Article L1611-3-2 of the French General Code of Local Authorities

This company and its subsidiary carry out their activities exclusively on behalf of local authorities, their groupings and local public establishments.
This company and its subsidiary operate exclusively on behalf of local authorities, their groupings and local public bodies. This financing activity is carried out by the subsidiary using resources derived mainly from issues of financial securities, to the exclusion of direct resources from the State or resources guaranteed by the State.
Notwithstanding the provisions of articles L. 2252-1 to L. 2252-5, L. 3231-4, L. 3231-5, L. 4253-1, L. 4253-2 and L. 5111-4, local authorities, their groupings and local public bodies are authorised to guarantee all of the subsidiary’s commitments up to the limit of their outstanding debt with the subsidiary. The procedures for implementing this guarantee are specified in the articles of association of the two companies.

A decree specifies the conditions under which the local authorities, their groupings and the local public bodies are authorised to guarantee all of the subsidiary’s commitments.
A decree specifies the conditions under which local authorities, their groupings and local public bodies may become shareholders in this company. It shall determine thresholds that may apply in particular to their financial situation and level of indebtedness and that take account of their future status as shareholders in the company and guarantors of the subsidiary mentioned in the first paragraph of this article.

Original in French 🇫🇷

Article L1611-3-2

Les collectivités territoriales, leurs groupements et les établissements publics locaux peuvent créer une société publique revêtant la forme de société anonyme régie par le livre II du code de commerce dont ils détiennent la totalité du capital et dont l’objet est de contribuer, par l’intermédiaire d’une filiale, à leur financement.

Cette société et sa filiale exercent leur activité exclusivement pour le compte des collectivités territoriales, de leurs groupements et des établissements publics locaux. Cette activité de financement est effectuée par la filiale à partir de ressources provenant principalement d’émissions de titres financiers, à l’exclusion de ressources directes de l’Etat ou de ressources garanties par l’Etat.

Par dérogation aux dispositions des articles L. 2252-1 à L. 2252-5, L. 3231-4, L. 3231-5, L. 4253-1, L. 4253-2 et L. 5111-4, les collectivités territoriales, leurs groupements et les établissements publics locaux sont autorisés à garantir l’intégralité des engagements de la filiale dans la limite de leur encours de dette auprès de cette filiale. Les modalités de mise en œuvre de cette garantie sont précisées dans les statuts des deux sociétés.

Un décret précise les conditions dans lesquelles les collectivités territoriales, leurs groupements et les établissements publics locaux peuvent devenir actionnaires de cette société. Il détermine des seuils qui peuvent notamment s’appliquer à leur situation financière et à leur niveau d’endettement et qui tiennent compte de leur futur statut d’actionnaire de la société et de garant de la filiale mentionnée au premier alinéa du présent article.