Article R228-94 of the French Commercial code

When, in accordance with article L. 225-149, the exercise of the rights attached to the securities giving access to the capital results in a fractional entitlement, this shall be paid in cash. This payment is equal to the fraction of the share forming fractional shares multiplied by the value of the share.

In companies whose shares are admitted to trading on a regulated market, this value is that of the share price quoted during the trading session on the day preceding that on which the request to exercise the rights is made.

In other companies, this value is set in accordance with the stipulations of the issue contract, either on the basis of the prices appearing in the daily statement of securities not admitted to trading on a regulated market, or on the basis of the company’s shareholders’ equity.

The issue contract may provide that the holder of the rights attached to the securities giving access to the capital has the right to request the delivery of the whole number of shares on condition that he pays the company the value of the additional fraction of share requested, set in accordance with the rules laid down in the two preceding paragraphs

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Original in French 🇫🇷

Article R228-94

Lorsque, conformément à l’article L. 225-149, l’exercice des droits attachés aux valeurs mobilières donnant accès au capital fait apparaître un rompu, celui-ci est versé en espèces. Ce versement est égal au produit de la fraction d’action formant rompu par la valeur de l’action.

Dans les sociétés dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé, cette valeur est celle du cours coté lors de la séance de bourse du jour qui précède celui du dépôt de la demande d’exercice des droits.

Dans les autres sociétés, cette valeur est fixée conformément aux stipulations du contrat d’émission, soit sur la base des cours figurant au relevé quotidien des valeurs non admises aux négociations sur un marché réglementé, soit sur la base des capitaux propres de la société.

Le contrat d’émission peut prévoir que le titulaire des droits attachés aux valeurs mobilières donnant accès au capital a le droit de demander la délivrance du nombre entier d’actions à condition de verser à la société la valeur de la fraction d’action supplémentaire demandée, fixée conformément aux règles posées dans les deux alinéas précédents