Article L214-115 of the French Monetary and Financial Code

I. – Under the conditions laid down by decree of the Conseil d’Etat, the assets of a société civile de placement immobilier consist exclusively of :

1° Buildings constructed or acquired with a view to letting and rights in rem relating to such property and listed by the Conseil d’Etat decree referred to in the previous paragraph;

2° Shares in partnerships which are not admitted to trading on a market referred to in articles L. 421-4, L. 422-1 and L. 423-1 and which satisfy the following conditions:

a) The partners are liable for liabilities in excess of their contributions;

b) The assets consist mainly of buildings acquired or constructed with a view to rental, or of rights in rem relating to such property;

c) The other assets are current account advances referred to in Article L. 214-102, receivables arising from their main business or the cash referred to in 4° ;

d) The financial instruments they issue are not admitted to trading on a market referred to in Articles L. 421-4, L. 422-1 and L. 423-1 ;

3° Units in non-trading property investment companies (sociétés civiles de placement immobilier), units or shares in property investment funds (organismes de placement collectif immobilier), professional property investment funds (organismes de placement collectif immobilier professionnels) and units, shares or rights held in bodies governed by foreign law with an equivalent purpose, regardless of their form;

4° Deposits and cash defined by decree in the Conseil d’Etat ;

5° Current account advances granted pursuant to article L. 214-101 ;

6° Forward financial instruments mentioned in III of article L. 211-1.

II. – A société civile de placement immobilier and the companies mentioned in 2° of I may not hold shares, units, financial rights or voting rights in an entity, regardless of its form, whose partners or members are indefinitely and jointly and severally liable for the entity’s debts.

Original in French 🇫🇷

Article L214-115

I. – Dans les conditions fixées par décret en Conseil d’Etat, l’actif d’une société civile de placement immobilier est exclusivement constitué :

1° Des immeubles construits ou acquis, en vue de la location et des droits réels portant sur de tels biens et énumérés par le décret en Conseil d’Etat mentionné à l’alinéa précédent ;

2° Des parts de sociétés de personnes qui ne sont pas admises aux négociations sur un marché mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1 et qui satisfont aux conditions suivantes :

a) Les associés répondent du passif au-delà de leurs apports ;

b) L’actif est principalement constitué d’immeubles acquis ou construits en vue de la location ou de droits réels portant sur de tels biens ;

c) Les autres actifs sont des avances en compte courant mentionnés à l’article L. 214-102, des créances résultant de leur activité principale ou des liquidités mentionnées au 4° ;

d) Les instruments financiers qu’elles émettent ne sont pas admis aux négociations sur un marché mentionné aux articles L. 421-4, L. 422-1 et L. 423-1 ;

3° Des parts de sociétés civiles de placement immobilier, des parts ou actions d’organismes de placement collectif immobilier, d’organismes de placement collectif immobilier professionnels et de parts, actions ou droits détenus dans des organismes de droit étranger ayant un objet équivalent quelle que soit leur forme ;

4° Des dépôts et des liquidités définis par décret en Conseil d’Etat ;

5° Des avances en compte courant consenties en application de l’article L. 214-101 ;

6° Des instruments financiers à terme mentionnés au III de l’article L. 211-1.

II. – Une société civile de placement immobilier et les sociétés mentionnées au 2° du I ne peuvent détenir d’actions, parts, droits financiers ou droits de vote dans une entité, quelle que soit sa forme, dont les associés ou membres répondent indéfiniment et solidairement des dettes de l’entité.