Article L228-101 of the French Commercial code

If the company called upon to issue the equity securities is absorbed by another company or merges with one or more other companies to form a new company, or carries out a demerger, the holders of securities giving access to the capital shall exercise their rights in the company or companies receiving the contributions. Article L. 228-65 is not applicable, unless otherwise stipulated in the issue contract.

The number of shares in the capital of the acquiring or new company or companies to which they are entitled is determined by adjusting the number of shares that it is intended to issue or allocate in the issue contract according to the number of shares to be created by the company or companies receiving the contributions. The contributions auditor issues an opinion on the number of shares thus determined.

The approval of the draft terms of merger or demerger by the shareholders of the company or companies receiving the contributions or of the new company or companies entails the waiver by the shareholders and, where applicable, by the holders of investment certificates of these companies, of the pre-emptive subscription right referred to in Article L. 228-35 or, in the second paragraph of Article L. 228-92, in favour of holders of securities giving deferred access to the capital.

The company or companies benefiting from the contributions or the new company or companies are automatically substituted for the issuing company in its obligations towards the holders of the said securities.

Original in French 🇫🇷

Article L228-101

Si la société appelée à émettre les titres de capital est absorbée par une autre société ou fusionne avec une ou plusieurs autres sociétés pour former une société nouvelle, ou procède à une scission, les titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital exercent leurs droits dans la ou les sociétés bénéficiaires des apports. L’article L. 228-65 n’est pas applicable, sauf stipulations contraires du contrat d’émission.

Le nombre de titres de capital de la ou des sociétés absorbantes ou nouvelles auquel ils peuvent prétendre est déterminé en corrigeant le nombre de titres qu’il est prévu d’émettre ou d’attribuer au contrat d’émission en fonction du nombre d’actions à créer par la ou les sociétés bénéficiaires des apports. Le commissaire aux apports émet un avis sur le nombre de titres ainsi déterminé.

L’approbation du projet de fusion ou de scission par les actionnaires de la ou des sociétés bénéficiaires des apports ou de la ou des sociétés nouvelles emporte renonciation par les actionnaires et, le cas échéant, par les titulaires de certificats d’investissement de ces sociétés, au droit préférentiel de souscription mentionné à l’article L. 228-35 ou, au deuxième alinéa de l’article L. 228-92, au profit des titulaires de valeurs mobilières donnant accès de manière différée au capital.

La ou les sociétés bénéficiaires des apports ou la ou les nouvelles sociétés sont substituées de plein droit à la société émettrice dans ses obligations envers les titulaires desdites valeurs mobilières.