Article L613-55-5 of the French Monetary and Financial Code

I. – Notwithstanding any contractual clause providing for the reduction or conversion of the instruments mentioned in 1°, 2° or 3° below and subject to the exclusions mentioned in I and II of Article L. 613-55-1, the resolution college shall implement a write-down measure as part of the internal bail-in under the following conditions:

1° Tier 1 core capital instruments are written down in accordance with Article L. 613-48-3 ;

2° If the reduction made pursuant to 1° above is less than the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4, the collège de résolution shall reduce the principal amount of the additional Tier 1 capital instruments;

3° If the reduction made pursuant to 1° and 2° above is less than the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4, the resolution college shall reduce the principal amount of the Tier 2 capital instruments;

4° If the reduction made pursuant to 1°, 2° and 3° above is less than the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4, the resolution college shall reduce the principal amount of subordinated claims other than additional Tier 1 capital instruments and Tier 2 capital instruments in accordance with the hierarchy of claims applied in the context of a liquidation procedure implemented pursuant to Book VI of the Commercial Code;

5° If the reduction made pursuant to 1° to 4° above is less than the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4, the resolution college shall reduce the principal amount of the remaining commitments usable for internal replenishment, or the sums due in respect thereof, with the exception of those mentioned in 6°, in accordance with the hierarchy of claims applied in the context of a winding-up procedure implemented pursuant to Book VI of the French Commercial Code;

6° If the reduction made pursuant to 1° to 5° above is less than the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4, the resolution college shall reduce the principal amount of the sums due to the preferential creditors or creditors holding a guarantee, in the following order:

– firstly, that part of the deposits of natural persons and micro, small and medium-sized enterprises, within the meaning of Article 2 of the Annex to Commission Recommendation 2003/361/EC of 6 May 2003 defined according to their annual turnover, eligible for the guarantee instituted by Article L. 312-4 which exceeds the ceiling of this guarantee, as well as deposits which would be eligible for the guarantee if they were not made with branches of the institution concerned located in a country outside the European Economic Area ;

– secondly, and according to their ranking, commitments that may be used for an internal bail-in vis-à-vis other preferred or guaranteed creditors that are not excluded pursuant to I and II of Article L. 613-55-1.

The implementation of a conversion measure as part of the internal bailout shall comply with the same requirements.

In the event that the internal replenishment measure should have reached the deposits covered in application of 2° of Article L. 312-16 if they had not benefited from the exclusion mentioned in 1° of I of Article L. 613-55-1, the deposit guarantee and resolution fund is called upon for the sums up to which these deposits should have been reduced or converted. The deposit guarantee and resolution fund, under the deposit guarantee mechanism, shall pay the corresponding sum into the books of the credit institution subject to the internal bailout in accordance with the terms and conditions set by the resolution college, without this sum being greater than that which it would have paid if it had had to intervene to compensate the holders of the deposits covered pursuant to I of Article L. 312-5.

The Deposit Guarantee and Resolution Fund may not be required to contribute to the costs of recapitalising the credit institution concerned or the bridge institution.

The holders of covered deposits for which the deposit guarantee and resolution fund has been substituted shall retain these deposits, with the privilege conferred upon them by Article L. 613-30-3.

II. – Without prejudice to the exclusions provided for in application of I and II of Article L. 613-55-1, when the resolution college implements a write-down or conversion measure, it shall allocate the losses represented by the sum of the amounts mentioned in 2° and 3° of III of Article L. 613-55-4 between each category of own funds and commitments usable for internal replenishment according to their rank in the hierarchy of claims and within each category in proportion to the nominal value of these instruments and commitments or the amount of sums due in respect thereof. In cases where the resolution college implements write-down or conversion measures in a coordinated manner in respect of a central body referred to in L. 511-30 and all its affiliates, it shall ensure that holders of equity securities and creditors ranking pari passu or with identical rights in liquidation are treated equally, in proportion to their admitted claims, regardless of the entity concerned, affiliates and central body combined.

III. – A write-down or conversion measure mentioned in I applies, where applicable, under the same conditions to the residual value of an instrument mentioned in 2° to 4° of I which has already been written down pursuant to contractual stipulations.

IV. – Without prejudice to I and II of Article L. 613-55-1, the resolution college shall not reduce or convert a commitment if other commitments are subordinated to it.

