Article L228-31 of the French Commercial code

The Extraordinary General Meeting of a company whose shares are admitted to trading on a regulated market and whose existing investment certificates represent no more than 1% of the share capital may decide, on the basis of the report of the Board of Directors, to reconstitute the existing certificates in shares, and to reconstitute the existing certificates with special benefits in shares conferring the same benefits on their holders.

The Extraordinary General Meeting provided for in the previous paragraph shall decide under the conditions laid down for the approval of special benefits by Article L. 225-147, after a meeting of holders of voting rights certificates, convened and ruling in accordance with the rules for special shareholders’ meetings, has approved the project by a majority of 95% of the holders present or represented. The transfer is then made to the company, notwithstanding the sixth paragraph of Article L. 228-30, at the price set by the Extraordinary General Meeting referred to in the first paragraph of this Article.

The price referred to in the previous paragraph is determined in accordance with the procedures set out in 2° of article 283-1-1 of law no. 66-537 of 24 July 1966 on commercial companies (1).

The amount of compensation accruing to unidentified holders shall be deposited.

Reconstitution is effected by the transfer to the holders of investment certificates, free of charge, of the corresponding voting rights certificates.

To this end, the company may request the identification of certificate holders, even in the absence of an express provision in the articles of association, in accordance with the procedures set out in Article L. 228-2.

Original in French

Article L228-31

L’assemblée générale extraordinaire d’une société dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé et dont les certificats d’investissement existants représentent au plus 1 % du capital social peut décider, sur le rapport du conseil d’administration, de procéder à la reconstitution des certificats existants en actions, et à celle des certificats existants assortis d’avantages particuliers en actions conférant à leurs titulaires les mêmes avantages.

L’assemblée générale extraordinaire prévue à l’alinéa précédent statue dans les conditions prévues pour l’approbation des avantages particuliers par l’article L. 225-147, après qu’une assemblée des titulaires de certificats de droits de vote, convoquée et statuant selon les règles des assemblées spéciales d’actionnaires, a approuvé le projet à une majorité de 95 % des titulaires présents ou représentés. La cession s’opère alors à la société, par dérogation au sixième alinéa de l’article L. 228-30, au prix fixé par l’assemblée générale extraordinaire mentionnée au premier alinéa du présent article.

Le prix mentionné à l’alinéa précédent est déterminé selon les modalités énoncées au 2° de l’article 283-1-1 de la loi n° 66-537 du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales (1).

Le montant de l’indemnisation revenant aux détenteurs non identifiés est consigné.

La reconstitution s’opère par la cession aux porteurs de certificats d’investissement, à titre gratuit, des certificats de droits de vote correspondants.

A cet effet, la société peut demander l’identification des porteurs de certificats, même en l’absence de disposition statutaire expresse, selon les modalités prévues par l’article L. 228-2.