’Union européenne, lorsque le FIA relève d’une autorité compétente autre que l’Autorité des marchés financiers, celle-ci informe également les autorités compétentes dont relève le FIA de la possibilité pour la société de gestion de portefeuille française ou le gestionnaire de commencer la commercialisation des parts ou actions du FIA dans l’Etat membre d’accueil.

Lorsque la commercialisation concerne des parts ou actions d’un FIA établi dans un pays tiers géré par une société de gestion de portefeuille française, ou des parts ou actions d’un FIA établi dans un Etat membre de l’Union européenne géré par un gestionnaire établi dans un pays tiers dont la France est l’Etat membre de référence, ou des parts ou actions d’un FIA établi dans un pays tiers géré par un gestionnaire établi dans un pays tiers dont la France est l’Etat membre de référence, l’Autorité des marchés financiers informe l’Autorité européenne des marchés financiers que cette société de gestion de portefeuille ou ce gestionnaire peut commencer la commercialisation des parts ou actions du FIA dans les Etats membres d’accueil.

V. – En cas de modification substantielle des informations communiquées dans le dossier de notification, la société de gestion de portefeuille française ou le gestionnaire du FIA concerné en avertit par écrit l’Autorité des marchés financiers au moins un mois avant de mettre en œuvre ladite modification, ou immédiatement après une modification imprévue.

Si une modification prévue conduit à ce que la gestion des parts ou actions du FIA par la société de gestion de portefeuille française ou le gestionnaire ne soit plus conforme aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux sociétés de gestion de portefeuille, l’Autorité des marchés financiers informe sans délai cette société de gestion de portefeuille ou ce gestionnaire qu’il ne doit pas procéder à cette modification. Lorsque la modification concerne la commercialisation de parts ou actions d’un FIA établi dans l’Union européenne et géré par une société de gestion de portefeuille française, l’Autorité des marchés financiers lui adresse cette information dans un délai de quinze jours ouvrables après avoir reçu toutes les informations mentionnées au premier alinéa du présent V et elle informe également l’autorité compétente de l’Etat d’accueil.

Si une modification prévue est mise en œuvre en méconnaissance des premier et deuxième alinéas, ou si une modification imprévue a pour conséquence que la gestion des parts ou actions du FIA n’est plus conforme à la présente section ou que la société de gestion de portefeuille ou le gestionnaire ne respecte plus les dispositions législatives et réglementaires applicables aux sociétés de gestion de portefeuille, l’Autorité des marchés financiers prend les mesures nécessaires, y compris, le cas échéant, l’interdiction de commercialiser le FIA. Lorsque la modification concerne la commercialisation de parts ou actions d’un FIA établi dans l’Union européenne et géré par une société de gestion de portefeuille française, l’Autorité des marchés financiers notifie sans délai les mesures prises à l’autorité compétente de l’Etat d’accueil.

Si la modification n’affecte pas le respect par la société de gestion de portefeuille ou le gestionnaire des dispositions législatives et réglementaires qui leur sont applicables, l’Autorité des marchés financiers :

1° Informe l’autorité compétente de l’Etat d’accueil dans un délai d’un mois après avoir reçu toutes les informations mentionnées au premier alinéa du présent V, lorsque la modification concerne la commercialisation de parts ou actions d’un FIA établi dans l’Union européenne et géré par une société de gestion de portefeuille française ;

2° Informe sans délai l’Autorité européenne des marchés financiers ainsi que l’autorité compétente de l’Etat d’accueil lorsque cette modification concerne la cessation de la commercialisation de certains FIA ou la commercialisation de nouveaux FIA, soit que cette commercialisation, par le biais d’un passeport, concerne des parts ou actions d’un FIA établi dans un pays tiers géré par une société de gestion de portefeuille française, soit qu’elle concerne des parts ou actions d’un FIA géré par un gestionnaire établi dans un pays tiers dont la France est l’Etat membre de référence.

VI.– Toute société de gestion de portefeuille française qui commercialise dans un Etat membre de l’Union européenne autre que la France, avec un passeport, auprès de clients professionnels, des parts ou actions de FIA établis dans un Etat membre de l’Union européenne peut retirer le dossier de notification transmis à l’Autorité des marchés financiers en application du I.

VII. – La lettre de notification du gestionnaire mentionnée au I et l’attestation mentionnée au III sont fournies dans une langue usuelle en matière financière.

VIII. – Le règlement général de l’Autorité des marchés financiers précise les conditions d’application du présent article.