Article L421-12 of the French Monetary and Financial Code

Without prejudice to Article 53 of Regulation (EU) No 909/2014 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 on improving securities settlement in the European Union and on central securities depositories, a market undertaking shall authorise its members to designate a system for the settlement and delivery of transactions in financial instruments concluded on the regulated market that it manages, subject to the following cumulative conditions:

1° The establishment of arrangements and links between the system for settlement and delivery of financial instruments and any other system or infrastructure necessary to ensure the efficient and cost-effective settlement of such transactions;

2° Confirmation from the AMF that the technical conditions for settlement and delivery of financial instruments in connection with transactions concluded on this regulated market by a system for settlement and delivery of financial instruments other than the one designated by the market undertaking are such as to allow the smooth and orderly functioning of the financial markets.

This assessment by the Autorité des marchés financiers is without prejudice to the powers of the Banque de France under II of Article L. 141-4.

In its assessment, the Autorité des marchés financiers shall take into account the oversight exercised over clearing houses or central depositories established in a Member State of the European Union, in a State party to the Agreement on the European Economic Area or in a third country by central banks in their capacity as overseers of clearing and settlement systems for financial instruments or by other competent authorities in respect of such systems.

Original in French 🇫🇷

Article L421-12

Sans préjudice de l’article 53 du règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 concernant l’amélioration du règlement de titres dans l’Union européenne et les dépositaires centraux de titres, une entreprise de marché autorise ses membres à désigner un système de règlement et de livraison des transactions sur instruments financiers conclues sur le marché réglementé qu’elle gère, sous réserve des conditions cumulatives suivantes :

1° La mise en place de dispositifs et de liens entre le système de règlement et de livraison d’instruments financiers et tout autre système ou infrastructure nécessaires pour assurer le règlement efficace et économique de ces transactions ;

2° La confirmation par l’Autorité des marchés financiers que les conditions techniques de règlement et de livraison des instruments financiers dans le cadre des transactions conclues sur ce marché réglementé par un autre système de règlement et de livraison d’instruments financiers que celui désigné par l’entreprise de marché sont de nature à permettre le fonctionnement harmonieux et ordonné des marchés financiers.

Cette appréciation de l’Autorité des marchés financiers est sans préjudice des compétences de la Banque de France prévues par le II de l’article L. 141-4.

L’Autorité des marchés financiers tient compte dans son appréciation de la surveillance exercée sur les chambres de compensation ou sur les dépositaires centraux établis dans un Etat membre de l’Union européenne, dans un Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen ou dans un pays tiers par les banques centrales en tant que superviseurs des systèmes de compensation et de règlement livraison d’instruments financiers ou par d’autres autorités compétentes à l’égard de ces systèmes.