Article L232-12 of the French Commercial code

After approving the annual financial statements and noting the existence of distributable sums, the General Meeting determines the share allocated to shareholders in the form of dividends.

However, where a balance sheet drawn up during or at the end of the financial year and certified by an auditor shows that the company, since the end of the previous financial year, after making the necessary depreciation, amortisation and provisions, after deducting any prior losses and sums to be transferred to reserves in application of the law or the Articles of Association, and taking into account retained earnings, has made a profit, interim dividends may be distributed before the financial statements for the financial year are approved. The amount of these interim dividends may not exceed the amount of the profit defined in this paragraph. They are distributed in accordance with the terms and conditions laid down by decree in the Conseil d’Etat.

Any dividend distributed in breach of the rules set out above is a notional dividend.

Original in French

Article L232-12

Après approbation des comptes annuels et constatation de l’existence de sommes distribuables, l’assemblée générale détermine la part attribuée aux associés sous forme de dividendes.

Toutefois, lorsqu’un bilan établi au cours ou à la fin de l’exercice et certifié par un commissaire aux comptes fait apparaître que la société, depuis la clôture de l’exercice précédent, après constitution des amortissements et provisions nécessaires, déduction faite s’il y a lieu des pertes antérieures ainsi que des sommes à porter en réserve en application de la loi ou des statuts et compte tenu du report bénéficiaire, a réalisé un bénéfice, il peut être distribué des acomptes sur dividendes avant l’approbation des comptes de l’exercice. Le montant de ces acomptes ne peut excéder le montant du bénéfice défini au présent alinéa. Ils sont répartis aux conditions et suivant les modalités fixées par décret en Conseil d’Etat.

Tout dividende distribué en violation des règles ci-dessus énoncées est un dividende fictif.