Article L214-157 of the French Monetary and Financial Code

I. – Notwithstanding the third paragraph of Article L. 214-24-29 and the first paragraph of Article L. 214-24-34, the fund rules or the articles of association of the specialised professional fund shall stipulate the terms and conditions for the issue, subscription, transfer and redemption of units or shares.

The fund rules or the articles of association of the specialised professional fund shall specify the net asset value below which the fund shall be dissolved.

Notwithstanding Articles L. 214-24-55 and L. 214-24-56, the fund rules or the articles of association of the specialised professional fund shall lay down the investment and commitment rules.

The fund rules or the articles of association of the specialised professional fund shall specify the terms and conditions under which they may be amended. Failing this, any amendment requires the unanimous agreement of the shareholders or unit-holders.

The fund rules or articles of association may provide for units or shares giving rise to different rights to all or part of the fund’s assets or income.

The management company or the fund which has not delegated its management globally may distribute a portion of the assets under the conditions laid down in the fund rules or articles of association.

II. – Notwithstanding 1° of article L. 214-24-31, the fund rules or articles of association of a specialised professional fund may provide for the units or shares subscribed to be paid up in instalments. These units or shares are registered. When units or shares are transferred, the subscriber and successive transferees are jointly and severally liable for the amount not paid up. If a unit-holder or shareholder fails to pay up the outstanding amounts of the units or shares held at the times set by the management company and, where applicable, by the SICAV, the management company will send them formal notice. One month after this formal notice has been sent, and if it has remained without effect, the management company and, where applicable, the SICAV may, ipso jure, sell these units or shares or, under the conditions laid down in the Articles of Association or the fund rules of the specialised professional fund, suspend the right to payment of the distributable sums referred to in article L. 214-24-51. After payment of the sums due, in principal and interest, the shareholder or unit-holder may request payment of any distributable sums not time-barred.

The fund rules or the articles of association of the specialised professional fund may provide that in the event of liquidation of the fund, a portion of the assets shall be allocated to the management company or to a third party in accordance with the conditions laid down in the fund rules or the articles of association.

III. – By way of derogation from article L. 214-24-32, a specialised professional investment company may include approval clauses or non-transferability clauses in its articles of association.

Original in French 🇫🇷

Article L214-157

I. – Par dérogation au troisième alinéa de l’article L. 214-24-29 et au premier alinéa de l’article L. 214-24-34, le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé prévoient les conditions et les modalités d’émission, de souscription, de cession et de rachat des parts ou des actions.

Le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé prévoient la valeur liquidative en deçà de laquelle il est procédé à sa dissolution.

Par dérogation aux articles L. 214-24-55 et L. 214-24-56, le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé fixent les règles d’investissement et d’engagement.

Le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé précisent les conditions et les modalités de leur modification éventuelle. A défaut, toute modification requiert l’unanimité des actionnaires ou porteurs de parts.

Le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé peuvent prévoir des parts ou actions donnant lieu à des droits différents sur tout ou partie de l’actif du fonds ou de ses produits.

La société de gestion ou le fonds n’ayant pas délégué globalement sa gestion peuvent procéder à la distribution d’une fraction des actifs dans les conditions fixées par le règlement ou les statuts du fonds.

II. – Par dérogation au 1° de l’article L. 214-24-31, le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé peuvent prévoir une libération fractionnée des parts ou actions souscrites. Ces parts ou actions sont nominatives. Lorsque les parts ou actions sont cédées, le souscripteur et les cessionnaires successifs sont tenus solidairement du montant non libéré de celles-ci. A défaut pour le porteur de parts ou l’actionnaire de libérer, aux époques fixées par la société de gestion et, le cas échéant, par la SICAV, les sommes restant à verser sur le montant des parts ou actions détenues, la société de gestion lui adresse une mise en demeure. Un mois après cette mise en demeure et si celle-ci est restée sans effet, la société de gestion et, le cas échéant, la SICAV peuvent procéder de plein droit à la cession de ces parts ou actions ou, dans les conditions prévues par les statuts ou le règlement du fonds professionnel spécialisé, à la suspension du droit au versement des sommes distribuables mentionnées à l’article L. 214-24-51. Après paiement des sommes dues, en principal et intérêts, l’actionnaire ou le porteur de parts peut demander le versement des sommes distribuables non prescrites.

Le règlement ou les statuts du fonds professionnel spécialisé peuvent prévoir qu’en cas de liquidation de celui-ci une fraction des actifs est attribuée à la société de gestion ou à un tiers dans des conditions fixées par le règlement ou les statuts.

III. – Par dérogation à l’article L. 214-24-32, une société d’investissement professionnelle spécialisée peut prévoir dans ses statuts des clauses d’agrément ou des clauses d’inaliénabilité.