Article L214-76 of the French Monetary and Financial Code

A real estate investment fund may be formed by cash contributions, contributions in kind of real estate assets mentioned in article L. 214-36, mergers or demergers. It may also be formed through mergers, demergers or conversions of non-trading property investment companies.

Contributions in kind may be made to a real estate investment trust after it has been set up, in particular in the event of a merger with a société civile de placement immobilier, with another real estate investment trust, with a professional real estate investment trust or when a société civile de placement immobilier transfers part of its assets to it by way of a demerger.

The payment of contributions and, once the fund has been set up, subscriptions for units may not be offset against liquid and due claims on the fund.

The General Regulations of the Autorité des marchés financiers set the conditions and limits for contributions to the fund.

The creation of real estate investment funds through the merger or demerger of non-trading real estate investment companies, or the conversion of non-trading real estate investment companies into real estate investment funds, entails the dissolution of the companies concerned and the transfer of all their assets and liabilities to the fund without the need for liquidation.

The auditor assesses the value of any contribution in kind, in the light of the valuation carried out by the external valuation experts appointed by the management company. Where the contribution in kind is made when the real estate investment trust is set up, the regulations shall contain the valuation of these contributions. The auditor’s report is attached to the regulations. It is made available to unitholders. Unitholders shall be informed of contributions in kind made after the formation of the real estate investment trust under the conditions defined by the general regulations of the Autorité des marchés financiers.

A decree of the Conseil d’Etat shall set the conditions for the application of this article.

Original in French 🇫🇷

Article L214-76

Un fonds de placement immobilier peut être constitué par apports en numéraire, apports en nature d’actifs immobiliers mentionnés à l’article L. 214-36, fusion ou scission. Il peut aussi être constitué par fusion, scission ou transformation de sociétés civiles de placement immobilier.

Des apports en nature peuvent être effectués dans un fonds de placement immobilier après sa constitution, notamment en cas de fusion avec une société civile de placement immobilier, avec un autre fonds de placement immobilier, avec un fonds professionnel de placement immobilier ou lorsqu’une société civile de placement immobilier lui transmet, par voie de scission, une partie de son patrimoine.

La libération des apports et, après la constitution du fonds, les souscriptions de parts ne peuvent s’effectuer par compensation avec des créances liquides et exigibles détenues sur le fonds.

Le règlement général de l’Autorité des marchés financiers fixe les conditions et limites des apports au fonds.

La création de fonds de placement immobilier par voie de fusion ou de scission de sociétés civiles de placement immobilier, de même que la transformation de sociétés civiles de placement immobilier en fonds de placement immobilier entraînent la dissolution des sociétés concernées et la transmission universelle de leur patrimoine au fonds sans qu’il y ait lieu à liquidation.

Le commissaire aux comptes apprécie la valeur de tout apport en nature, au vu de l’estimation réalisée par les experts externes en évaluation désignés par la société de gestion. Lorsque l’apport en nature est effectué lors de la constitution du fonds de placement immobilier, le règlement contient l’évaluation de ces apports. Le rapport du commissaire aux comptes est joint au règlement. Il est mis à la disposition des porteurs de parts. Les apports en nature effectués après la constitution du fonds de placement immobilier font l’objet d’une information des porteurs dans les conditions définies par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers.

Un décret en Conseil d’Etat fixe les conditions d’application de cet article.