Article L225-134 of the French Commercial code

I.-If irreducible subscriptions and, where applicable, reducible subscriptions have not absorbed the entire capital increase:

1° The amount of the capital increase may be limited to the amount of subscriptions unless the General Meeting decides otherwise. In no case may the amount of the capital increase be less than three quarters of the increase decided upon;

2° Unsubscribed shares may be freely distributed in whole or in part, unless the General Meeting has decided otherwise;

3° Unsubscribed shares may be offered to the public in whole or in part where the General Meeting has expressly allowed this possibility. This authorisation is not required for the public offers referred to in 1° or 2° of Article L. 411-2 of the Monetary and Financial Code or article L. 411-2-1 of the same code.

II.-The Board of Directors or the Management Board may use the options provided for above, or some of them only, in the order it determines. The capital increase is not completed if, after the exercise of these options, the amount of subscriptions received does not reach the entire capital increase or three quarters of this increase in the case provided for in 1° of I.

III.- However, the Board of Directors or the Management Board may, automatically and in any case, limit the capital increase to the amount reached when the unsubscribed shares represent less than 3% of the capital increase. Any decision to the contrary shall be deemed unwritten.

Original in French 🇫🇷

Article L225-134

I.-Si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible n’ont pas absorbé la totalité de l’augmentation de capital :

1° Le montant de l’augmentation de capital peut être limité au montant des souscriptions sauf décision contraire de l’assemblée générale. En aucun cas, le montant de l’augmentation de capital ne peut être inférieur aux trois quarts de l’augmentation décidée ;

2° Les actions non souscrites peuvent être librement réparties totalement ou partiellement, à moins que l’assemblée en ait décidé autrement ;

3° Les actions non souscrites peuvent être offertes au public totalement ou partiellement lorsque l’assemblée a expressément admis cette possibilité. Cette autorisation n’est pas requise pour les offres au public mentionnées au 1° ou au 2° de l’article L. 411-2 du code monétaire et financier ou à l’article L. 411-2-1 du même code.

II.-Le conseil d’administration ou le directoire peut utiliser dans l’ordre qu’il détermine les facultés prévues ci-dessus ou certaines d’entre elles seulement. L’augmentation de capital n’est pas réalisée lorsque après l’exercice de ces facultés, le montant des souscriptions reçues n’atteint pas la totalité de l’augmentation de capital ou les trois quarts de cette augmentation dans le cas prévu au 1° du I.

III.-Toutefois, le conseil d’administration ou le directoire peut, d’office et dans tous les cas, limiter l’augmentation de capital au montant atteint lorsque les actions non souscrites représentent moins de 3 % de l’augmentation de capital. Toute délibération contraire est réputée non écrite.