Article A332-7 of the French Insurance Code

I.-The undertakings referred to in article L. 310-3-2 are able to estimate at any time the impact on their commitments to policyholders and reinsured undertakings and on the realisable value of their assets referred to in 1° to 13° of article R. 332-2 and in article R. 332-5 , as well as their forward financial instruments, of any assumption regarding changes in interest rates and the securities, real estate and foreign exchange markets.

These assumptions make it possible to simulate the effects of an immediate and permanent increase in the rate of ten-year government bonds and the corresponding change in the yield curve, an immediate and permanent decrease in the rate of ten-year government bonds and the corresponding change in the yield curve, and an immediate and permanent decrease in the realisable value of shares, units or rights issued by commercial companies as well as rights in rem in real estate.

These assumptions are set out in a model statement defined by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. However, the Autorité de contrôle may ask companies to carry out other simulations based on other values.

II – Simulations on assets

The impact of each of the assumptions mentioned in I on the assets listed in 1° to 13° of Article R. 332-2 is evaluated as follows.

The assets mentioned in 1°, 2°, 2° bis, 2° ter, 10°, 11°, 12° and 13° of article R. 332-2 as well as the securities issued by mutual insurance companies mentioned in 6° of the same article are valued in accordance with article R. 343-11 and then at the current values resulting from the various simulated rate curves. These valuations take into account a premium linked to liquidity and counterparty risks. This premium depends on the premium resulting from the valuation of the security carried out in accordance with article R. 343-11.

The assets mentioned in 4°, 5°, 5° bis, 6°, with the exception of the securities mentioned in the previous paragraph and 9° of Article R. 332-2 are valued in accordance with Article R. 343-11 and then estimated according to the assumptions set out in the statement model defined by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

For the assets mentioned in 3°, 7°, 7° bis, 8° and 9° bis of Article R. 332-2, the undertaking substitutes for the units or shares of the undertaking held a percentage of the assets listed in 1° to 13° of the same article held by that undertaking, valued as provided for in the previous paragraph and net of the undertaking’s liabilities, equal to the percentage interest held by the undertaking in that undertaking.

Where it is not possible or not relevant to carry out this valuation, the company treats the shares held as shares, bonds, property or a combination of these different types of assets.

Forward financial instruments are valued at their replacement cost, resulting from each of the simulated realisable values of the underlying assets.

The results of the simulations described above are presented by distinguishing, on the one hand, between securities traded on a recognised market within the meaning of Article R. 332-2 and units or shares of undertakings for collective investment in transferable securities invested exclusively in such securities and, on the other hand, securities of the same type not traded on such a market.

III – Limitations on life and non-life mathematical provisions

The technical provisions referred to in 1° and 2° of articles R. 343-3 and R. 343-8, and in 1° of article R. 343-7 are valued as follows:

-the provision for bonuses is valued at its last known book value;

-life insurance commitments and lifetime non-life insurance commitments, with the exception of those mentioned in article R. 332-5, are valued by discounting, using the interest rate curve at the date of calculation and then each of the simulated interest rate curves, and applying, in respect of management expenses, a discount of 30 basis points to each of the rates used, the difference between the probable values of the commitments entered into by the company and the commitments entered into by the policyholders, taking account in particular, where possible, of the contractual and regulatory profit-sharing rules. Separate estimates are made for commitments relating to contracts with a surrender value;

-the commitments referred to in Article R. 332-5 are valued by calculating the difference between the probable values of the commitments made by the company and the commitments made by the policyholders, using the various simulated values of the unit of account.

For the valuation of commitments relating to variable capital contracts, the estimate of the probable result linked to the investment risk is carried out separately.

IV – Liquidation of other non-life technical provisions

The company also indicates the last known book value of the technical provisions mentioned in 2°, 2 bis, 4° and 5° of article R. 343-7. It evaluates, in accordance with past liquidation rates or any other assessment element that it can justify, the portion of these provisions liquidated at 31 December of each of the next five financial years, assuming a total absence of future premium issues.

V.-Dispersion of assets

In accordance with article R. 343-11, the undertaking shall value its five largest outstanding assets listed in 1° to 13° of article R. 332-2 vis-à-vis counterparties outside OECD Member States and international public bodies to which one or more Member States of the European Union belong. It also indicates the book value of these outstandings, distinguishing between interest rate products and other assets. For these valuations, a counterparty is either a single company or several companies belonging to the same group within the meaning of 1° of article R. 332-13. The amount outstanding with a counterparty is the amount outstanding of all securities issued, loans obtained or guaranteed by the counterparty, as well as the amount of deposits made or forward positions credited with this counterparty, net of the amount outstanding guaranteed by other counterparties.

Original in French 🇫🇷

Article A332-7

I.-Les entreprises mentionnées à l’article L. 310-3-2 sont en mesure d’estimer à toute époque l’incidence, d’une part sur les engagements envers les assurés et les entreprises réassurées, d’autre part sur la valeur de réalisation de leurs actifs mentionnés aux 1° à 13° de l’article R. 332-2 et à l’article R. 332-5 ainsi que de leurs instruments financiers à terme, de toute hypothèse d’évolution des taux d’intérêt et des marchés de valeurs mobilières, de biens immobiliers et de change.

