Article L232-1 of the French Commercial code

I. – At the close of each financial year the board of directors, the management board or the managers shall draw up the inventory, the annual accounts in accordance with the provisions of section 2 of Chapter III of Title II of Book I and shall draw up a written management report. They shall include in the appendix:

1° A statement of sureties, endorsements and guarantees given by the company. This provision does not apply to companies operating a credit institution, a finance company or an insurance undertaking;

2° A statement of the sureties granted by it.

II. – The management report describes the company’s situation during the past financial year, its foreseeable development, the significant events that occurred between the end of the financial year and the date on which the report is drawn up, and its research and development activities. Existing branches are mentioned.

III. – The documents mentioned in this article are, where applicable, made available to the statutory auditors under conditions determined by decree in the Conseil d’Etat.

IV. – Commercial companies which are small companies within the meaning of Article L. 123-16 are exempt from the obligation to prepare a management report. This exemption does not apply to companies belonging to one of the categories defined in Article L. 123-16-2 or whose business consists of managing equity securities or transferable securities.

Original in French

Article L232-1

I. – A la clôture de chaque exercice le conseil d’administration, le directoire ou les gérants dressent l’inventaire, les comptes annuels conformément aux dispositions de la section 2 du chapitre III du titre II du livre Ier et établissent un rapport de gestion écrit. Ils incluent dans l’annexe :

1° Un état des cautionnements, avals et garanties donnés par la société. Cette disposition n’est pas applicable aux sociétés exploitant un établissement de crédit, une société de financement ou une entreprise d’assurance ;

2° Un état des sûretés consenties par elle.

II. – Le rapport de gestion expose la situation de la société durant l’exercice écoulé, son évolution prévisible, les événements importants survenus entre la date de la clôture de l’exercice et la date à laquelle il est établi, ses activités en matière de recherche et de développement. Il y est fait mention des succursales existantes.

III. – Les documents mentionnés au présent article sont, le cas échéant, mis à la disposition des commissaires aux comptes dans des conditions déterminées par décret en Conseil d’Etat.

IV. – Sont dispensées de l’obligation d’établir un rapport de gestion les sociétés commerciales qui sont des petites entreprises au sens de l’article L. 123-16. Cette dispense n’est pas applicable aux sociétés appartenant à l’une des catégories définies à l’article L. 123-16-2 ou dont l’activité consiste à gérer des titres de participations ou des valeurs mobilières.