Article L214-51 of the French Monetary and Financial Code

The net income for the financial year of an undertaking for collective real estate investment is equal to the sum of :

1° Income from property assets, including rental income from furnished property, as referred to in 1° to 3° and 5° of I of Article L. 214-36 in the case of a société de placement à prépondérance immobilière à capital variable and in 1°, 2° and 5° of I of the same article in the case of a fonds de placement immobilier, less the corresponding fees and charges;

2° Income and remuneration from the management of other assets, less the corresponding costs and expenses;

3° Other income, less management fees and other fees and charges, which cannot be directly attributed to the assets referred to in 1° and 2°.

The procedures for allocating the fees and charges in 1° to 3° are defined by decree.

For the purposes of this article, income and capital gains realised by a company referred to in 2° of I of article L. 214-36 and by a real estate investment fund, a professional real estate investment fund or a body governed by foreign law, as referred to in the last sentence of 1° of article L. 214-37, are deemed to have been realised by the real estate investment fund to the extent of its direct or indirect rights in this company or in this fund.

Original in French 🇫🇷

Article L214-51

Le résultat net de l’exercice d’un organisme de placement collectif immobilier est égal à la somme :

1° Des produits relatifs aux actifs immobiliers, y compris les loyers issus de biens meublés, mentionnés aux 1° à 3° et au 5° du I de l’article L. 214-36 pour la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable et aux 1°, 2° et 5° du I du même article pour le fonds de placement immobilier, diminués du montant des frais et charges correspondant ;

2° Des produits et rémunérations dégagés par la gestion des autres actifs diminués du montant des frais et charges correspondant ;

3° Des autres produits, diminués des frais de gestion et des autres frais et charges, qui ne peuvent être directement rattachés aux actifs mentionnés aux 1° et 2°.

Les modalités d’affectation des frais et charges des 1° à 3° sont définies par décret.

Pour l’application du présent article, les produits et plus-values réalisés par une société mentionnée au 2° du I de l’article L. 214-36 et par un fonds de placement immobilier, un fonds professionnel de placement immobilier ou un organisme de droit étranger, tels que mentionnés à la dernière phrase du 1° de l’article L. 214-37, sont réputés avoir été réalisés par le fonds de placement immobilier à concurrence de ses droits directs ou indirects dans cette société ou dans ce fonds.