Article L322-26-8 of the French Insurance Code

I.-Mutual insurance companies and mutual insurance group companies referred to in the last paragraph of article L. 322-1-3 may issue mutualist certificates from :

1° Their member-policyholders ;

2° Member-policyholders or policyholders of undertakings belonging to the same insurance group as defined in 5° of Article L. 356-1, as well as such undertakings;

3° Mutual insurance companies, mutual insurance group companies, mutual insurance companies and unions governed by Book II of the Mutual Code, mutual group unions referred to in Article L. 111-4-2 of the Mutual Code, provident institutions or unions governed by Title 3 of Book 9 of the Social Security Code and social protection insurance group companies referred to in Article L. 931-2-2 of the Social Security Code.

II – Mutualist certificates may be issued by approved mutual insurance companies, approved agricultural mutual insurance and reinsurance funds and mutual insurance group companies which have drawn up duly approved accounts for the last two financial years, and subject to the penalties provided for in Articles L. 242-10 and L. 242-30 of the French Commercial Code. They may make a public offer, as defined for financial securities in Chapter I of Title I of Book IV of the Monetary and Financial Code, under the conditions laid down by the General Regulations of the Autorité des Marchés Financiers.

Mutualist certificates are indivisible and confer identical rights on their holders.

Prior to issuing mutualist certificates, any company or fund concerned must be registered in the Trade and Companies Register.

The General Meeting of member-policyholders or of the companies affiliated to the mutual insurance group company has sole authority to determine the essential characteristics of the issue. It may, however, delegate to the Board of Directors or the Management Board, within the framework thus defined, the powers necessary to determine the practical details. The Board of Directors or the Management Board shall report to the next General Meeting on the exercise of this delegation. The purpose of issue contracts may not be to favour a category of members, persons who are linked to the company by an employment contract, de jure or de facto directors of the company or any other person. Contracts entered into in breach of this provision are absolutely null and void.

A decree of the Conseil d’Etat shall set out the terms and conditions for the application of this II, in particular the content and the conditions and procedure for prior approval by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution of the special resolution authorising the issue, proposed to the General Meeting.

III – All information, including advertising, relating to mutualist certificates must be accurate, clear and not misleading. Advertising shall be clearly identified as such.

The persons referred to in I shall receive, prior to subscription, information reasonably enabling them to understand the nature of the mutual certificates offered and the risks and drawbacks associated therewith, in order to be able to take their investment decisions in full knowledge of the facts.

Where the mutual certificates are placed with persons falling under 1° or 2° of I, mutual insurance companies and mutual insurance group companies shall specify the requirements and needs expressed by these persons and the reasons for the advice given regarding the proposed investment. These details, which are based in particular on the information provided by these persons on their financial situation and their subscription objectives, are adapted to the specific features of mutual certificates. For the application of these obligations, mutual insurance companies and mutual insurance group companies shall enquire about the knowledge and experience in financial matters of these persons. Where such persons do not provide all the information referred to above, mutual insurance companies and mutual insurance group companies shall warn them prior to subscription.

IV – Mutualist certificates are recorded in registered form in a register kept by the issuer and in a securities account kept either by the issuer or by one of the intermediaries mentioned in 2° to 7° of Article L. 542-1 of the Monetary and Financial Code.

The securities account is opened in the name of one or more holders, who are the owners of the mutualist certificates held therein.

V.-The remuneration of mutualist certificates is variable and is set annually by the General Meeting when the accounts are approved. The maximum proportion of the profits of the last financial year and previous financial years that may be allocated annually to the remuneration of mutual certificates is set by decree in the Conseil d’Etat.

Original in French 🇫🇷

Article L322-26-8

I.-En vue de l’alimentation de leur fonds d’établissement, les sociétés d’assurance mutuelles et les sociétés de groupe d’assurance mutuelles mentionnées au dernier alinéa de l’article L. 322-1-3 peuvent émettre des certificats mutualistes auprès :

1° De leurs sociétaires ;

2° Des sociétaires ou assurés des entreprises appartenant au même groupe d’assurance défini au 5° de l’article L. 356-1 ainsi qu’auprès de ces entreprises ;

3° De sociétés d’assurance mutuelles, de sociétés de groupe d’assurance mutuelles, de mutuelles et unions régies par le livre II du code de la mutualité, d’unions mutualistes de groupe mentionnées à l’article L. 111-4-2 du même code, d’institutions ou d’unions de prévoyance régis par le titre 3 du livre 9 du code de la sécurité sociale et des sociétés de groupe assurantiel de protection sociale mentionnées à l’article L. 931-2-2 du code de la sécurité sociale.

