Article R4211-4 of the French General Code of Local Authorities

The total amount of shareholdings held by a region in the capital of commercial companies does not represent more than 5% of its actual operating revenue as recorded in its last available management account.

Shareholdings held by the region, prior to the publication of Decree no. 2016-807 relating to the conditions for the acquisition of shareholdings in the capital of commercial companies by regional councils, on the basis of an authorisation by decree in the Conseil d’Etat, are taken into account for the calculation of the ratios provided for in the previous two paragraphs.

If the 5% ceiling is exceeded, the amount of new equity investments that may be made by the region during the financial year following the date on which the ceiling is exceeded is limited to the value of disposals made during that financial year. If, after this one-year period, the total amount of shareholdings held by a region in the capital of commercial companies still exceeds this 5% ceiling, the region undertakes a programme of disposals enabling it to comply with the ceiling as quickly as possible under the conditions laid down for disposals in article R. 4211-8. No new shareholdings may be acquired until the region resumes compliance with this ratio.

The region may not acquire new shareholdings until it resumes compliance with this ratio.

Original in French 🇫🇷

Article R4211-4

Le montant total des participations détenues par une région dans le capital de sociétés commerciales ne représente pas plus de 5 % de ses recettes réelles de fonctionnement telles que constatées dans son dernier compte de gestion disponible.

Les participations détenues par la région, avant la publication du décret n° 2016-807 relatif aux conditions de prises de participation au capital de sociétés commerciales par les conseils régionaux, sur le fondement d’une autorisation par décret en Conseil d’Etat, sont prises en compte pour le calcul des ratios prévus aux deux alinéas précédents.

En cas de dépassement constaté du plafond de 5 %, le montant des nouvelles prises de participations pouvant être réalisées par la région au cours de l’exercice suivant le constat de ce dépassement est limité à la valeur des cessions réalisées pendant cet exercice. Si, au-delà de cette période d’un an, le montant total des participations détenues par une région dans le capital de sociétés commerciales dépasse toujours ce plafond de 5 %, la région engage un programme de cessions lui permettant de le respecter au plus vite dans les conditions fixées pour les cessions à l’article R. 4211-8. Aucune nouvelle prise de participation n’est possible tant que la région ne respecte pas de nouveau ce ratio.