Article R225-123 of the French Commercial code

The bare owner of shares is deemed, vis-à-vis the beneficial owner, to have neglected to exercise the preferential right to subscribe for new shares issued by the company when he has neither subscribed for new shares nor sold the subscription rights, eight days before the expiry of the subscription period granted to shareholders.

He is deemed, with regard to the beneficial owner, to have neglected to exercise the right to the allocation of free shares when he has neither requested this allocation nor sold the rights, three months after the start of the allocation operations.

Original in French 🇫🇷

Article R225-123

Le nu-propriétaire d’actions est réputé, à l’égard de l’usufruitier, avoir négligé d’exercer le droit préférentiel de souscription aux actions nouvelles émises par la société lorsqu’il n’a ni souscrit d’actions nouvelles ni vendu les droits de souscription, huit jours avant l’expiration du délai de souscription accordé aux actionnaires.

Il est réputé, à l’égard de l’usufruitier, avoir négligé d’exercer le droit à l’attribution d’actions gratuites lorsqu’il n’a pas demandé cette attribution ni vendu les droits, trois mois après le début des opérations d’attribution.