Article L228-35-4 of the French Commercial code

Priority dividend shares without voting rights entitle their holders to a priority dividend deducted from the distributable profit for the year before any other appropriation. If it appears that the priority dividend cannot be paid in full due to insufficient distributable profits, the latter must be distributed proportionally among the holders of non-voting preference shares. The right to payment of a preferential dividend which has not been paid in full due to insufficient distributable profit is carried forward to the following financial year and, if applicable, to the two subsequent financial years or, if the Articles of Association so provide, to subsequent financial years. This right is exercised in priority to the payment of the priority dividend due in respect of the financial year.

The priority dividend may not be less than either the first dividend referred to in Article L. 232-16 or an amount equal to 7.5% of the paid-up capital represented by non-voting preference shares. These shares may not give entitlement to the first dividend.

After deduction of the priority dividend as well as the first dividend, if provided for in the Articles of Association, or of a dividend of 5% in favour of all ordinary shares calculated under the conditions provided for in Article L. 232-16, non-voting priority shares have, in proportion to their nominal amount, the same rights as ordinary shares.

In the event that the ordinary shares are divided into classes giving unequal rights to the first dividend, the amount of the first dividend provided for in the second paragraph of this article means the highest first dividend.

Original in French 🇫🇷

Article L228-35-4

Les actions à dividende prioritaire sans droit de vote donnent droit à un dividende prioritaire prélevé sur le bénéfice distribuable de l’exercice avant toute autre affectation. S’il apparaît que le dividende prioritaire ne peut être intégralement versé en raison de l’insuffisance du bénéfice distribuable, celui-ci doit être réparti à due concurrence entre les titulaires d’actions à dividende prioritaire sans droit de vote. Le droit au paiement du dividende prioritaire qui n’a pas été intégralement versé en raison de l’insuffisance du bénéfice distribuable est reporté sur l’exercice suivant et, s’il y a lieu, sur les deux exercices ultérieurs ou, si les statuts le prévoient, sur les exercices ultérieurs. Ce droit s’exerce prioritairement par rapport au paiement du dividende prioritaire dû au titre de l’exercice.

Le dividende prioritaire ne peut être inférieur ni au premier dividende visé à l’article L. 232-16 ni à un montant égal à 7,5 % du montant libéré du capital représenté par les actions à dividende prioritaire sans droit de vote. Ces actions ne peuvent donner droit au premier dividende.

Après prélèvement du dividende prioritaire ainsi que du premier dividende, si les statuts en prévoient, ou d’un dividende de 5 % au profit de toutes les actions ordinaires calculé dans les conditions prévues à l’article L. 232-16, les actions à dividende prioritaire sans droit de vote ont, proportionnellement à leur montant nominal, les mêmes droits que les actions ordinaires.

Dans le cas où les actions ordinaires sont divisées en catégories ouvrant des droits inégaux au premier dividende, le montant du premier dividende prévu au deuxième alinéa du présent article s’entend du premier dividende le plus élevé.