Article L231-3 of the French Monetary and Financial Code

It is punishable by two years’ imprisonment and a fine of 750,000 euros to direct, in law or in fact, an undertaking which engages in collective investment in transferable securities without having been authorised or which continues its activity despite the withdrawal of authorisation.

Original in French 🇫🇷

Article L231-3

Est puni d’un emprisonnement de deux ans et d’une amende de 750 000 euros le fait de diriger en droit ou en fait un organisme qui procède à des placements collectifs en valeurs mobilières sans avoir été agréé ou qui poursuit son activité malgré un retrait d’agrément.