Article 115 of the French General Tax Code

1. In the event of a merger or demerger of companies, the allocation of securities, sums or values to the members of the transferring company in consideration for the cancellation of the securities of that company shall not be considered as a distribution of income from movable property.

These provisions apply to mergers or demergers of open-ended investment companies with a preponderance of real estate capital referred to in 3° nonies of Article 208, provided that the company receiving the contributions undertakes, in the merger deed, to substitute itself for the absorbed company for the distribution obligations provided for in II of Article L. 214-69 of the Monetary and Financial Code. In the event of a demerger, these obligations must be assumed by the companies receiving the contributions in proportion to the amount of the actual assets contributed, assessed on the effective date of the transaction.

2. 1 applies in the event of the allocation of securities representing a partial contribution of assets of a complete branch of activity to the members of the contributing company, where:

a) The contribution is placed under the regime of Article 210 A ;

b) The transferring company still has at least one complete branch of activity after the completion of the contribution;

c) This allocation, proportional to the partners’ rights in the capital, takes place within one year of the completion of the contribution.

When the allotment is made to a company, the allotted securities must be entered on the balance sheet at a value equal to the product of the book value of the securities of the contributing company and the ratio existing, on the date of the contribution transaction, between the actual value of the allotted securities and that of the securities of the contributing company. The book value of the transferring company’s securities is reduced accordingly.

Where the tax value of the transferring company’s securities is different from their book value, the capital gain on the disposal of these securities and that of the securities distributed are determined on the basis of this tax value, which must be distributed in accordance with the same procedures as those set out in the penultimate paragraph of this 2.

2 bis. Where the partial contribution of assets does not represent a complete branch of activity or where the condition in b of 2 is not met, 2 applies upon approval issued to the contributing company under the conditions provided for in Article 1649 nonies. The application for approval must be filed prior to the completion of the contribution.

Approval is granted when:

a) The conditions set out in a, b and c of 3 of article 210 B are met;

b) The transfer is justified by an economic reason, reflected in particular by the transferring company carrying on an independent business and improving its structures, as well as by an association between the parties formalised by an undertaking by its shareholders to retain the transferring company’s shares for three years from the completion of the transfer.

However, the obligation to retain the securities of the transferring company and the obligation to retain the securities referred to in a of 3 of Article 210 B are only required of shareholders who hold in that company, on the date of approval of the contribution, at least 5% of the voting rights or who exercise or have exercised, in the six months prior to that date, directly or through their corporate officers or agents, management, administrative or supervisory functions and hold at least 0.1% of the voting rights in the company.

The retention obligation referred to in the second paragraph of this b is not required of shareholders who hold at least 5% of the voting rights in the transferring company on the date of approval of the contribution if the following conditions are met:

the transferring company is not controlled by a shareholder or group of shareholders acting in concert within the meaning of Article L. 233-3 of the French Commercial Code;

the shares of the transferring company are admitted to trading on a French or European regulated market;

the shareholder holding at least 5% of the voting rights of the transferring company does not exercise significant influence over the management of the latter within the meaning of Article L. 233-17-2 of the same code.

3. The provisions of 1, 2 and 2a do not apply to mergers, demergers and partial asset contributions whereby a company that is not exempt from corporation tax contributes all or part of its assets to an open-ended investment company.

Original in French 🇫🇷

Article 115

1. En cas de fusion ou de scission de sociétés, l’attribution de titres, sommes ou valeurs aux membres de la société apporteuse en contrepartie de l’annulation des titres de cette société n’est pas considérée comme une distribution de revenus mobiliers.

Ces dispositions s’appliquent aux opérations de fusion ou de scission de sociétés de placement à prépondérance immobilière à capital variable mentionnées au 3° nonies de l’article 208, sous réserve que la société bénéficiaire des apports s’engage, dans l’acte de fusion, à se substituer à la société absorbée pour les obligations de distribution prévues au II de l’article L. 214-69 du code monétaire et financier. En cas de scission, ces obligations doivent être reprises par les sociétés bénéficiaires des apports au prorata du montant de l’actif réel apporté, apprécié à la date d’effet de l’opération.

2. Le 1 s’applique en cas d’attribution de titres représentatifs d’un apport partiel d’actif d’une branche complète d’activité aux membres de la société apporteuse, lorsque :

a) L’apport est placé sous le régime de l’article 210 A ;

b) La société apporteuse dispose encore au moins d’une branche complète d’activité après la réalisation de l’apport ;

c) Cette attribution, proportionnelle aux droits des associés dans le capital, a lieu dans un délai d’un an à compter de la réalisation de l’apport.

Lorsque l’attribution est faite au profit d’une entreprise, les titres répartis doivent être inscrits au bilan pour une valeur égale au produit de la valeur comptable des titres de la société apporteuse et du rapport existant, à la date de l’opération d’apport, entre la valeur réelle des titres répartis et celle des titres de la société apporteuse. La valeur comptable des titres de la société apporteuse est réduite à due concurrence.

Lorsque la valeur fiscale des titres de la société apporteuse est différente de leur valeur comptable, la plus-value de cession de ces titres ainsi que celle des titres répartis sont déterminées à partir de cette valeur fiscale qui doit être répartie selon les mêmes modalités que celles qui sont prévues à l’avant-dernier alinéa du présent 2.

2 bis. Lorsque l’apport partiel d’actif n’est pas représentatif d’une branche complète d’activité ou lorsque la condition du b du 2 n’est pas remplie, le 2 s’applique sur agrément délivré à la société apporteuse dans les conditions prévues à l’article 1649 nonies. La demande d’agrément doit être déposée préalablement à la réalisation de l’apport.

L’agrément est délivré lorsque :

a) Les conditions prévues aux a, b et c du 3 de l’article 210 B sont remplies ;

b) L’attribution est justifiée par un motif économique, se traduisant notamment par l’exercice par la société apporteuse d’une activité autonome et l’amélioration des structures, ainsi que par une association entre les parties formalisée par un engagement de conservation des titres de la société apporteuse par ses associés pendant trois ans à compter de la réalisation de l’apport.

Toutefois, l’obligation de conservation des titres de la société apporteuse ainsi que l’obligation de conservation des titres mentionnée au a du 3 de l’article 210 B ne sont exigées que des associés qui détiennent dans cette société, à la date d’approbation de l’apport, 5 % au moins des droits de vote ou qui y exercent ou y ont exercé, dans les six mois précédant cette date, directement ou par l’intermédiaire de leurs mandataires sociaux ou préposés, des fonctions de direction, d’administration ou de surveillance et détiennent au moins 0,1 % des droits de vote dans la société.

L’obligation de conservation mentionnée au deuxième alinéa du présent b n’est pas exigée des actionnaires qui détiennent dans la société apporteuse, à la date d’approbation de l’apport, 5 % au moins des droits de vote si les conditions suivantes sont remplies :

-la société apporteuse n’est pas contrôlée par un actionnaire ou un groupe d’actionnaires agissant de concert au sens de l’article L. 233-3 du code de commerce ;

-les actions de la société apporteuse sont admises aux négociations sur un marché réglementé français ou européen ;

-l’actionnaire détenant 5 % au moins des droits de vote de la société apporteuse n’exerce pas une influence notable sur la gestion de cette dernière au sens de l’article L. 233-17-2 du même code.

3. Les dispositions des 1,2 et 2 bis ne sont pas applicables aux opérations de fusion, scission et apport partiel d’actif par lesquelles une société non exonérée de l’impôt sur les sociétés fait apport de tout ou partie de ses biens à une société d’investissement à capital variable.