Article R613-46-4 of the French Monetary and Financial Code

I.-Without prejudice to the minimum amount provided for in VIII or 1° of VI of Article R. 613-46-3, as the case may be, resolution entities falling under VII, IX or X of Article R. 613-46-3 shall meet part of the minimum requirement for own funds and eligible commitments equal to 8% of total liabilities, including own funds, by means of own funds, eligible subordinated instruments or commitments mentioned in III of Article R. 613-46-1.

II – For resolution entities falling under VII, IX or X of Article R. 613-46-3, the resolution college may lower the requirement referred to in I to a level below 8% of total liabilities, including own funds, but above the amount resulting from the application of the formula (1-(X1/X2)) × 8% of total liabilities, including own funds, if all the conditions set out in Article 72b(3) of Regulation (EU) No 575/2013 are met.

For the application of this formula, taking into account the reduction allowed under Article 72b(3) of that Regulation:

1° X1 = 3.5% of the total amount of risk exposure, calculated in accordance with Article 92(3) of Regulation (EU) No 575/2013 or, where applicable, in accordance with the requirement set out in Article 11(1) of Regulation (EU) 2019/2033 multiplied by 12.5 ;

2° X2 = the sum of 18% of the total amount of risk exposure, calculated in accordance with the same Article 92(3) of Regulation (EU) No 575/2013 or, where applicable, in accordance with the amount resulting from the requirement set out in Article 11(1) of Regulation (EU) 2019/2033 multiplied by 12.5, and the amount corresponding to the overall capital buffer requirement.

III.For resolution entities covered by Article VIII of R. 613-46-3, the resolution college shall limit the part of the minimum capital requirement and eligible commitments that must be met by own funds, subordinated eligible instruments or commitments referred to in III of Article R. 613-46-1 to an amount equal to 27% of the total amount of risk exposure, in either of the following cases:

1° If the resolution plan does not envisage access to the deposit guarantee and resolution fund during the resolution of this entity; or

2° If the college considers that the minimum requirement of own funds and eligible commitments enables it to meet the requirements mentioned in IV of Article L. 613-55-1.

In its assessment, the resolution college shall also take into account the risk of a disproportionate impact of the minimum requirement on the business model of the resolution entity concerned.

IV.The College of Resolution may decide that the minimum requirement for own funds and eligible commitments is met by resolution entities falling under VI, VIII or IX of Article R. 613-46-3 by means of own funds, subordinated eligible instruments or commitments referred to in III of Article R. 613-46-1, insofar as, due to the obligation for these entities to comply with the overall capital buffer requirement, the requirements set out in Article 92a of Regulation (EU) No 575/2013 and those set out in I of Article L. 613-44 and in X of Article R. 613-46-2, the sum of these eligible own funds, instruments and commitments does not exceed the highest of the following values:

1° 8% of the total liabilities, including own funds, of the entity;

2° The amount resulting from the application of the formula (A × 2) + (B × 2) + (C), where A, B and C represent the following amounts:

A = the amount resulting from the requirement set out in Article 92(1)(c) of Regulation (EU) No 575/2013 or, where applicable, the amount resulting from the requirement set out in Article 11(1) of Regulation (EU) 2019/2033 multiplied by 12.5;

B = the amount resulting from the requirement set out in II of Article L. 511-41-3, or, where applicable, the amount resulting from the requirement set out in Article L. 533-4-4 ;

C = the amount resulting from the overall capital buffer requirement.

V.-The power referred to in IV may only be exercised within the limit of 30% of the total number of resolution entities falling under VI, VIII or IX of Article R. 613-46-3 for which a minimum capital requirement and eligible commitments have been determined.

VI.When identifying resolution entities in respect of which it intends to apply the provisions of IV, the resolution college shall take into account the following factors:

1° The identification, during a previous assessment carried out pursuant to I of Article L. 613-41, of significant impediments to the resolution group being wound up or subject to resolution measures where no corrective measures have been taken following the application of the measures referred to in II of Article L. 613-42 within the timeframe imposed by the resolution college. 613-42 within the time limit imposed by the resolution board, or where the significant impediments thus identified cannot be remedied by means of one of the measures referred to in III of that same article, and where the exercise of the power referred to in IV would offset all or part of the negative impact of these significant impediments on the assessment referred to in Article L. 613-41;

2° The assessment by the collège de résolution of the limited feasibility and credibility of the resolution entity’s preferred resolution strategy, taking into account the size and importance of its links with other players in the financial system, the nature, scope of risk and complexity of its activities, as well as its legal status and shareholder structure;

3° The amount of own funds required pursuant to II of Article L. 511-41-3 places the resolution entity covered by VI, VIII or IX of Article R. 613-46-3 among the riskiest 20% of institutions for which a minimum capital requirement and eligible commitments have been determined.

