Article L613-55-6 of the French Monetary and Financial Code

The resolution college shall exercise impairment and conversion powers in respect of a liability arising from a financial contract or derivative within the meaning of Article 2(5) of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 only on or after the liquidation of positions relating to such financial contracts or derivatives. Upon commencement of the resolution procedure, the resolution college may terminate the financial contracts or derivative contracts or liquidate the positions relating thereto.

When a commitment resulting from a financial contract or a contract mentioned in 4 to 10 of Section C of Annex I to Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 has been excluded from the application of an internal bail-in measure implemented pursuant to II of Article L. 613-55-1, the resolution board is not required to terminate the aforementioned financial contracts or derivative contracts or to liquidate the positions relating thereto.

As part of the valuation carried out pursuant to Article L. 613-47, the resolution college or the independent expert shall take into account existing netting agreements and determine the respective obligations of the parties on a net basis in accordance with the stipulations of these agreements.

Original in French

Article L613-55-6

Le collège de résolution exerce les pouvoirs de dépréciation et de conversion à l’égard d’un engagement résultant d’un contrat financier ou d’un produit dérivé au sens du 5 de l’article 2 du règlement (UE) n° 648/2012 du Parlement européen et du Conseil du 4 juillet 2012 uniquement à la liquidation des positions relatives à ces contrats financiers ou à ces produits dérivés ou après celle-ci. A l’ouverture de la procédure de résolution, le collège de résolution peut résilier les contrats financiers ou les contrats dérivés ou liquider les positions relatives à ceux-ci.

Lorsqu’un engagement résultant d’un contrat financier ou d’un contrat mentionné aux 4 à 10 de la section C de l’annexe I de la directive 2004/39/ CE du Parlement européen et du Conseil du 21 avril 2004 a été exclu de l’application d’une mesure de renflouement interne mise en œuvre en application du II de l’article L. 613-55-1, le collège de résolution n’est pas tenu de résilier les contrats financiers ou les contrats dérivés précités ou de liquider les positions y afférentes.

Dans le cadre de la valorisation menée en application de l’article L. 613-47, le collège de résolution ou l’expert indépendant prend en compte les accords de compensation existants et détermine les obligations respectives des parties sur une base nette conformément aux stipulations de ces accords.