Article L541-4 of the French Monetary and Financial Code

I.-Any financial investment adviser must become a member of an association responsible for monitoring the individual professional activities of its members, representing them collectively and defending their rights and interests.

II -With a view to the financial investment adviser becoming a member, the association will check that the adviser has a programme of operations.

It shall assess the quality of this programme of operations in the light of the obligations set out in Articles L. 541-2, L. 541-3 and L. 541-8, as well as the conditions under which the financial investment adviser intends to conduct its business.

The programme of operations shall indicate the type of business envisaged and the organisational structure of the financial investment adviser and, where applicable, the identity of its direct or indirect shareholders, whether natural or legal persons, who hold a qualifying holding, and the amount of their holding.

III – The associations referred to in I above are approved by the AMF on the basis of their representativeness and their ability to fulfil their missions.

They must have had the AMF approve the conditions of competence and the code of conduct to which their members are subject.

They must establish written procedures under which they decide on the membership, withdrawal of membership, supervision and sanctioning of their financial investment adviser members.

Withdrawal of membership, as referred to in the previous paragraph, may be decided by the association at the request of the financial investment adviser. It may also be decided ex officio by the association if the financial investment adviser no longer fulfils the conditions or undertakings to which its membership was subject, if it has not commenced business within twelve months of becoming a member, if it has not been in business for at least six months or if it has obtained membership by making false declarations or by any other irregular means.

Any withdrawal of membership is notified to the organisation that keeps the register referred to in article L. 546-1.

When membership is automatically withdrawn, the AMF is notified and the withdrawal takes effect at the end of a period determined by the association.

IV – The legal representatives, directors, employees and agents of the associations referred to in I above are bound by professional secrecy in the context of the monitoring by these associations of the individual professional activities of their members, under the conditions and subject to the penalties laid down in articles 226-13 and 226-14 of the French Penal Code.

This secrecy may not be invoked against the Autorité des marchés financiers (AMF) or the judicial authorities acting in the context of either criminal proceedings or receivership proceedings instituted against a person referred to in II of article L. 621-9.

By way of derogation from the provisions of II of Article L. 621-4, the Autorité des marchés financiers may communicate to the associations mentioned in I information covered by professional secrecy when such information is useful to the associations in the performance of their duties relating to the monitoring of the individual professional activity of financial investment advisers.

The information gathered in this way is covered by the professional secrecy in force under the conditions applicable to the entity that communicated it and to the entity to which it is sent.

This information may only be used by the entities for the performance of their duties and solely for the purposes for which it was communicated to them.

Original in French 🇫🇷

Article L541-4

I.-Tout conseiller en investissements financiers doit adhérer à une association chargée du suivi de l’activité professionnelle individuelle de ses membres, de leur représentation collective et de la défense de leurs droits et intérêts.

II.-En vue de l’adhésion du conseiller en investissements financiers, l’association vérifie qu’il dispose d’un programme d’activité.

Elle apprécie la qualité de ce programme d’activité au regard des obligations prévues aux articles L. 541-2, L. 541-3 et L. 541-8, ainsi que les conditions dans lesquelles le conseiller en investissements financiers envisage d’exercer son activité.

Le programme d’activité indique le type d’activités envisagées et la structure de l’organisation du conseiller en investissements financiers ainsi que, le cas échéant, l’identité de ses actionnaires, directs ou indirects, personnes physiques ou morales, qui détiennent une participation qualifiée, ainsi que le montant de leur participation.

III.-Les associations mentionnées au I sont agréées par l’Autorité des marchés financiers en considération, notamment, de leur représentativité et de leur aptitude à remplir leurs missions.

Elles doivent avoir fait approuver par l’Autorité des marchés financiers les conditions de compétence et le code de bonne conduite auxquels sont soumis leurs membres.

Elles déterminent des procédures écrites aux termes desquelles elles décident de l’adhésion, du retrait de l’adhésion, du contrôle et de la sanction de leurs membres conseillers en investissements financiers.

Le retrait de l’adhésion, mentionné à l’alinéa précèdent, peut être décidé par l’association à la demande du conseiller en investissements financiers. Il peut également être décidé d’office par l’association si le conseiller en investissements financiers ne remplit plus les conditions ou les engagements auxquels était subordonnée son adhésion, s’il n’a pas commencé son activité dans un délai de douze mois à compter de son adhésion, s’il n’exerce plus son activité depuis au moins six mois ou s’il a obtenu l’adhésion par de fausses déclarations ou par tout autre moyen irrégulier.

Tout retrait de l’adhésion est notifié à l’organisme qui tient le registre mentionné à l’article L. 546-1.

Lorsqu’il est prononcé d’office, le retrait d’adhésion est notifié à l’Autorité des marchés financiers et prend effet à l’expiration d’une période dont la durée est déterminée par l’association.

IV.-Les représentants légaux, les administrateurs, les personnels et préposés des associations mentionnées au I sont tenus au secret professionnel dans le cadre de la mission de suivi par ces associations de l’activité professionnelle individuelle de leurs membres, dans les conditions et sous les peines prévues aux articles 226-13 et 226-14 du code pénal.

Ce secret ne peut être opposé ni à l’Autorité des marchés financiers, ni à l’autorité judiciaire agissant dans le cadre soit d’une procédure pénale soit d’une procédure en liquidation judiciaire ouverte à l’égard d’une personne mentionnée au II de l’article L. 621-9.

Par dérogation aux dispositions du II de l’article L. 621-4, l’Autorité des marchés financiers peut communiquer aux associations mentionnées au I des informations couvertes par le secret professionnel lorsque ces informations sont utiles à l’accomplissement par les associations de leurs missions relatives au suivi de l’activité professionnelle individuelle des conseillers en investissements financiers.

Les renseignements ainsi recueillis sont couverts par le secret professionnel en vigueur dans les conditions applicables à l’entité qui les a communiqués et à l’entité qui en est destinataire.

Ces renseignements ne peuvent être utilisés par les entités que pour l’accomplissement de leurs missions et seulement aux fins pour lesquelles ils leur ont été communiqués.