Article L214-175-3 of the French Monetary and Financial Code

To avoid conflicts of interest between the depositary, the management company and, where applicable, the sponsor referred to in IV of Article L. 214-175-1, the securitisation undertaking and its unitholders, debt security holders or shareholders must comply with the following provisions:

1° The securitisation undertaking, its management company and, where applicable, the sponsor where the regulations or the articles of association of the undertaking so provide, shall not act as custodian ;

2° A depositary may not carry out activities relating to the securitisation undertaking, the management company acting on its behalf or its sponsor which would be likely to give rise to conflicts of interest between the securitisation undertaking, the unitholders, debt security holders or shareholders of that securitisation undertaking, the management company and the depositary itself, unless the depositary has functionally and hierarchically separated the performance of its depositary duties from its other duties and potential conflicts of interest have been identified, managed, monitored and disclosed to the unit-holders, debt security holders or shareholders of the securitisation undertaking in an appropriate manner.

The assets of the securitisation undertaking held by the depositary under the conditions laid down in II of Article L. 214-175-4 may not be reused by the depositary.

Original in French 🇫🇷

Article L214-175-3

Pour éviter les conflits d’intérêts entre le dépositaire, la société de gestion et, le cas échéant, le sponsor mentionné au IV de l’article L. 214-175-1, l’organisme de titrisation et ses porteurs de parts, de titres de créance ou ses actionnaires respectent les dispositions suivantes :

1° L’organisme de titrisation, sa société de gestion et, le cas échéant, le sponsor lorsque le règlement ou les statuts de l’organisme le prévoient, n’agit pas en tant que dépositaire ;

2° Un dépositaire ne peut exercer d’activités qui concernent l’organisme de titrisation, la société de gestion agissant pour son compte ou son sponsor, qui seraient susceptibles d’engendrer des conflits d’intérêts entre l’organisme de titrisation, les porteurs de parts, les porteurs de titres de créance ou les actionnaires de cet organisme de titrisation, la société de gestion et le dépositaire lui-même, à moins que le dépositaire n’ait séparé, sur le plan fonctionnel et hiérarchique, l’exécution de ses tâches de dépositaire et ses autres tâches et que les conflits d’intérêts potentiels aient été identifiés, gérés, suivis et révélés aux porteurs de parts, de titres de créance ou aux actionnaires de l’organisme de titrisation de manière appropriée.

Les actifs de l’organisme de titrisation gardés par le dépositaire dans les conditions fixées par le II de l’article L. 214-175-4 ne peuvent être réutilisés par celui-ci.