For the purposes of the percentages mentioned in V and 3°, the collège de résolution rounds the number resulting from the calculation to the nearest whole number.

VII.For resolution entities not covered by VII, IX or X of Article R. 613-46-3, the resolution board may decide that part of the minimum capital requirement and eligible commitments, up to 8% of the total liabilities, including own funds, of the entity, or the amount resulting from the application of the formula set out in 2° of IV of this article, whichever is higher, is met by own funds, subordinated eligible instruments or commitments mentioned in III of Article R. 613-46-1, where the following conditions are met:

1° Certain non-subordinated commitments referred to in Article R. 613-46-1 have the same level of priority in the hierarchy of claims applied in the context of liquidation proceedings implemented pursuant to Book VI of the French Commercial Code as certain undertakings which, pursuant to I or II of Article L. 613-55-1, be written down or converted;

2° There is a risk that, as a result of a write-down or conversion applied to the non-subordinated undertakings that may be subject to these measures, the creditors whose claims arise from these undertakings will suffer greater losses than they would have suffered in the event of liquidation proceedings under Book VI of the French Commercial Code;

3° The amount of own funds and other subordinated liabilities does not exceed the amount necessary to ensure that the situation described in 2° is avoided.

When the collège de résolution notes that, within a category of liabilities comprising eligible commitments, the amount of commitments which may not, pursuant to I or II of Article L. 613-55-1, be written down or converted, or which are reasonably likely to be written down or converted, is greater than 10% of this category, it shall assess the risk referred to in 2°.

VIII.When taking a decision pursuant to IV or VII of this article, the collège de résolution shall obtain the opinion of the collège de supervision and shall take into consideration :

1° The depth of the market for the relevant resolution entity’s own funds instruments and subordinated eligible instruments, the pricing of such instruments where they exist, and the time required to execute any transactions necessary to comply with the decision ;

2° The amount of eligible commitment instruments fulfilling all the conditions set out in Article 72a of the aforementioned Regulation (EU) No 575/2013 which have a residual maturity of less than one year at the date of the decision, to enable quantitative adjustments to be made to the requirements mentioned in IV and VII ;

3° The availability and amount of instruments meeting all the conditions set out in Articles 72a and 72b with the exception of point d of paragraph 2 of the same Regulation;

4° The importance in relation to the own funds and eligible commitments of the resolution entity of the amount of commitments that may not, under I or II of Article L. 613-55-1, to be written down or converted and which, in the context of a liquidation procedure pursuant to Book VI of the Commercial Code, rank pari passu with or below the highest-ranking eligible commitments. Where the amount of such commitments does not exceed 5% of the amount of shareholders’ equity and eligible commitments, it is considered not to be material. Above this threshold, the relative importance of these commitments is assessed by the resolution board;

5° The business model, funding model and risk profile of the resolution entity, as well as its stability and ability to contribute to the economy;

6° The impact of any restructuring costs on the recapitalisation of the resolution entity.

Original in French 🇫🇷

Article R613-46-4

I.-Sans préjudice du montant minimal prévu, selon les cas, au VIII ou au 1° du VI de l’article R. 613-46-3, les entités de résolution relevant du VII, IX ou X de l’article R. 613-46-3 remplissent une partie de l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles égale à 8 % du total des passifs, fonds propres compris, au moyen de fonds propres, d’instruments éligibles subordonnés ou d’engagements mentionnés au III de l’article R. 613-46-1.

II.-Pour les entités de résolution relevant du VII, IX ou X de l’article R. 613-46-3, le collège de résolution peut abaisser l’exigence mentionnée au I à un niveau inférieur à 8 % du total des passifs, fonds propres compris, mais supérieur au montant résultant de l’application de la formule (1-(X1/ X2)) × 8 % du total des passifs, fonds propres compris, si l’ensemble des conditions énoncées à l’article 72 ter, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 575/2013 est rempli.

Pour l’application de cette formule, compte tenu de la réduction autorisée en vertu de l’article 72 ter, paragraphe 3 de ce règlement :

1° X1 = 3,5 % du montant total d’exposition au risque, calculé conformément à l’article 92, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 575/2013 ou, le cas échéant, conformément à l’exigence figurant à l’article 11, paragraphe 1, du règlement (UE) 2019/2033 multipliée par 12,5 ;

2° X2 = la somme de 18 % du montant total d’exposition au risque, calculé conformément au même article 92, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 575/2013 ou, le cas échéant, conformément au montant résultant de l’exigence figurant à l’article 11, paragraphe 1, du règlement (UE) 2019/2033 multiplié par 12,5, et du montant correspondant à l’exigence globale de coussin de fonds propres.

