Article L214-24-57 of the French Monetary and Financial Code

I. – The articles of association or fund rules of a general-purpose investment fund known as a “feeder general-purpose investment fund” may stipulate that all of its assets are invested in shares or units of a single FIA, known as a “master FIA”, or a single UCITS, known as a “master UCITS”, and, on an ancillary basis, in cash.

A feeder general-purpose investment fund may enter into financial contracts under the conditions laid down by decree in the Conseil d’Etat.

The sub-fund of a general-purpose investment fund may be governed by the provisions relating to feeder general-purpose investment funds set out in this article.

II. – Under the conditions laid down in the general regulations of the Autorité des marchés financiers, a feeder general-purpose investment fund may have as its master AIF or master UCITS :

1° A UCITS covered by section 1 of this chapter;

2° a general-purpose investment fund covered by this paragraph or a risk mutual fund covered by sub-paragraph 1 of paragraph 2 of this sub-section; or

3° a fund of alternative funds covered by paragraph 6 of this sub-section or a general-purpose professional fund covered by sub-paragraph 1 of paragraph 1 of sub-section 3 of this section; or

4° A fund declared under paragraph 2 of sub-section 3 of this section;

5° a fonds commun d’intervention sur les marchés à terme referred to in Article L. 214-42 as it read prior to the date of publication of Order 2011-915 of 1 August 2011 relating to undertakings for collective investment in transferable securities and to the modernisation of the legal framework for asset management; or

6° Or a foreign UCITS;

7° Or an AIF established in another Member State of the European Union, managed by an authorised management company established in another Member State of the European Union, under the conditions specified by the General Regulation of the Autorité des marchés financiers.

III. – An AIF or a master UCITS must meet the following conditions:

1° It is not itself a feeder UCITS or general-purpose investment fund;

2° It does not hold units of a feeder AIF or UCITS.

Original in French 🇫🇷

Article L214-24-57

I. – Les statuts ou le règlement d’un fonds d’investissement à vocation générale dit ” fonds d’investissement à vocation générale nourricier ” peuvent prévoir que son actif est investi en totalité en actions ou parts d’un seul FIA, dit ” FIA maître “, ou d’un seul OPCVM dit ” OPCVM maître “, et, à titre accessoire, en liquidités.

Un fonds d’investissement à vocation générale nourricier peut conclure des contrats financiers dans les conditions fixées par décret en Conseil d’Etat.

Le compartiment d’un fonds d’investissement à vocation générale peut être régi par les dispositions relatives aux fonds d’investissement à vocation générale nourriciers prévues au présent article.

II. – Dans les conditions fixées par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers, un fonds d’investissement à vocation générale nourricier peut avoir pour FIA maître ou OPCVM maître :

1° Soit un OPCVM relevant de la section 1 du présent chapitre ;

2° Soit un fonds d’investissement à vocation générale relevant du présent paragraphe ou un fonds commun de placement à risques relevant du sous-paragraphe 1 du paragraphe 2 de la présente sous-section ;

3° Soit un fonds de fonds alternatif relevant du paragraphe 6 de la présente sous-section ou un fonds professionnel à vocation générale relevant du sous-paragraphe 1 du paragraphe 1 de la sous-section 3 de la présente section ;

4° Soit un fonds déclaré relevant du paragraphe 2 de la sous-section 3 de la présente section ;

5° Soit un fonds commun d’intervention sur les marchés à terme mentionné à l’article L. 214-42 dans sa rédaction antérieure à la date de publication de l’ordonnance n° 2011-915 du 1er août 2011 relative aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières et à la modernisation du cadre juridique de la gestion d’actifs ;

6° Soit un OPCVM de droit étranger ;

7° Soit un FIA établi dans un autre Etat membre de l’Union européenne, géré par une société de gestion agréée établie dans un autre Etat de l’Union européenne, dans les conditions précisées par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers.

III. – Un FIA ou un OPCVM maître satisfait aux conditions suivantes :

1° Ne pas être lui-même un OPCVM ou un fonds d’investissement à vocation générale nourricier ;

2° Et ne pas détenir de parts d’un FIA ou d’un OPCVM nourricier.