II.-L’émission des certificats mutualistes peut être réalisée par les sociétés d’assurance mutuelles agréées, les caisses d’assurance et de réassurance mutuelles agricoles agréées et les sociétés de groupe d’assurance mutuelles qui ont établi des comptes régulièrement approuvés au cours des deux derniers exercices, et sous les sanctions prévues aux articles L. 242-10 et L. 242-30 du code de commerce. Elles peuvent procéder à une offre au public, définie pour les titres financiers au chapitre Ier du titre Ier du livre IV du code monétaire et financier, dans les conditions fixées par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers.

Les certificats mutualistes sont indivisibles et confèrent des droits identiques à leurs titulaires.

Préalablement à l’émission de certificats mutualistes, toute société ou caisse concernée doit être inscrite au registre du commerce et des sociétés.

L’assemblée générale des sociétaires ou des entreprises affiliées à la société de groupe d’assurance mutuelle est seule habilitée à fixer les caractéristiques essentielles de l’émission. Elle peut toutefois déléguer au conseil d’administration ou au directoire, dans le cadre ainsi défini, les pouvoirs nécessaires pour en arrêter les modalités pratiques. Il est rendu compte par le conseil d’administration ou par le directoire, à la plus prochaine assemblée générale, de l’exercice de cette délégation. Les contrats d’émission ne peuvent avoir pour but de privilégier une catégorie de sociétaires, des personnes qui sont liées à la société par un contrat de travail, des dirigeants de droit ou de fait de celle-ci ou toute autre personne. Les contrats conclus en violation de cette disposition sont frappés de nullité absolue.

Un décret en Conseil d’Etat fixe les modalités d’application du présent II, notamment la teneur ainsi que les conditions et la procédure d’approbation préalable par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution de la résolution spéciale autorisant l’émission, proposée à l’assemblée générale.

III.-Toutes les informations, y compris les communications à caractère publicitaire, relatives à des certificats mutualistes présentent un contenu exact, clair et non trompeur. Les communications à caractère publicitaire sont clairement identifiées comme telles.

Les personnes mentionnées au I reçoivent, préalablement à la souscription, les informations leur permettant raisonnablement de comprendre la nature des certificats mutualistes proposés ainsi que les risques et inconvénients y afférents, afin d’être en mesure de prendre leurs décisions d’investissement en connaissance de cause.

Lorsque les certificats mutualistes sont placés auprès de personnes relevant des 1° ou 2° du I, les sociétés d’assurance mutuelles et les sociétés de groupe d’assurance mutuelles précisent les exigences et les besoins exprimés par ces personnes ainsi que les raisons qui motivent le conseil fourni quant à l’investissement proposé. Ces précisions, qui reposent en particulier sur les éléments d’information communiqués par ces personnes sur leur situation financière et leurs objectifs de souscription, sont adaptées aux spécificités des certificats mutualistes. Pour l’application de ces obligations, les sociétés d’assurance mutuelles et les sociétés de groupe d’assurance mutuelles s’enquièrent des connaissances et de l’expérience en matière financière de ces personnes. Lorsque ces dernières ne communiquent pas l’ensemble des éléments d’information susvisés, les sociétés d’assurance mutuelles et les sociétés de groupe d’assurance mutuelles les mettent en garde préalablement à la souscription.

IV.-Les certificats mutualistes sont inscrits sous forme nominative dans un registre tenu par l’émetteur et dans un compte-titres tenu soit par l’émetteur, soit par l’un des intermédiaires mentionnés aux 2° à 7° de l’article L. 542-1 du code monétaire et financier.

Le compte-titres est ouvert au nom d’un ou de plusieurs titulaires, propriétaires des certificats mutualistes qui y sont inscrits.

V.-La rémunération des certificats mutualistes est variable et fixée annuellement par l’assemblée générale lors de l’approbation des comptes. La part maximale des résultats du dernier exercice clos et des précédents exercices susceptible d’être affectée annuellement à la rémunération des certificats mutualistes est fixée par décret en Conseil d’Etat.