Article R214-208 of the French Monetary and Financial Code

Notwithstanding I and II of article R. 214-32-29, company mutual funds and employee shareholding open-ended investment companies may hold, without limitation, securities issued by the company or by a company affiliated to it under the conditions set out in articles L. 3344-1 and L. 3344-2 of the Labour Code.

In the case of shares in limited liability companies issued by a company governed by law no. 47-1775 of 10 September 1947 on the status of cooperation and shares in mutual or cooperative banks, without prejudice to the specific rules applicable to these entities, the 10% limit provided for in II of article R. 214-32-29 is raised to 50% provided that the articles of association of this company do not include any restriction on the immediate redemption of shares held by the fund.

Company mutual funds and employee shareholding open-ended investment companies may not hold more than 10% of the financial instruments carrying voting rights of any single issuer.

By way of derogation from II of article R. 214-32-35 and the previous paragraph, company mutual funds and employee shareholding open-ended investment companies may hold more than 10% of the securities issued by the company or by any company affiliated to it under the conditions set out in articles L. 3344-1 and L. 3344-2 of the Labour Code.

The cumulative amount of liquid assets recorded at the time of each net asset value calculation for the current year may not exceed one-fifth of the sum of net assets for the same period. The AMF Board may decide to make exceptional exceptions to this rule.

When the proportion of the assets of a fonds commun de placement d’entreprise (company mutual fund) or a société d’investissement à capital variable d’actionnariat salarié (open-ended employee shareholding investment company) invested in securities of the company or any of its affiliates falls below one-third, the management company of the fund or the open-ended investment company shall, in their securities purchase and sale transactions, give priority to rectifying this situation as quickly as possible, while taking into account the interests of unit or share holders.

Original in French 🇫🇷

Article R214-208

Par dérogation aux I et II de l’article R. 214-32-29, les fonds communs de placement d’entreprise et les sociétés d’investissement à capital variable d’actionnariat salarié peuvent détenir, sans limitation, des valeurs mobilières émises par l’entreprise ou par une entreprise qui lui est liée dans les conditions prévues aux articles L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail.

S’agissant des parts de sociétés à responsabilité limitée émises par une entreprise régie par la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 portant statut de la coopération et des titres ou parts de banques mutualistes ou coopératives, sans préjudice des règles particulières applicables à ces entités, la limite de 10 % prévue au II de l’article R. 214-32-29 est portée à 50 % à condition que les statuts de cette entreprise ne prévoient pas de restriction au rachat immédiat des parts sociales détenues par le fonds.

Les fonds communs de placement d’entreprise et les sociétés d’investissement à capital variable d’actionnariat salarié ne peuvent détenir plus de 10 % d’instruments financiers assortis d’un droit de vote d’un même émetteur.

Par dérogation au II de l’article R. 214-32-35 et à l’alinéa précédent, les fonds communs de placement d’entreprise et les sociétés d’investissement à capital variable d’actionnariat salarié peuvent détenir plus de 10 % des titres émis par l’entreprise ou par toute entreprise qui lui est liée dans les conditions prévues aux articles L. 3344-1 et L. 3344-2 du code du travail.

Le montant cumulé des liquidités constatées lors de l’établissement de chacune des valeurs liquidatives de l’année en cours ne peut excéder le cinquième de la somme des actifs nets de la même période. Le collège de l’Autorité des marchés financiers peut décider d’apporter à cette règle des dérogations exceptionnelles.

Lorsque la proportion de l’actif d’un fonds commun de placement d’entreprise ou d’une société d’investissement à capital variable d’actionnariat salarié investie en titres de l’entreprise ou de toute entreprise qui lui est liée tombe au-dessous du tiers, la société de gestion du fonds ou la société d’investissement à capital variable a, dans leurs opérations d’achat et de vente de titres, pour objectif prioritaire de régulariser cette situation dans les plus brefs délais, tout en tenant compte de l’intérêt des porteurs de parts ou d’actions.