Article L221-32-2 of the French Monetary and Financial Code

1. Amounts paid into the equity savings plan for the financing of small and medium-sized enterprises and mid-cap companies are used for one or more of the following purposes:

a) Shares, excluding those mentioned in article L. 228-11 of the French Commercial Code, or company investment certificates and cooperative investment certificates ;

b) Shares in limited liability companies or companies with equivalent status and equity securities in companies governed by law no. 47-1775 of 10 September 1947 on the status of cooperatives;

c) Bonds convertible or redeemable into shares, excluding bonds convertible into shares that are not admitted to trading on a trading platform referred to in Article L. 420-1 ;

d) Participative securities and fixed-rate bonds that are or have been the subject of an offer made through a provider of participative financing services within the meaning of Regulation (EU) 2020/1503.

2. The company issuing the securities referred to in 1 is :

a) Either a company which employs fewer than 5,000 people and which has an annual turnover not exceeding €1.5 billion or a balance sheet total not exceeding €2 billion. The conditions under which the number of employees, turnover and balance sheet total are assessed are set by decree;

b) A company whose securities are admitted to trading on a regulated market or a multilateral trading facility and which meets all of the following criteria:

– its market capitalisation is less than one billion euros or was less than one billion euros at the close of at least one of the four financial years preceding the financial year taken into account to assess the eligibility of the issuing company’s securities;

– it employs fewer than 5,000 people and has annual sales not exceeding €1.5 billion or total assets not exceeding €2 billion. These thresholds are assessed on the basis of the consolidated accounts of the company issuing the securities concerned and, where applicable, those of its subsidiaries.

3. The sums paid into the share savings plan intended for the financing of small and medium-sized companies and companies of intermediate size may also be used to subscribe for :

a) Shares in open-ended investment companies (sociétés d’investissement à capital variable), more than 75% of whose assets are made up of shares in companies as defined in 2, at least two-thirds of which are shares as defined in a, b and c of 1;

b) Units in mutual funds, other than those mentioned in d of this 3, more than 75% of whose assets consist of securities of companies defined in 2, at least two-thirds of which are securities mentioned in a, b and c of 1;

c) Units or shares in undertakings for collective investment in transferable securities established in another Member State of the European Union or in another State party to the Agreement on the European Economic Area which has signed an administrative assistance agreement with France to combat tax evasion and avoidance, which benefit from the mutual recognition procedure for authorisations provided for in Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (recast) and more than 75% of whose assets consist of securities of companies as defined in 2, at least two-thirds of which are securities referred to in a, b and c of 1 ;

d) Units in fonds communs de placement à risques mentioned in articles L. 214-28, L. 214-30 and L. 214-31 ;

e) Units or shares in FIAs mentioned in II or III of article L. 214-24, which have received authorisation to use the name “ELTIF” in accordance with regulation (EU) no. 2015/760 of the European Parliament and of the Council of 29 April 2015 on European long-term investment funds, provided that more than 50% of their assets are permanently invested in securities mentioned in a, b and c of 1 of this article and that they do not hold any real estate assets mentioned in 1° to 5° of I of article L. 214-36 other than the physical assets mentioned in article 2.6 of the same regulation.

4. The sums paid into the equity savings plan intended for the financing of small and medium-sized companies and mid-sized companies may also be used in a unit-linked capitalisation contract governed by the Insurance Code and invested in one or more categories of securities mentioned above, subject to the provisions of article L. 131-1 of the same code.

5. Issuers of the securities referred to in 1 must have their registered office in France or in another Member State of the European Union or in another State party to the Agreement on the European Economic Area which has signed an administrative assistance agreement with France to combat tax evasion and avoidance, and be subject to corporation tax under ordinary law or to an equivalent tax. For the application of this section, the condition relating to the normal rate of taxation does not apply to new companies mentioned in article 44 sexies of the General Tax Code, or to companies mentioned in 1° ter and 3° septies of article 208 of the same code.

