Article R214-32-16 of the French Monetary and Financial Code

I. – The eligible financial securities mentioned in 1° of I of article L. 214-24-55 meet the following conditions:

1° The potential loss to which the general-purpose investment fund is exposed as a result of holding them is limited to the amount it paid to acquire them;

2° Their liquidity does not compromise the ability of the general-purpose investment fund to comply with the provisions of Articles L. 214-24-29 and L. 214-24-34;

3° A reliable valuation of them is available, in the following form:

a) In the case of financial securities covered by 1° to 4° of I of Article R. 214-32-18, in the form of accurate, reliable and regularly established prices, which are either market prices or prices provided by valuation systems independent of the issuers;

b) In the case of financial securities covered by II of Article R. 214-32-18, in the form of a valuation established periodically on the basis of information from the issuer or from a financial analysis service mentioned in Article L. 544-1 ;

4° Appropriate information concerning them is available, in the following form:

a) In the case of financial securities covered by 1° to 4° of I of Article R. 214-32-18, in the form of accurate, complete and regular information provided to the market on the financial security concerned or, where applicable, on the assets underlying this instrument ;

b) In the case of financial securities covered by II of Article R. 214-32-18, in the form of accurate and regular information provided to the general-purpose investment fund on the financial instrument concerned or, where applicable, on the assets underlying this instrument;

5° They are negotiable;

6° Their acquisition is compatible with the management objectives or investment policy of the general purpose investment fund, as set out in the information documents intended for investors;

7° The risks they entail are taken into account in an appropriate manner by the risk management process of the general-purpose investment fund.

For the application of 2° and 5° of this I, financial instruments covered by 1° to 3° of I of Article R. 214-32-18 are presumed not to compromise the ability of the general-purpose investment fund to comply with the provisions of Articles L. 214-24-29 and L. 214-24-34. They are also presumed to be negotiable, unless the general-purpose investment fund has information leading to different conclusions.

II. – Units or shares in collective investment schemes governed by French law, UCITS governed by foreign law, FIAs established in other Member States of the European Union or closed-end investment funds governed by foreign law that comply with the following rules are treated as eligible financial securities:

1° These units or shares comply with the conditions set out in I ;

2° If the collective investment scheme or investment fund is incorporated as a company, it is subject to the corporate governance mechanisms applied to companies;

3° Where financial management is carried out by another entity on behalf of the collective investment or investment fund, this entity is subject to national regulations designed to ensure investor protection.

III. – Financial instruments which comply with the following rules are treated as eligible financial securities:

1° They comply with the conditions set out in I;

2° They are backed by other assets or linked to the performance of other assets, which may be different from those mentioned in article L. 214-24-55.

Original in French 🇫🇷

Article R214-32-16

I. – Les titres financiers éligibles mentionnés au 1° du I de l’article L. 214-24-55 satisfont aux conditions suivantes :

1° La perte potentielle à laquelle leur détention expose le fonds d’investissement à vocation générale est limitée au montant qu’il a versé pour les acquérir ;

2° Leur liquidité ne compromet pas la capacité du fonds d’investissement à vocation générale de se conformer aux dispositions des articles L. 214-24-29 et L. 214-24-34 ;

3° Une évaluation fiable les concernant est disponible, sous la forme suivante :

a) Dans le cas des titres financiers relevant des 1° à 4° du I de l’article R. 214-32-18, sous la forme de prix exacts, fiables et établis régulièrement, qui sont soit des prix de marché soit des prix fournis par des systèmes d’évaluation indépendants des émetteurs ;

b) Dans le cas des titres financiers relevant du II de l’article R. 214-32-18, sous la forme d’une évaluation établie périodiquement, à partir d’informations émanant de l’émetteur ou provenant d’un service d’analyse financière mentionné à l’article L. 544-1 ;

4° Des informations appropriées les concernant sont disponibles, sous la forme suivante :

a) Dans le cas des titres financiers relevant des 1° à 4° du I de l’article R. 214-32-18, sous la forme d’informations précises, complètes et régulièrement fournies au marché sur le titre financier concerné ou, le cas échéant, sur les actifs sous-jacents à cet instrument ;

b) Dans le cas des titres financiers relevant du II de l’article R. 214-32-18, sous la forme d’informations précises et régulièrement fournies au fonds d’investissement à vocation générale sur l’instrument financier concerné ou, le cas échéant, sur les actifs sous-jacents à cet instrument ;

5° Ils sont négociables ;

6° Leur acquisition est compatible avec les objectifs de gestion ou la politique d’investissement du fonds d’investissement à vocation générale, tels qu’exposés dans les documents d’information destinés aux investisseurs ;

7° Les risques qu’ils comportent sont pris en considération de manière appropriée par le processus de gestion des risques du fonds d’investissement à vocation générale.

Pour l’application du 2° et du 5° du présent I, les instruments financiers relevant des 1° à 3° du I de l’article R. 214-32-18 sont présumés ne pas compromettre la capacité du fonds d’investissement à vocation générale de se conformer aux dispositions des articles L. 214-24-29 et L. 214-24-34. Ils sont également présumés négociables, sauf si le fonds d’investissement à vocation générale dispose d’informations conduisant à des conclusions différentes.

II. – Sont assimilées à des titres financiers éligibles les parts ou actions de placements collectifs de droit français, d’OPCVM de droit étranger, de FIA établis dans d’autres Etats membres de l’Union européenne ou de fonds d’investissement de droit étranger de type fermé qui satisfont aux règles suivantes :

1° Ces parts ou actions respectent les conditions mentionnées au I ;

2° Dans le cas où le placement collectif ou le fonds d’investissement est constitué sous forme de société, il est soumis aux mécanismes de gouvernement d’entreprise appliqués aux sociétés ;

3° Lorsque la gestion financière est exercée par une autre entité pour le compte du placement collectif ou du fonds d’investissement, cette entité est soumise à une réglementation nationale visant à garantir la protection des investisseurs.

III. – Sont assimilés à des titres financiers éligibles les instruments financiers qui satisfont aux règles suivantes :

1° Ils respectent les conditions mentionnées au I ;

2° Ils sont adossés à d’autres actifs ou liés à la performance d’autres actifs, qui peuvent être différents de ceux mentionnés à l’article L. 214-24-55.