Article L548-6 of the French Monetary and Financial Code

Participative finance intermediaries must behave honestly, fairly, transparently and professionally, taking into account the rights and interests of their clients, including potential clients.

To this end, they shall take and document all reasonable measures to detect and prevent the risks of conflicts of interest that may arise in the course of their activity.

Participative finance intermediaries shall comply with rules of good conduct and organisation that take account of the nature of the transactions they carry out.

Without prejudice to anti-money laundering and anti-terrorist financing requirements, when they present offers of financing, by loans or donations, in the form of a collection open to the public, intermediaries in participatory financing must ensure that the project presented is predefined in terms of purpose, target amount of financing, timetable, quantified description of the intended use of the funds raised and expected result.

Participative finance intermediaries must:

1° Provide the public, in a legible and comprehensible manner, with any information enabling them to be identified and contacted;

2° Inform the public of the conditions for selecting projects and project sponsors;

3° Publish an annual activity report;

4° Provide lenders or donors with information concerning the characteristics of the project and, where applicable, the loan concerned, in particular with regard to the interest rate applicable, the total amount of credit, the duration of the loan, the terms and conditions of repayment and whether or not the lender has the right to withdraw;

5° Warn:

a) Lenders of the risks associated with participatory project financing, in particular by publishing the default rates recorded for current projects and projects financed for more than twelve months;

b) Project owners, on the risks of excessive debt;

6° Provide lenders with the tools they need to assess the amount of the loan they can envisage, taking into account their income and expenses, as well as the relevant information they need to assess the economic viability of the project, in particular the business plan;

7° Provide project owners and lenders or donors with information concerning the remuneration of the intermediary in participative financing as well as all the fees required;

8° Provide project sponsors and lenders or, where applicable, donors, with a standard contract formalising the terms and conditions of the funding, the presentation and compulsory details of which are set by decree in the Conseil d’Etat;

9° Provide project sponsors with a summary document showing the total amount of the operation and, where applicable, the agreed rate, the term of the loan, the repayment terms and the total cost;

10° Ensure that the interest rate on loans offered to individuals wishing to finance initial or continuing training as referred to in 3° of article L. 548-1 or, where applicable, to the legal entities concerned, is lower than the rate referred to inarticle L. 314-6 of the French Consumer Code;

11° Define and organise the procedures for monitoring financing transactions and managing transactions until their completion, including in the event that the intermediary in participative financing ceases its activity;

12° In the case of an equity financing project referred to in 4° of Article L. 1611-7-1 of the General Local Authorities Code, take all measures aimed at detecting and, where applicable, preventing the conclusion of a contract that would constitute one of the offences referred to in Articles 432-12 and 432-13 of the Criminal Code.

Advertising relating to their activity, whenever it indicates an interest rate or figures relating to the financing transaction, must mention them clearly, precisely and visibly.

A decree of the Conseil d’Etat shall specify the conditions for the application of these obligations as well as the procedures for registering on the website of the intermediary in participative financing with a view to the transactions mentioned in I of Article L. 548-1 and the conditions for using this service.

Original in French 🇫🇷

Article L548-6

Les intermédiaires en financement participatif doivent se comporter d’une manière honnête, équitable, transparente et professionnelle en tenant compte des droits et des intérêts de leurs clients, y compris de leurs clients potentiels.

A cette fin, ils prennent et documentent toutes les mesures raisonnables visant à détecter et empêcher les risques de conflits d’intérêts pouvant se poser dans le cadre de leur activité.

Les intermédiaires en financement participatif respectent des règles de bonne conduite et d’organisation qui tiennent compte de la nature des opérations qu’ils effectuent.

Sans préjudice des exigences en matière de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme, lorsqu’ils présentent des offres de financement, par prêts ou par dons, prenant la forme d’une collecte ouverte au public, les intermédiaires en financement participatif doivent veiller à ce que le projet présenté soit prédéfini en termes d’objet, de montant cible de financement, de calendrier, de description chiffrée de l’utilisation prévue des fonds levés et de résultat attendu.

Les intermédiaires en financement participatif doivent :

1° Fournir au public, de manière lisible et compréhensible, toute information permettant d’être identifié et contacté ;

2° Informer le public des conditions de sélection des projets et des porteurs de projet ;

3° Publier un rapport annuel d’activité ;

4° Fournir aux prêteurs ou donateurs les informations concernant les caractéristiques du projet et, le cas échéant, du prêt concerné s’agissant en particulier du taux d’intérêt applicable, du montant total du crédit, de la durée du prêt, de ses modalités et conditions de remboursement ainsi que de l’existence ou non d’une faculté de rétractation du prêteur ;

5° Mettre en garde :

a) Les prêteurs, sur les risques liés au financement participatif de projet, notamment en publiant les taux de défaillance enregistrés sur les projets en cours et les projets financés depuis plus de douze mois ;

b) Les porteurs de projets, sur les risques d’un endettement excessif ;

6° Mettre à disposition des prêteurs les outils permettant d’évaluer le montant du prêt envisageable compte tenu de leurs revenus et charges ainsi que les éléments pertinents leur permettant d’apprécier la viabilité économique du projet, en particulier le plan d’affaires ;

7° Fournir aux porteurs de projet et aux prêteurs ou donateurs les informations concernant la rémunération de l’intermédiaire en financement participatif ainsi que l’ensemble des frais exigés ;

8° Fournir aux porteurs de projet et aux prêteurs ou, le cas échéant, aux donateurs, un contrat type permettant de formaliser les conditions du financement dont les modalités de présentation et les mentions obligatoires sont fixées par décret en Conseil d’Etat ;

9° Fournir aux porteurs de projet un document synthétique comportant le montant total de l’opération et, le cas échéant, le taux conventionnel, la durée du prêt, ses modalités de remboursement ainsi que son coût total ;

10° S’assurer que le taux des crédits proposés aux personnes physiques souhaitant financer une formation initiale ou continue mentionnées au 3° de l’article L. 548-1 ou, le cas échéant, aux personnes morales concernées est inférieur au taux mentionné à l’article L. 314-6 du code de la consommation ;

11° Définir et organiser les modalités de suivi des opérations de financement et la gestion des opérations jusqu’à leur terme, y compris dans le cas où l’intermédiaire en financement participatif cesse son activité ;

12° Prendre, dans le cas d’un projet de financement participatif mentionné au 4° de l’article L. 1611-7-1 du code général des collectivités territoriales, toutes les mesures visant à détecter et, le cas échéant, à empêcher la conclusion d’un contrat qui serait constitutif d’un des délits prévus aux articles 432-12 et 432-13 du code pénal.

La publicité relative à leur activité, dès lors qu’elle indique un taux d’intérêt ou des informations chiffrées liées à l’opération de financement, les mentionne de façon claire, précise et visible.

Un décret en Conseil d’Etat précise les conditions d’application de ces obligations ainsi que les modalités d’inscription au site internet de l’intermédiaire en financement participatif en vue des opérations mentionnées au I de l’article L. 548-1 et les conditions d’utilisation de ce service.