Article L228-29-4 of the French Commercial code

When the owners of securities do not have the free administration of their property, the request to exchange the old securities and the purchases or sales of fractional shares necessary to carry out the consolidation are treated as acts of simple administration, unless the new securities are requested in bearer form in exchange for registered securities.

Original in French 🇫🇷

Article L228-29-4

Lorsque les propriétaires de titres n’ont pas la libre administration de leurs biens, la demande d’échange des anciens titres et les achats ou cessions de rompus nécessaires pour réaliser le regroupement sont assimilés à des actes de simple administration, sauf si les nouveaux titres sont demandés sous la forme au porteur en échange de titres nominatifs.