Article L411-2 of the French Monetary and Financial Code

Notwithstanding the provisions of the first sentence of the first paragraph of Article L. 411-1, the following public offers are authorised:

1° The offer of financial securities or shares exclusively to a restricted circle of investors acting on their own behalf or to qualified investors. A qualified investor is a person defined in point e of Article 2 of Regulation (EU) No 2017/1129 of 14 June 2017. A restricted circle of investors is made up of persons, other than qualified investors, whose number is less than a threshold set by decree ;

2° The offer of financial securities and instruments admitted for the purposes of participatory financing proposed by a provider of participatory financing services within the meaning of Regulation (EU) 2020/1503, including for its activities mentioned in Article L. 547-4, provided that it does not exceed the threshold set in Article 1(2)(c) of the said Regulation ;

3° An offer of equity securities or shares which is aimed exclusively at persons or entities who are already shareholders of the company issuing the equity securities or shares being offered.

Original in French 🇫🇷

Article L411-2

Par dérogation aux dispositions de la première phrase du premier alinéa de l’article L. 411-1, les offres au public suivantes sont autorisées :

1° L’offre de titres financiers ou de parts sociales qui s’adresse exclusivement à un cercle restreint d’investisseurs agissant pour compte propre ou à des investisseurs qualifiés. Un investisseur qualifié est une personne définie au point e de l’article 2 du règlement (UE) n° 2017/1129 du 14 juin 2017. Un cercle restreint d’investisseurs est composé de personnes, autres que des investisseurs qualifiés, dont le nombre est inférieur à un seuil fixé par décret ;

2° L’offre de titres financiers et d’instruments admis à des fins de financement participatif proposée par un prestataire de services de financement participatif au sens du règlement (UE) 2020/1503, y compris pour ses activités mentionnées à l’article L. 547-4, pour autant qu’elle n’excède pas le seuil fixé à l’article 1er, paragraphe 2, point c, dudit règlement ;

3° L’offre de titres de capital ou de parts sociales qui s’adresse exclusivement à des personnes ou entités qui ont déjà la qualité d’associés de la société émettrice des titres de capital ou des parts sociales offerts.