Article L225-3 of the French Commercial code

The capital must be fully subscribed.

Cash shares are paid up, at the time of subscription, by at least half of their nominal value. The remainder is paid up in one or more instalments by decision of the Board of Directors or the Management Board, as the case may be, within a period that may not exceed five years from the date of registration of the company in the Trade and Companies Register.

Contributed shares are paid up in full as soon as they are issued.

Shares may not represent industrial contributions.

Original in French

Article L225-3

Le capital doit être intégralement souscrit.

Les actions de numéraire sont libérées, lors de la souscription, de la moitié au moins de leur valeur nominale. La libération du surplus intervient en une ou plusieurs fois sur décision du conseil d’administration ou du directoire selon le cas, dans un délai qui ne peut excéder cinq ans à compter de l’immatriculation de la société au registre du commerce et des sociétés.

Les actions d’apport sont intégralement libérées dès leur émission.

Les actions ne peuvent représenter des apports en industrie.