Article L532-31 of the French Monetary and Financial Code

The AIFM referred to in Article L. 532-30 shall comply with the legislative and regulatory provisions applicable to portfolio management companies, with the exception of Subsection 2 of Section 5 of Chapter III of this Title. If one of these provisions is incompatible with compliance with the law to which the AIFM or the AIF marketed in the European Union is subject, the AIFM is not required to comply with that provision if it can demonstrate that the following conditions are met:

1° Compliance with this provision cannot be combined with compliance with a provision of the law under which the AIFM or AIF marketed in the European Union is governed;

2° The law governing the AIFM or the AIF marketed in the European Union contains a provision having the same legal effect and offering the same level of protection to the unitholders or shareholders of the AIF concerned;

3° The AIFM complies with the provision referred to in 2°.

The provisions of the articles of Section 2 of Chapter IV of Title I of Book II are applicable to the AIFM mentioned in the first paragraph which manages an AIF governed by French law.

Original in French 🇫🇷

Article L532-31

Le gestionnaire mentionné à l’article L. 532-30 respecte les dispositions législatives et réglementaires applicables aux sociétés de gestion de portefeuille à l’exception de la sous-section 2 de la section 5 du chapitre III du présent titre. Si l’une de ces dispositions est incompatible avec le respect du droit dont relève le gestionnaire ou le FIA commercialisé dans l’Union européenne, le gestionnaire n’est pas tenu de respecter cette disposition s’il peut apporter la preuve que les conditions suivantes sont remplies :

1° Il est impossible de combiner le respect de cette disposition et le respect d’une disposition du droit dont relève le gestionnaire ou le FIA commercialisé dans l’Union européenne ;

2° Le droit qui s’applique au gestionnaire ou au FIA commercialisé dans l’Union européenne prévoit une disposition ayant le même effet juridique et offrant le même niveau de protection aux porteurs ou actionnaires du FIA concerné ;

3° Le gestionnaire respecte la disposition mentionnée au 2°.

Les dispositions des articles de la section 2 du chapitre IV du titre Ier du livre II sont applicables aux gestionnaires mentionnés au premier alinéa qui gèrent un FIA de droit français.