Article L22-10-52 of the French Commercial code

As an exception to the second paragraph of article L. 225-136, for companies whose equity securities are admitted to trading on a regulated market and insofar as the equity securities to be issued immediately or deferred are comparable thereto, the issue price of equity securities without pre-emptive subscription rights by way of a public offer or by way of an offer mentioned in II of Article L. 411-2 of the Monetary and Financial Code must be set in accordance with the procedures laid down by decree in the Conseil d’Etat issued after consultation with the Autorité des marchés financiers.

However, subject to a limit of 10% of the share capital per year, the Extraordinary General Meeting may authorise the Board of Directors or the Management Board to set the issue price in accordance with procedures that it determines in the light of a report by the Board of Directors or the Management Board and a special report by the Statutory Auditor. Where use is made of this authorisation, the Board of Directors or the Management Board shall draw up a supplementary report, certified by the statutory auditor, describing the final terms of the transaction and providing information for assessing the actual impact on the shareholder’s situation.

A decree of the Conseil d’Etat shall determine the information that must appear in the reports provided for in the preceding paragraphs.

Original in French 🇫🇷

Article L22-10-52

Par dérogation au deuxième alinéa de l’article L. 225-136, pour les sociétés dont les titres de capital sont admis aux négociations sur un marché réglementé et dans la mesure où les titres de capital à émettre de manière immédiate ou différée leur sont assimilables, le prix d’émission de titres de capital sans droit préférentiel de souscription par une offre au public ou par une offre mentionnée au II de l’article L. 411-2 du code monétaire et financier doit être fixé selon des modalités prévues par décret en Conseil d’Etat pris après consultation de l’Autorité des marchés financiers.

Toutefois, dans la limite de 10 % du capital social par an, l’assemblée générale extraordinaire peut autoriser le conseil d’administration ou le directoire à fixer le prix d’émission selon des modalités qu’elle détermine au vu d’un rapport du conseil d’administration ou du directoire et d’un rapport spécial du commissaire aux comptes. Lorsqu’il est fait usage de cette autorisation, le conseil d’administration ou le directoire établit un rapport complémentaire, certifié par le commissaire aux comptes, décrivant les conditions définitives de l’opération et donnant des éléments d’appréciation de l’incidence effective sur la situation de l’actionnaire.

Un décret en Conseil d’Etat détermine les mentions qui doivent figurer dans les rapports prévus aux alinéas précédents.