Article R236-24 of the French Commercial code

I.-The report of the management, executive or administrative body drawn up pursuant to the first paragraph of Article L. 236-36 by each company participating in the merger shall explain and justify the draft terms of cross-border merger in detail, in terms of its legal and economic aspects, and the consequences of the draft terms of merger for members, for employees and for the future business of the company.

The report shall include a section for members and a section for employees.
It includes a section for shareholders and a section for employees. The company may decide to draw up a single report containing these two sections or two separate reports for members and employees respectively.

II.
II – The section of the report intended for members explains, in particular:

1° The share exchange ratio and the valuation methods used, which must be consistent for the companies concerned;

>The share buyback offer to shareholders
2° The buyback offer made to members in accordance with Article L. 236-40 and the method used to determine it;

>The rights and remedies available to members in accordance with Article L. 236-40
3° The rights and remedies available to members, in accordance with Articles L. 236-40 and L. 236-41;

The section of the report addressed to the members is not compulsory where all the members of the company have agreed to waive this requirement;

Single-member companies are not required to submit a report to the members.
Single-member companies are not subject to the obligation set out in this II.

III.
III.-The section of the report intended for employees explains, in particular:

1° The implications of the merger for employment relations and, where appropriate, the measures to be taken to preserve those relations;

>
2° Any significant changes in the applicable terms and conditions of employment or in the location of the company;

3° The manner in which the factors set out in 1° and 2° affect the company’s subsidiaries;

The section of the report intended for employees is not compulsory if the company and any of its subsidiaries have no employees other than those belonging to the administrative or management body.

IV.
IV – The report or reports drawn up pursuant to this Article, together with the draft terms of merger, shall be made available to members and to the employee representatives or employees by electronic means at least six weeks before the date of the general meeting called to decide on the draft terms of cross-border merger.
However, where approval of the merger by the Extraordinary General Meeting of the acquiring company is not required in accordance with II of Article L. 236-9, the report(s) referred to in I of this Article shall be made available, in accordance with the procedures set out in the previous paragraph, at least six weeks before the date of the General Meeting of the other merging company or companies.

Where the report(s) referred to in I of this Article are made available, in accordance with the procedures set out in the previous paragraph, at least six weeks before the date of the General Meeting of the other merging company or companies.
When it is sent at least six weeks before the general meeting referred to in the first paragraph, the opinion of the social and economic committee or, in its absence, of the employee delegates is appended to the report.

Original in French 🇫🇷

Article R236-24

I.-Le rapport de l’organe de gestion, de direction ou d’administration établi en application du premier alinéa de l’article L. 236-36 par chaque société participante à la fusion explique et justifie le projet de fusion transfrontalière de manière détaillée, en ses aspects juridiques et économiques, ainsi que les conséquences du projet de fusion pour les associés, pour les salariés et sur les activités futures de la société.

Il comprend une section à l’intention des associés et une section à l’intention des salariés. La société peut décider de rédiger un seul rapport contenant ces deux sections ou deux rapports distincts, respectivement à l’intention des associés et des salariés.

II.-La section du rapport à l’intention des associés explique, en particulier :

1° Le rapport d’échange des actions et les méthodes d’évaluation utilisées, qui doivent être concordantes pour les sociétés concernées ;

2° L’offre de rachat aux associés conformément à l’article L. 236-40 et la méthode utilisée pour la déterminer ;

3° Les droits et recours dont disposent les associés, conformément aux articles L. 236-40 et L. 236-41 ;

La section du rapport à l’intention des associés n’est pas obligatoire lorsque tous les associés de la société ont accepté de renoncer à cette exigence ;

Les sociétés à associé unique ne sont pas soumises à l’obligation prévue au présent II.

III.-La section du rapport à l’intention des salariés explique, en particulier :

1° Les implications de la fusion sur les relations de travail ainsi que, le cas échéant, les mesures à prendre pour préserver ces relations ;

2° Tout changement significatif dans les conditions d’emploi applicables ou dans les lieux d’implantation de la société ;

3° La manière dont les facteurs énoncés aux 1° et 2° ont un effet sur les filiales de la société.

La section du rapport à l’intention des salariés n’est pas obligatoire si la société et ses éventuelles filiales n’ont pas d’autres salariés que ceux appartenant à l’organe d’administration ou de direction.

IV.-La mise à la disposition des associés ainsi que des délégués du personnel ou des salariés du ou des rapports établis en application du présent article, accompagnés du projet de fusion, est effectuée par voie électronique six semaines au moins avant la date de l’assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion transfrontalière.

Toutefois, lorsque l’approbation de la fusion par l’assemblée générale extraordinaire de la société absorbante n’est pas requise conformément au II de l’article L. 236-9, le ou les rapports mentionnés au I du présent article sont mis à disposition, selon les modalités indiquées à l’alinéa précédent, six semaines au moins avant la date de l’assemblée générale de l’autre société ou des autres sociétés qui fusionnent.

Lorsqu’il est transmis six semaines au moins avant l’assemblée générale mentionnée au premier alinéa, l’avis du comité social et économique ou, à défaut, des délégués du personnel est annexé au rapport.