Ces hypothèses permettent de simuler les effets d’une augmentation immédiate et pérenne du taux des emprunts d’Etat à dix ans et de l’évolution correspondante de la courbe de taux, d’une diminution immédiate et pérenne du taux des emprunts d’Etat à dix ans et de l’évolution correspondante de la courbe de taux, ainsi que d’une diminution immédiate et pérenne de la valeur de réalisation des actions, parts ou droits émis par des sociétés commerciales ainsi que des droits réels immobiliers.

Ces hypothèses figurent dans un modèle d’état défini par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. L’Autorité de contrôle peut néanmoins demander aux entreprises d’autres simulations sur le fondement d’autres valeurs.

II.-Simulations sur l’actif

L’incidence de chacune des hypothèses mentionnées au I sur les actifs énumérés aux 1° à 13° de l’article R. 332-2 est évaluée comme suit.

Les actifs mentionnés aux 1°, 2°, 2° bis, 2° ter, 10°, 11°, 12° et 13° de l’article R. 332-2 ainsi que les titres émis par les sociétés d’assurance mutuelles mentionnés au 6° du même article sont évalués conformément à l’article R. 343-11 puis aux valeurs actuelles résultant des différentes courbes des taux simulées. Ces évaluations tiennent compte d’une prime liée aux risques de liquidité et de contrepartie. Cette prime est fonction de celle qui ressort de l’évaluation du titre effectuée conformément à l’article R. 343-11.

Les actifs mentionnés aux 4°, 5°, 5° bis, 6°, à l’exception des titres mentionnés au précédent alinéa et 9° de l’article R. 332-2 sont évalués conformément à l’article R. 343-11 puis estimés selon les hypothèses figurant dans le modèle d’état défini par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

Pour les actifs mentionnés aux 3°, 7°, 7° bis, 8° et 9° bis de l’article R. 332-2, l’entreprise substitue aux parts ou actions de l’organisme détenu un pourcentage des actifs énumérés aux 1° à 13° du même article que détient cet organisme, évalués comme prévu à l’alinéa précédent et nets des dettes de l’organisme, égal au pourcentage d’intérêt détenu par l’entreprise dans cet organisme.

Lorsqu’il n’est pas possible ou pas pertinent de procéder à cette évaluation, l’entreprise assimile les parts ou actions détenues à des actions, des obligations, des biens immobiliers ou une combinaison de ces différents types d’actifs.

Les instruments financiers à terme sont évalués à leur coût de remplacement, résultant de chacune des valeurs de réalisation simulées sur les actifs sous-jacents.

Les résultats des simulations décrites ci-dessus sont présentés en distinguant d’une part les valeurs négociées sur un marché reconnu au sens de l’article R. 332-2 et les parts ou actions d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières investis exclusivement dans de telles valeurs d’autre part les titres de même nature non négociés sur un tel marché.

III.-Simulations sur les provisions mathématique vie et non-vie

Les provisions techniques mentionnées aux 1° et 2° des articles R. 343-3 et R. 343-8, et au 1° de l’article R. 343-7 sont évaluées comme suit :

-la provision pour participation aux bénéfices est évaluée à sa dernière valeur comptable connue ;

-les engagements d’assurance vie et engagements viagers d’assurance non-vie, à l’exception de ceux mentionnés à l’article R. 332-5, sont évalués en actualisant, avec la courbe des taux d’intérêt à la date du calcul puis chacune des courbes des taux d’intérêt simulées, et avec application, au titre des charges de gestion, d’un abattement de 30 points de base à chacun des taux retenus, la différence entre les valeurs probables des engagements pris par l’entreprise et des engagements pris par les assurés en tenant notamment compte, lorsque c’est possible, des règles de participation aux bénéfices contractuelles et réglementaires. Les engagements liés à des contrats comportant une valeur de rachat font l’objet d’estimations distinctes ;

-les engagements mentionnés à l’article R. 332-5 sont évalués en calculant, avec les différentes valeurs de l’unité de compte simulées, la différence entre les valeurs probables des engagements pris par l’entreprise et des engagements pris par les assurés.

Pour l’évaluation des engagements relatifs aux contrats à capital variable, l’estimation du résultat probable lié au risque de placement est effectuée de manière distincte.

IV.-Liquidation des autres provisions techniques non-vie

L’entreprise indique également la dernière valeur comptable connue des provisions techniques mentionnées aux 2°, 2 bis, 4° et 5° de l’article R. 343-7. Elle évalue, conformément aux cadences de liquidation passées ou à tout autre élément d’appréciation qu’elle est en mesure de justifier, la part de ces provisions liquidée aux 31 décembre de chacun des cinq exercices à venir, dans l’hypothèse d’une absence totale d’émission future de primes.

V.-Dispersion des actifs

L’entreprise évalue ses cinq plus importants encours d’actifs énumérés aux 1° à 13° de l’article R. 332-2 vis-à-vis de contreparties hors Etats membres de l’OCDE et organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres de l’Union européenne font partie, conformément à l’article R. 343-11. Elle indique également la valeur comptable de ces encours, en distinguant les produits de taux des autres actifs. Pour ces évaluations, une contrepartie est soit une société isolée, soit plusieurs sociétés appartenant au même groupe au sens du 1° de l’article R. 332-13. L’encours auprès d’une contrepartie est l’encours de l’ensemble des valeurs émises, prêts obtenus ou garantis par la contrepartie, ainsi que le montant des dépôts effectués ou positions à terme créditrices auprès de cette contrepartie, net de l’encours garanti par d’autres contreparties.