Article L233-17 of the French Commercial code

By way of derogation from the provisions of article L. 233-16, the companies referred to in the said article are exempted, under conditions laid down by decree in the Conseil d’Etat, from the obligation to draw up and publish consolidated accounts and a report on the management of the group:

1° Where they are themselves controlled by an undertaking which includes them in its consolidated and published accounts and where they do not issue transferable securities admitted to trading on a regulated market or negotiable debt securities. In this case, however, the exemption is subject to the condition that one or more shareholders or members of the controlled company representing at least one tenth of its share capital do not oppose it;

2° Or when the group formed by a company and the companies it controls does not exceed for two successive financial years on the basis of the latest annual accounts closed, for two of the three criteria mentioned in Article L. 123-16, a level set by decree and that none of these companies or businesses belongs to one of the categories defined in Article L. 123-16-2.

Original in French

Article L233-17

Par dérogation aux dispositions de l’article L. 233-16, les sociétés mentionnées audit article sont exemptées, dans des conditions fixées par décret en Conseil d’Etat, de l’obligation d’établir et de publier des comptes consolidés et un rapport sur la gestion du groupe :

1° Lorsqu’elles sont elles-mêmes sous le contrôle d’une entreprise qui les inclut dans ses comptes consolidés et publiés et qu’elles n’émettent pas des valeurs mobilières admises aux négociations sur un marché réglementé ou des titres de créances négociables. En ce cas, toutefois, l’exemption est subordonnée à la condition qu’un ou plusieurs actionnaires ou associés de l’entreprise contrôlée représentant au moins le dixième de son capital social ne s’y opposent pas ;

2° Ou lorsque l’ensemble constitué par une société et les entreprises qu’elle contrôle ne dépasse pas pendant deux exercices successifs sur la base des derniers comptes annuels arrêtés, pour deux des trois critères mentionnés à l’article L. 123-16, un niveau fixé par décret et qu’aucune de ces société ou entreprises n’appartient à l’une des catégories définies à l’article L. 123-16-2.