Article L214-37 of the French Monetary and Financial Code

In accordance with the conditions laid down by decree of the Conseil d’Etat, the assets of an undertaking for collective real estate investment are made up of :

1° At least 60% in property assets. In the case of a société de placement à prépondérance immobilière à capital variable, these real estate assets are those mentioned in 1° to 5° of I of article L. 214-36, and the assets mentioned in 1° to 3° and 5° of I of the aforementioned article must represent at least 51% of the assets. In the case of a real estate investment fund, these assets are those mentioned in 1° and 2° of I of article L. 214-36 and, provided that it is a controlled holding, units in real estate investment funds and professional real estate investment funds and units or rights in bodies governed by foreign law with an equivalent purpose and of a similar form mentioned in 5° of the same I ;

2° At least 5% of the assets referred to in 8° and 9° of I of article L. 214-36. These assets must be free of any security interests or rights in favour of third parties.

Original in French 🇫🇷

Article L214-37

Dans les conditions fixées par décret en Conseil d’Etat, l’actif d’un organisme de placement collectif immobilier est composé :

1° A hauteur de 60 % au moins d’actifs immobiliers. Dans le cas de la société de placement à prépondérance immobilière à capital variable, ces actifs immobiliers sont ceux mentionnés aux 1° à 5° du I de l’article L. 214-36, les actifs mentionnés aux 1° à 3° et au 5° du I de l’article précité devant représenter au minimum 51 % de l’actif. Dans le cas du fonds de placement immobilier, ces actifs sont ceux mentionnés aux 1° et 2° du I de l’article L. 214-36 et, sous réserve qu’il s’agisse d’une participation contrôlée, les parts de fonds de placement immobilier et de fonds professionnels de placement immobilier et de parts ou droits dans des organismes de droit étranger ayant un objet équivalent et de forme similaire mentionnés au 5° du même I ;

2° A hauteur de 5 % au moins d’actifs mentionnés au 8° et au 9° du I de l’article L. 214-36. Ces actifs doivent être libres de toutes sûretés ou droits au profit de tiers.