Article L228-34 of the French Commercial code

In the event of a capital increase for cash, with the exception of that reserved for employees on the basis of article L. 225-138-1, new preference shares without voting rights and with the same rights as the investment certificates are issued in such numbers that the proportion that existed before the increase between ordinary shares and investment certificates is maintained, taking into account these preference shares, after the increase on the assumption that it will be fully completed.

The owners of the investment certificates shall have, in proportion to the number of shares they own, a preferential right to the irreducible subscription of these new preference shares. At a special meeting called and held in accordance with the rules of an extraordinary general meeting of shareholders, the holders of investment certificates may waive this right. Unsubscribed preference shares are allocated by the Board of Directors or the Management Board. The capital increase shall be assessed on the basis of the portion corresponding to the issue of shares. However, notwithstanding the provisions of the first paragraph above, where the owners of certificates have waived their preferential subscription rights, no new preference shares shall be issued.

Original in French

Article L228-34

En cas d’augmentation de capital en numéraire, à l’exception de celle réservée aux salariés sur le fondement de l’article L. 225-138-1, il est émis de nouvelles actions de préférence sans droit de vote et assorties des mêmes droits que les certificats d’investissement en nombre tel que la proportion qui existait avant l’augmentation entre actions ordinaires et certificats d’investissement soit maintenue, en tenant compte de ces actions de préférence, après l’augmentation en considérant que celle-ci sera entièrement réalisée.

Les propriétaires des certificats d’investissement ont, proportionnellement au nombre de titres qu’ils possèdent, un droit de préférence à la souscription à titre irréductible de ces nouvelles actions de préférence. Lors d’une assemblée spéciale, convoquée et statuant selon les règles de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires, les propriétaires des certificats d’investissement peuvent renoncer à ce droit. Les actions de préférence non souscrites sont réparties par le conseil d’administration ou le directoire. La réalisation de l’augmentation de capital s’apprécie sur sa fraction correspondant à l’émission d’actions. Toutefois, par dérogation aux dispositions du premier alinéa ci-dessus, lorsque les propriétaires de certificats ont renoncé à leur droit préférentiel de souscription, il n’est pas procédé à l’émission de nouvelles actions de préférence.