Article L532-2 of the French Monetary and Financial Code

In order to grant authorisation to an investment firm, the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution shall verify that the firm:

1. Has its registered office and effective management in France ;

2. Has, taking into account the nature of the service it wishes to provide, an initial paid-up capital, the minimum amount and composition of which are determined by an order of the Minister responsible for the economy issued in accordance with Article L. 611-3, as well as appropriate and sufficient financial resources;

3. Provide the identity of its shareholders, whether direct or indirect, natural persons or legal entities, who have a qualifying holding, and the amount of their holding; the AMF shall assess the status of these shareholders in the light of the need to ensure the sound and prudent management of the investment firm. An Order of the Minister responsible for the economy, issued in accordance with Article L. 611-3, shall specify the conditions for application of this paragraph 3;

4. Is effectively managed by at least two people. An order of the Minister responsible for the economy issued in accordance with Article L. 611-3 sets out the conditions under which an investment firm may, by way of derogation, be effectively managed by a single person. It shall specify the measures that must be taken to ensure the efficient, sound and prudent management of the firm concerned, taking appropriate account of the interests of the investment firm’s clients and the integrity of the market;

5. Has a programme of operations for each of the services it intends to provide, setting out the conditions under which it intends to provide the investment services concerned and indicating the type of transactions envisaged and the structure of its organisation;

6. Participates in a securities guarantee scheme managed by the Fonds de garantie des dépôts et de résolution in accordance with Articles L. 322-1 to L. 322-4 ;

7. Complies with the provisions of articles L. 511-51 to L. 511-54, L. 511-58 to L. 511-60, L. 511-67 to L. 511-69, L. 511-89 to L. 511-91 and L. 511-98 to L. 511-101 in the case of a class 1 bis investment firm, articles L. 533-25 to L. 533-28, L. 533-29-1, L. 533-29-2, L. 533-29-4, L. 533-31 and L. 533-31-4 in the case of a Class 2 investment firm and Articles L. 533-25 to L. 533-28 and L. 533-29-1 in the case of a Class 3 investment firm.

The AMF may attach special conditions to the authorisation in order to preserve the balance of the firm’s financial structure. The AMF may also make the granting of authorisation subject to compliance with undertakings given by the applicant firm.

The AMF may refuse authorisation if the exercise of the supervisory functions of the applicant undertaking is likely to be hindered either by the existence of direct or indirect capital or control links between the undertaking and other natural or legal persons, or by the existence of laws or regulations of a State which is not a party to the Agreement on the European Economic Area and to which one or more of those persons belong.

The AMF shall refuse authorisation if the provisions of Articles L. 533-25 and L. 533-26 are not complied with or if there are objective and demonstrable reasons for considering that the persons referred to in 1° and 2° of Article L. 533-25 would be likely to jeopardise the efficient, sound and prudent management of the investment firm, as well as the proper consideration of the interests of its clients and the integrity of the market.

The investment firm must at all times comply with the conditions of its authorisation.

Original in French 🇫🇷

Article L532-2

Pour délivrer l’agrément à une entreprise d’investissement, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution vérifie si celle-ci :

1. A son siège social et sa direction effective en France ;

2. Dispose, compte tenu de la nature du service qu’elle souhaite fournir, d’un capital initial libéré dont le montant minimum et la composition sont déterminés par un arrêté du ministre chargé de l’économie pris conformément à l’article L. 611-3, ainsi que des moyens financiers adaptés et suffisants ;

3. Fournit l’identité de ses actionnaires, directs ou indirects, personnes physiques ou morales, qui détiennent une participation qualifiée, ainsi que le montant de leur participation ; l’Autorité apprécie la qualité de ces actionnaires au regard de la nécessité de garantir une gestion saine et prudente de l’entreprise d’investissement. Un arrêté du ministre chargé de l’économie pris conformément à l’article L. 611-3 précise les conditions d’application du présent 3 ;

4. Est dirigée effectivement par deux personnes au moins. Un arrêté du ministre chargé de l’économie pris conformément à l’article L. 611-3 fixe les conditions dans lesquelles une entreprise d’investissement peut, par dérogation, être dirigée effectivement par une seule personne. Il précise les mesures qui doivent être prises pour garantir la gestion efficace, saine et prudente de l’entreprise concernée, en prenant en compte de manière appropriée l’intérêt des clients de l’entreprise d’investissement ainsi que l’intégrité du marché ;

5. Dispose d’un programme d’activité pour chacun des services qu’elle entend exercer qui précise les conditions dans lesquelles elle envisage de fournir les services d’investissement concernés et indique le type d’opérations envisagées et la structure de son organisation ;

6. Adhère à un mécanisme de garantie des titres géré par le Fonds de garantie des dépôts et de résolution conformément aux articles L. 322-1 à L. 322-4 ;

7. Respecte les dispositions des articles L. 511-51 à L. 511-54, L. 511-58 à L. 511-60, L. 511-67 à L. 511-69, L. 511-89 à L. 511-91 et L. 511-98 à L. 511-101 quand il s’agit d’une entreprise d’investissement de classe 1 bis, des articles L. 533-25 à L. 533-28, L. 533-29-1, L. 533-29-2, L. 533-29-4, L. 533-31 et L. 533-31-4 quand il s’agit d’une entreprise d’investissement de classe 2 et des articles L. 533-25 à L. 533-28 et L. 533-29-1 quand il s’agit d’une entreprise d’investissement de classe 3.

L’Autorité peut assortir l’agrément de conditions particulières visant à préserver l’équilibre de la structure financière de l’entreprise. L’Autorité peut également subordonner l’octroi de l’agrément au respect d’engagements souscrits par l’entreprise requérante.

L’Autorité peut refuser l’agrément lorsque l’exercice de la mission de surveillance de l’entreprise requérante est susceptible d’être entravé soit par l’existence de liens de capital ou de contrôle directs ou indirects entre l’entreprise et d’autres personnes physiques ou morales, soit par l’existence de dispositions législatives ou réglementaires d’un Etat qui n’est pas partie à l’accord sur l’Espace économique européen et dont relèvent une ou plusieurs de ces personnes.

L’Autorité refuse l’agrément si les dispositions des articles L. 533-25 et L. 533-26 ne sont pas respectées ou s’il existe des raisons objectives et démontrables d’estimer que les personnes mentionnées aux 1° et 2° de l’article L. 533-25 risqueraient de compromettre la gestion efficace, saine et prudente de l’entreprise d’investissement, ainsi que la prise en compte appropriée de l’intérêt de ses clients et de l’intégrité du marché.

L’entreprise d’investissement doit satisfaire à tout moment aux conditions de son agrément.