Article L425-4 of the French Monetary and Financial Code

I.-The operator of an organised trading system shall take all measures necessary to comply with the prohibition set out in Article L. 420-2 for the execution of members’ orders on the system, whether by committing its own capital or the capital of any other legal entity belonging to the group to which it belongs.

II – The operator of an organised trading system may not carry on the business of a systematic internaliser within the same legal entity, nor may it be linked to a systematic internaliser in a way that contravenes I by making it possible for orders on an organised trading system to interact with orders or prices on a systematic internaliser.

III -An organised trading system may not be linked to another organised trading system in a way that allows orders executed on the different organised trading systems to interact.

Original in French 🇫🇷

Article L425-4

I.-Le gestionnaire du système organisé de négociation arrête toute disposition nécessaire au respect de l’interdiction énoncée à l’article L. 420-2 pour l’exécution d’ordres de membres sur le système que ce soit en engageant ses propres capitaux ou les capitaux de toute autre personne morale faisant partie du groupe auquel il appartient.

II.-Le gestionnaire d’un système organisé de négociation ne peut exercer l’activité d’internalisateur systématique au sein de la même entité juridique, ni être lié à un internalisateur systématique d’une manière qui contrevienne au I en rendant possible l’interaction des ordres sur un système organisé de négociation et des ordres ou des prix sur un internalisateur systématique.

III.-Un système organisé de négociation ne peut être lié à un autre système organisé de négociation d’une manière qui permette une interaction des ordres exécutés sur les différents systèmes organisés de négociation.