Article R214-9 of the French Monetary and Financial Code

I. – The eligible financial securities referred to in 1° of I of article L. 214-20 meet the following conditions:

1° The potential loss to which the UCITS is exposed as a result of holding them is limited to the amount it paid to acquire them;

2° Their liquidity does not compromise the UCITS’ ability to comply with the provisions of Articles L. 214-7 and L. 214-8;

3° A reliable valuation of them is available, in the following form:

a) In the case of financial securities covered by 1° to 4° of I of Article R. 214-11, in the form of accurate, reliable and regularly established prices, which are either market prices or prices provided by valuation systems independent of the issuers;

b) In the case of financial securities covered by II of Article R. 214-11, in the form of a valuation established periodically, based on information from the issuer or from a financial analysis service mentioned in Article L. 544-1 ;

4° Appropriate information concerning them is available, in the following form:

a) In the case of financial securities covered by 1° to 4° of I of Article R. 214-11, in the form of accurate, complete and regular information provided to the market on the financial security concerned or, where applicable, on the assets underlying this instrument;

b) In the case of financial securities covered by II of Article R. 214-11, in the form of accurate and regular information provided to the UCITS on the financial instrument concerned or, where applicable, on the assets underlying this instrument;

5° They are negotiable;

6° Their acquisition is compatible with the management objectives or investment policy of the UCITS, as set out in the information documents intended for subscribers.

7° The risks they entail are taken into account in an appropriate manner by the UCITS’ risk management process.

For the application of 2° and 5° of this I, financial instruments covered by 1° to 3° of the I of article R. 214-11 are presumed not to compromise the UCITS’ ability to comply with the provisions of articles L. 214-7 and L. 214-8 and are presumed to be negotiable, unless the UCITS has information leading to different conclusions.

II. – Units or shares in undertakings for collective investment governed by French law, UCITS governed by foreign law, FIAs established in other Member States of the European Union or in other States party to the Agreement on the European Economic Area, as well as closed-end investment funds governed by foreign law which meet the following criteria are treated as eligible financial securities:

1° These units or shares comply with the conditions set out in I ;

2° The undertaking for collective investment, UCITS, FIA or investment fund is subject to the corporate governance mechanisms applied to companies;

3° Where financial management is carried out by another entity on behalf of the undertaking for collective investment, UCITS, AIF or investment fund, that entity is subject to national regulations designed to ensure investor protection;

III. – Financial instruments that meet the following criteria are treated as eligible financial securities:

1° They comply with the conditions set out in I;

2° They are backed by other assets or linked to the performance of other assets, which may be different from those mentioned in article L. 214-20.

Original in French 🇫🇷

Article R214-9

I. – Les titres financiers éligibles mentionnés au 1° du I de l’article L. 214-20 satisfont aux conditions suivantes :

1° La perte potentielle à laquelle leur détention expose l’OPCVM est limitée au montant qu’il a versé pour les acquérir ;

2° Leur liquidité ne compromet pas la capacité de l’OPCVM de se conformer aux dispositions des articles L. 214-7 et L. 214-8 ;

3° Une évaluation fiable les concernant est disponible, sous la forme suivante :

a) Dans le cas des titres financiers relevant des 1° à 4° du I de l’article R. 214-11, sous la forme de prix exacts, fiables et établis régulièrement, qui sont soit des prix de marché soit des prix fournis par des systèmes d’évaluation indépendants des émetteurs ;

b) Dans le cas des titres financiers relevant du II de l’article R. 214-11, sous la forme d’une évaluation établie périodiquement, à partir d’informations émanant de l’émetteur ou provenant d’un service d’analyse financière mentionné à l’article L. 544-1 ;

4° Des informations appropriées les concernant sont disponibles, sous la forme suivante :

a) Dans le cas des titres financiers relevant des 1° à 4° du I de l’article R. 214-11, sous la forme d’informations précises, complètes et régulièrement fournies au marché sur le titre financier concerné ou, le cas échéant, sur les actifs sous-jacents à cet instrument ;

b) Dans le cas des titres financiers relevant du II de l’article R. 214-11, sous la forme d’informations précises et régulièrement fournies à l’OPCVM sur l’instrument financier concerné ou, le cas échéant, sur les actifs sous-jacents à cet instrument ;

5° Ils sont négociables ;

6° Leur acquisition est compatible avec les objectifs de gestion ou la politique d’investissement de l’OPCVM, tels qu’exposés dans les documents d’information destinés aux souscripteurs.

7° Les risques qu’ils comportent sont pris en considération de manière appropriée par le processus de gestion des risques de l’OPCVM.

Pour l’application du 2° et du 5° du présent I, les instruments financiers relevant des 1° à 3° du I de l’article R. 214-11 sont présumés ne pas compromettre la capacité de l’OPCVM de se conformer aux dispositions des articles L. 214-7 et L. 214-8 et ils sont présumés être négociables, sauf si l’OPCVM dispose d’informations conduisant à des conclusions différentes.

II. – Sont assimilées à des titres financiers éligibles les parts ou actions d’organismes de placement collectif de droit français, d’OPCVM de droit étranger, de FIA établis dans d’autres Etats membres de l’Union européenne ou dans d’autres Etats parties à l’accord sur l’Espace économique européen, ainsi que de fonds d’investissement de droit étranger de type fermé qui satisfont aux critères suivants :

1° Ces parts ou actions respectent les conditions mentionnées au I ;

2° L’organisme de placement collectif, l’OPCVM, le FIA ou le fonds d’investissement est soumis aux mécanismes de gouvernement d’entreprise appliqués aux sociétés ;

3° Lorsque la gestion financière est exercée par une autre entité pour le compte de l’organisme de placement collectif, de l’OPCVM, du FIA ou du fonds d’investissement, cette entité est soumise à une réglementation nationale visant à garantir la protection des investisseurs ;

III. – Sont assimilés à des titres financiers éligibles les instruments financiers qui satisfont aux critères suivants :

1° Ils respectent les conditions mentionnées au I ;

2° Ils sont adossés à d’autres actifs ou liés à la performance d’autres actifs, qui peuvent être différents de ceux mentionnés à l’article L. 214-20.