Original in French 🇫🇷

Article L613-55-5

I. – Nonobstant toute clause contractuelle prévoyant la réduction ou la conversion des instruments mentionnés aux 1°, 2° ou 3° ci-dessous et sous réserve des exclusions mentionnées aux I et II de l’article L. 613-55-1, le collège de résolution met en œuvre une mesure de réduction de valeur au titre du renflouement interne dans les conditions ci-après :

1° Les instruments de fonds propres de base de catégorie 1 sont réduits en application de l’article L. 613-48-3 ;

2° Si la réduction opérée en application du 1° ci-dessus est inférieure à la somme des montants mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4, le collège de résolution réduit le montant en principal des instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 ;

3° Si la réduction opérée en application des 1° et 2° ci-dessus est inférieure à la somme des montants mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4, le collège de résolution réduit le montant en principal des instruments de fonds propres de catégorie 2 ;

4° Si la réduction opérée en application des 1°, 2° et 3° ci-dessus est inférieure à la somme des montants mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4, le collège de résolution réduit le montant en principal des créances subordonnées autres que les instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 et les instruments de fonds propres de catégorie 2 dans le respect de la hiérarchie des créances appliquée dans le cadre d’une procédure de liquidation mise en œuvre en application du livre VI du code de commerce ;

5° Si la réduction opérée en application des 1° à 4° ci-dessus est inférieure à la somme des montants mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4, le collège de résolution réduit le montant en principal des engagements utilisables pour un renflouement interne restants, ou les sommes dues à leur titre, à l’exception de ceux mentionnés au 6°, dans le respect de la hiérarchie des créances appliquée dans le cadre d’une procédure de liquidation mise en œuvre en application du livre VI du code de commerce ;

6° Si la réduction opérée en application des 1° à 5° ci-dessus est inférieure à la somme des montant mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4, le collège de résolution réduit le montant en principal des sommes dues aux créanciers privilégiés ou titulaires d’une garantie, dans l’ordre suivant :

– en premier lieu, la partie des dépôts des personnes physiques et des micros, petites et moyennes entreprises, au sens de l’article 2 de l’annexe à la recommandation 2003/361/ CE de la Commission du 6 mai 2003 définies en fonction de leur chiffre d’affaires annuel, éligibles à la garantie instituée par l’article L. 312-4 qui excède le plafond de cette garantie, ainsi que les dépôts qui seraient éligibles à la garantie s’ils n’étaient pas effectués auprès des succursales de l’établissement concerné situées dans un pays hors de l’Espace économique européen ;

– en second lieu et selon leur rang, les engagements utilisables pour un renflouement interne vis-à-vis d’autres créanciers privilégiés ou garantis qui ne sont pas exclus en application des I et II de l’article L. 613-55-1.

La mise en œuvre d’une mesure de conversion au titre du renflouement interne respecte les mêmes exigences.

Dans l’hypothèse où la mesure de renflouement interne aurait dû atteindre les dépôts couverts en application du 2° de l’article L. 312-16 s’ils n’avaient bénéficié de l’exclusion mentionnée au 1° du I de l’article L. 613-55-1, le fonds de garantie des dépôts et de résolution est appelé à concurrence des sommes à hauteur desquelles ces dépôts auraient dû être réduits ou convertis. Le fonds de garantie des dépôts et de résolution, au titre du mécanisme de garantie des dépôts, intervient à hauteur de la somme correspondante dans les livres de l’établissement de crédit faisant l’objet du renflouement interne selon les modalités fixées par le collège de résolution sans que cette somme puisse être supérieure à celle qu’il aurait versée s’il avait eu à intervenir pour indemniser les titulaires des dépôts couverts en application du I de l’article L. 312-5.

Le fonds de garantie des dépôts et de résolution ne peut se voir imposer de participer aux coûts de recapitalisation de l’établissement de crédit concerné ou de l’établissement-relais.

Les titulaires des dépôts couverts auxquels le fonds de garantie des dépôts et de résolution s’est substitué conservent ces dépôts, avec le privilège qui leur est conféré par l’article L. 613-30-3.

II. – Sans préjudice des exclusions prévues en application du I et du II de l’article L. 613-55-1, lorsque le collège de résolution met en œuvre une mesure de réduction de valeur ou de conversion, il répartit les pertes représentées par la somme des montants mentionnés aux 2° et 3° du III de l’article L. 613-55-4 entre chaque catégorie de fonds propres et d’engagements utilisables pour un renflouement interne en fonction de leur rang dans la hiérarchie des créances et au sein de chaque catégorie de manière proportionnelle à la valeur nominale de ces instruments et engagements ou au montant des sommes dues à leur titre. Dans les cas où le collège de résolution met en œuvre de façon coordonnée des mesures de réduction de valeur ou de conversion à l’égard d’un organe central mentionné au L. 511-30 et de l’ensemble de ses affiliés, il veille à ce que les détenteurs de titres de capital et les créanciers de même rang ou jouissant de droits identiques en liquidation soient traités de manière égale, proportionnellement à leurs créances admises, quelle que soit l’entité concernée, affiliés et organe central confondus.

III. – Une mesure de réduction de valeur ou de conversion mentionnée au I s’applique le cas échéant dans les mêmes conditions à la valeur résiduelle d’un instrument mentionné aux 2° à 4° du I ayant déjà fait l’objet d’une réduction en application de stipulations contractuelles.

IV. – Sans préjudice des I et II de l’article L. 613-55-1, le collège de résolution ne réduit ou ne convertit pas un engagement dès lors que d’autres engagements lui sont subordonnés.