Article R214-32-22 of the French Monetary and Financial Code

A general-purpose investment fund may enter into the financial contracts referred to in 5° of I of Article L. 214-24-55 on the markets referred to in 1°, 2° or 3° of I of Article R. 214-32-18 or traded over-the-counter, under the following conditions :

1° These contracts relate to one or more of the following:

a) The assets referred to in article L. 214-24-55, including instruments with one or more of the characteristics of these assets ;

b) Interest rates ;

c) Exchange rates or currencies;

d) Financial indices meeting the conditions laid down in I of Article R. 214-32-25;

2° The counterparties to OTC financial contract transactions are either institutions acting as custodians for collective investment schemes, credit institutions whose registered office is in a Member State of the Organisation for Economic Co-operation and Development, investment firms whose registered office is in a Member State of the European Union or in another State party to the Agreement on the European Economic Area, or authorised branches as referred to in I of Article L. 532-48;

3° The financial contracts may, at the initiative of the general-purpose investment fund, be sold, liquidated or closed at any time by means of a symmetrical transaction, at their market value, and are subject to a reliable and verifiable valuation on a daily basis, which is not based solely on the market prices given by the counterparty. This valuation meets the following criteria:

a) it is based on a current market value which has been reliably established for the instrument or, if such a value is not available, on a valuation model using a recognised and appropriate method ;

b) It is verified by one of the following entities:

i) An appropriate third party, independent of the co-contractor, which carries out this verification at an appropriate frequency and in such a way that the general purpose investment fund can control it ;

ii) A department of the general purpose investment fund which is independent of the operational functions and which is able to carry out this verification.

Original in French 🇫🇷

Article R214-32-22

Un fonds d’investissement à vocation générale peut conclure des contrats financiers mentionnés au 5° du I de l’article L. 214-24-55 sur les marchés mentionnés aux 1°, 2° ou 3° du I de l’article R. 214-32-18 ou négociés de gré à gré, dans les conditions suivantes :

1° Ces contrats portent sur un ou plusieurs des éléments suivants :

a) Des actifs mentionnés à l’article L. 214-24-55, y compris les instruments présentant une ou plusieurs caractéristiques de ces actifs ;

b) Des taux d’intérêt ;

c) Des taux de change ou devises ;

d) Des indices financiers satisfaisant aux conditions prévues au I de l’article R. 214-32-25 ;

2° Les contreparties des opérations sur contrats financiers de gré à gré sont soit des établissements ayant la qualité de dépositaire d’organismes de placement collectif, soit des établissements de crédit dont le siège est établi dans un Etat membre de l’Organisation de coopération et de développement économique, soit des entreprises d’investissement dont le siège est établi dans un Etat membre de l’Union européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen, soit des succursales agréées mentionnées au I de l’article L. 532-48 ;

3° Les contrats financiers peuvent, à l’initiative du fonds d’investissement à vocation générale, être à tout moment vendus, liquidés ou clôturés par une opération symétrique, à leur valeur de marché, et font l’objet d’une évaluation fiable et vérifiable sur une base journalière, qui ne se fonde pas uniquement sur les prix de marché donnés par la contrepartie. Cette évaluation satisfait aux critères suivants :

a) Elle se fonde sur une valeur de marché actuelle, qui a été établie de manière fiable pour l’instrument ou, si une telle valeur n’est pas disponible, sur un modèle de valorisation utilisant une méthode reconnue et appropriée ;

b) Elle fait l’objet d’une vérification par l’une des entités suivantes :

i) Un tiers approprié, indépendant du cocontractant, qui y procède selon une fréquence adéquate et des modalités telles que le fonds d’investissement à vocation générale peut le contrôler ;

ii) Un service du fonds d’investissement à vocation générale qui est indépendant des fonctions opérationnelles et qui est en mesure de procéder à cette vérification.