Article L613-55-4 of the French Monetary and Financial Code

I. – When it implements an internal bailout measure referred to in I of Article L. 613-55 or a write-down or conversion measure pursuant to the provisions of sub-section 9 of this section, the resolution college shall take one or other of the following measures in respect of the holders of the equity securities referred to in Chapter II of Title I of Book II or other ownership securities:

1° Cancelling the equity securities referred to in Chapter II of Title I of Book II or the other ownership securities or transferring them to the creditors concerned by the internal bail-out;

2° Provided that, in accordance with the valuation carried out pursuant to Article L. 613-47, the net worth of the credit institution or investment firm subject to a resolution procedure is positive, dilute existing equity securities or other ownership interests following the conversion into equity securities or other ownership interests of:

a) Additional Tier 1 capital instruments as well as Tier 2 capital instruments issued by the person subject to the resolution procedure pursuant to the power referred to in Article L. 613-48 ;

b) Commitments usable for an internal bail-in issued by the person subject to the resolution procedure pursuant to Article L. 613-55.

For the purposes of applying 2°, the conversion rate used shall be such as to significantly dilute the existing equity securities or other ownership interests.

II. – The measures mentioned in I also apply to holders of equity securities or other ownership interests whose equity securities or other ownership interests concerned were issued or allocated to them in the following circumstances:

1° Following the conversion of debt instruments into equity securities or other ownership rights as a result of the application of contractual clauses attached to these debt instruments ;

2° Following the conversion, pursuant to Article L. 613-48-3, of additional Tier 1 capital instruments and Tier 2 capital instruments.

III. – When examining the measures to be taken pursuant to I, the collège de résolution shall take into account :

1° The assessment made pursuant to Article L. 613-47 ;

2° The amount by which the nominal value of tier 1 core capital instruments must be reduced;

3° The amount by which the nominal value of additional Tier 1 or Tier 2 capital instruments must be reduced or the amount by which these instruments must be converted;

4° The cumulative amount assessed by it pursuant to I of Article L. 613-55-3.

Original in French 🇫🇷

Article L613-55-4

I. – Lorsqu’il met en œuvre une mesure de renflouement interne mentionnée au I de l’article L. 613-55 ou une mesure de réduction de valeur ou de conversion en application des dispositions de la sous-section 9 de la présente section, le collège de résolution prend à l’égard des détenteurs de titres de capital mentionnés au chapitre II du titre Ier du livre II ou d’autres titres de propriété l’une ou l’autre des mesures consistant à :

1° Annuler les titres de capital mentionnés au chapitre II du titre Ier du livre II ou les autres titres de propriété ou les transférer aux créanciers concernés par le renflouement interne ;

2° Sous réserve que, conformément à la valorisation effectuée en application de l’article L. 613-47, la valeur nette de l’établissement de crédit ou de l’entreprise d’investissement soumis à une procédure de résolution soit positive, procéder à la dilution des titres de capital ou d’autres titres de propriété existants à la suite de la conversion en titres de capital ou en autres titres de propriété :

a) Des instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 ainsi que des instruments de fonds propres de catégorie 2 émis par la personne soumise à la procédure de résolution en application du pouvoir mentionné à l’article L. 613-48 ;

b) Des engagements utilisables pour un renflouement interne émis par la personne soumise à la procédure de résolution en application de l’article L. 613-55.

Pour l’application du 2°, le taux de conversion retenu permet de diluer fortement les titres de capital ou les autres titres de propriété existants.

II. – Les mesures mentionnées au I s’appliquent également aux détenteurs de titres de capital ou d’autres titres de propriété dont les titres de capital ou autres titres de propriété concernés ont été émis ou leur ont été attribués dans les circonstances suivantes :

1° A la suite de la conversion d’instruments de dette en titres de capital ou en autres titres de propriété du fait de l’application de clauses contractuelles attachées à ces instruments de dette ;

2° A la suite de la conversion, en application de l’article L. 613-48-3, d’instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 et d’instruments de fonds propres de catégorie 2.

III. – Lorsqu’il examine les mesures à prendre en application du I, le collège de résolution tient compte :

1° De l’évaluation effectuée en application de l’article L. 613-47 ;

2° Du montant à hauteur duquel la valeur nominale des instruments de fonds propres de base catégorie 1 doit être réduite ;

3° Du montant à hauteur duquel la valeur nominale des instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 ou de catégorie 2 doit être réduite ou du montant à hauteur duquel ces instruments doivent être convertis ;

4° Du montant cumulé évalué par lui en application du I de l’article L. 613-55-3.