Article L214-34 of the French Monetary and Financial Code

The purpose of undertakings for collective real estate investment is to invest in buildings intended for rental or which they have built exclusively with a view to rental, which they hold directly or indirectly, including those in a future state of completion, to carry out all transactions necessary for their use or resale, to carry out work of any kind on these buildings, in particular transactions relating to their construction, renovation and refurbishment with a view to rental and, on an ancillary basis, to manage financial instruments and deposits. On an ancillary basis, undertakings for collective real estate investment may acquire, directly or indirectly, with a view to their rental, furnishings, equipment or any movable property allocated to the properties held and necessary for the functioning, use or operation of the latter by a third party. Real estate assets may not be acquired exclusively with a view to resale. However, undertakings for collective real estate investment may at any time sell residential real estate assets acquired in bare ownership and covered by Chapter III of Title V of Book II of the French Construction and Housing Code.

Undertakings for collective investment in real estate may comprise different classes of units or shares under the conditions laid down respectively by the regulations of the real estate investment fund or the articles of association of the société de placement à prépondérance immobilière à capital variable in accordance with the general regulations of the Autorité des marchés financiers.

Original in French

Article L214-34

Les organismes de placement collectif immobilier ont pour objet l’investissement dans des immeubles destinés à la location ou qu’ils font construire exclusivement en vue de leur location, qu’ils détiennent directement ou indirectement, y compris en l’état futur d’achèvement, toutes opérations nécessaires à leur usage ou à leur revente, la réalisation de travaux de toute nature dans ces immeubles, notamment les opérations afférentes à leur construction, leur rénovation et leur réhabilitation en vue de leur location et accessoirement la gestion d’instruments financiers et de dépôts. A titre accessoire, les organismes de placement collectif immobilier peuvent acquérir, directement ou indirectement, en vue de leur location, des meubles meublants, des biens d’équipement ou tous biens meubles affectés aux immeubles détenus et nécessaires au fonctionnement, à l’usage ou à l’exploitation de ces derniers par un tiers. Les actifs immobiliers ne peuvent être acquis exclusivement en vue de leur revente. Toutefois, les organismes de placement collectif immobilier peuvent céder à tout moment les actifs immobiliers à usage d’habitation acquis en nue-propriété et relevant du chapitre III du titre V du livre II du code de la construction et de l’habitation.

Les organismes de placement collectif immobilier peuvent comprendre différentes catégories de parts ou d’actions dans les conditions fixées respectivement par le règlement du fonds de placement immobilier ou les statuts de la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable selon les prescriptions du règlement général de l’Autorité des marchés financiers.