Original in French 🇫🇷

Article L221-32-2

1. Les sommes versées sur le plan d’épargne en actions destiné au financement des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire reçoivent un ou plusieurs des emplois suivants :

a) Actions, à l’exclusion de celles mentionnées à l’article L. 228-11 du code de commerce, ou certificats d’investissement de sociétés et certificats coopératifs d’investissement ;

b) Parts de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés dotées d’un statut équivalent et titres de capital de sociétés régies par la loi n° 47-1775 du 10 septembre 1947 portant statut de la coopération ;

c) Obligations convertibles ou remboursables en actions, à l’exclusion des obligations convertibles en actions qui ne sont pas admises aux négociations sur une plateforme de négociation mentionnée à l’article L. 420-1 ;

d) Titres participatifs et obligations à taux fixe faisant ou ayant fait l’objet d’une offre proposée par l’intermédiaire d’un prestataire de services de financement participatif au sens du règlement (UE) 2020/1503.

2. La société émettrice des titres mentionnés au 1 est :

a) Soit une entreprise qui, d’une part, occupe moins de 5 000 personnes et qui, d’autre part, a un chiffre d’affaires annuel n’excédant pas 1,5 milliard d’euros ou un total de bilan n’excédant pas 2 milliards d’euros. Les conditions dans lesquelles sont appréciés le nombre de salariés, le chiffre d’affaires et le total de bilan sont fixées par décret ;

b) Soit une entreprise dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé ou sur un système multilatéral de négociation et qui respecte cumulativement les critères suivants :

– sa capitalisation boursière est inférieure à un milliard d’euros ou l’a été à la clôture d’un au moins des quatre exercices comptables précédant l’exercice pris en compte pour apprécier l’éligibilité des titres de la société émettrice ;

– elle occupe moins de 5 000 personnes et a un chiffre d’affaires annuel n’excédant pas 1,5 milliard d’euros ou un total de bilan n’excédant pas 2 milliards d’euros. Ces seuils sont appréciés sur la base des comptes consolidés de la société émettrice des titres concernés et, le cas échéant, de ceux de ses filiales.

3. Les sommes versées sur le plan d’épargne en actions destiné au financement des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire peuvent également être employées dans la souscription :

a) D’actions de sociétés d’investissement à capital variable dont l’actif est constitué pour plus de 75 % de titres d’entreprises définies au 2, parmi lesquels au moins les deux tiers sont des titres mentionnés aux a, b et c du 1 ;

b) De parts de fonds communs de placement, autres que ceux mentionnés au d du présent 3, dont l’actif est constitué pour plus de 75 % de titres d’entreprises définies au 2, parmi lesquels au moins les deux tiers sont des titres mentionnés aux a, b et c du 1 ;

c) De parts ou actions d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières établis dans un autre Etat membre de l’Union européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen ayant conclu avec la France une convention d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude et l’évasion fiscales, qui bénéficient de la procédure de reconnaissance mutuelle des agréments prévue par la directive 2009/65/ CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet 2009 portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) (refonte) et dont l’actif est constitué pour plus de 75 % de titres d’entreprises définies au 2, parmi lesquels au moins les deux tiers sont des titres mentionnés aux a, b et c du 1 ;

d) De parts de fonds communs de placement à risques mentionnés aux articles L. 214-28, L. 214-30 et L. 214-31 ;

e) De parts ou actions de FIA mentionnés aux II ou III de l’article L. 214-24, qui ont reçu l’autorisation d’utiliser la dénomination ” ELTIF ” conformément au règlement (UE) n° 2015/760 du Parlement européen et du Conseil du 29 avril 2015 relatif aux fonds européens d’investissement à long terme, sous réserve que leurs actifs soient investis en permanence pour plus de 50 % en titres mentionnés aux a, b et c du 1 du présent article et qu’ils ne détiennent pas d’actifs immobiliers mentionnés aux 1° à 5° du I de l’article L. 214-36 autres que des actifs physiques mentionnés au 6 de l’article 2 du même règlement.

4. Les sommes versées sur le plan d’épargne en actions destiné au financement des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire peuvent également être employées dans un contrat de capitalisation en unités de compte régi par le code des assurances et investi dans une ou plusieurs catégories de titres mentionnés ci-dessus, sous réserve des dispositions de l’article L. 131-1 du même code.

5. Les émetteurs des titres mentionnés au 1 doivent avoir leur siège en France ou dans un autre Etat membre de l’Union européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen ayant conclu avec la France une convention d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude et l’évasion fiscales, et être soumis à l’impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun ou à un impôt équivalent. Pour l’application de la présente section, la condition relative au taux normal d’imposition ne s’applique ni aux entreprises nouvelles mentionnées à l’article 44 sexies du code général des impôts, ni aux sociétés mentionnées aux 1° ter et 3° septies de l’article 208 du même code.