III.-Pour les entités de résolution qui relèvent du VIII de l’article R. 613-46-3, le collège de résolution limite la partie de l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles qui doit être remplie au moyen de fonds propres, d’instruments éligibles subordonnés, ou d’engagements mentionnés au III de l’article R. 613-46-1 à un montant égal à 27 % du montant total d’exposition au risque, dans l’un ou l’autre cas suivant :

1° Si le plan de résolution n’envisage pas l’accès au fonds de garantie des dépôts et de résolution lors de la résolution de cette entité ; ou

2° Si le collège estime que l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles lui permet de remplir les exigences mentionnées au IV de l’article L. 613-55-1.

Dans son évaluation, le collège de résolution prend également en compte le risque d’un impact disproportionné de l’exigence minimale sur le modèle d’entreprise de l’entité de résolution concernée.

IV.-Le collège de résolution peut décider que l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles est remplie par les entités de résolution qui relèvent du VI, VIII ou IX de l’article R. 613-46-3 au moyen de fonds propres, d’instruments éligibles subordonnés ou d’engagements mentionnés au III de l’article R. 613-46-1, dans la mesure où, en raison de l’obligation pour ces entités de respecter l’exigence globale de coussin de fonds propres, aux exigences énoncées à l’article 92 bis du règlement (UE) n° 575/2013 ainsi qu’à celles énoncées au I de l’article L. 613-44 et au X de l’article R. 613-46-2, la somme de ces fonds propres, instruments et engagements éligibles n’excède pas la plus élevée des valeurs suivantes :

1° 8 % du total des passifs, fonds propres compris, de l’entité ;

2° Le montant résultant de l’application de la formule (A × 2) + (B × 2) + (C), où A, B et C représentent les montants suivants :

A = le montant résultant de l’exigence énoncée à l’article 92, paragraphe 1, point c, du règlement (UE) n° 575/2013 ou, le cas échéant, le montant résultant de l’exigence figurant à l’article 11, paragraphe 1, du règlement (UE) 2019/2033 multipliée par 12,5 ;

B = le montant résultant de l’exigence énoncée au II de l’article L. 511-41-3, ou, le cas échéant, le montant résultant de l’exigence énoncée à l’article L. 533-4-4 ;

C = le montant résultant de l’exigence globale de coussin de fonds propres.

V.-Le pouvoir mentionné au IV ne peut être exercé que dans la limite de 30 % du nombre total des entités de résolution qui relèvent du VI, VIII ou IX de l’article R. 613-46-3 pour lesquelles une exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles a été déterminée.

VI.-Lorsqu’il identifie des entités de résolution à l’égard desquelles il envisage d’appliquer les dispositions du IV, le collège de résolution prend en compte les éléments suivants :

1° L’identification, lors d’une précédente évaluation effectuée en application du I de l’article L. 613-41, d’obstacles importants à ce que le groupe de résolution puisse être liquidé ou faire l’objet de mesures de résolution lorsqu’aucune mesure corrective n’a été prise à la suite de l’application des mesures mentionnées au II de l’article L. 613-42 dans le délai imposé par le collège de résolution, ou lorsqu’il ne peut être remédié aux obstacles importants ainsi identifiés au moyen de l’une des mesures mentionnées au III de ce même article, et que l’exercice du pouvoir mentionné au IV compenserait totalement ou en partie l’impact négatif de ces obstacles importants sur l’évaluation mentionnée à l’article L. 613-41 ;

2° L’évaluation par le collège de résolution du caractère limité de la faisabilité et de la crédibilité de la stratégie de résolution privilégiée de l’entité de résolution, compte tenu de la taille et de l’importance des liens qu’elle entretient avec d’autres acteurs du système financier, de la nature, de la portée du risque et de la complexité de ses activités, ainsi que de son statut juridique et de la structure de son actionnariat ;

3° Le montant des fonds propres exigés en application du II de l’article L. 511-41-3 situe l’entité de résolution qui relève du VI, VIII ou IX de l’article R. 613-46-3 parmi les 20 % les plus risqués des établissements pour lesquels une exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles a été déterminée.

Aux fins des pourcentages mentionnés au V et au 3°, le collège de résolution arrondit le nombre résultant du calcul effectué au nombre entier le plus proche.

VII.-Pour les entités de résolution qui ne relèvent pas du VII, IX ou X de l’article R. 613-46-3, le collège de résolution peut décider qu’une partie de l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles, à concurrence de 8 % du total des passifs, fonds propres compris de l’entité, ou bien du montant résultant de l’application de la formule énoncée au 2° du IV du présent article, la valeur la plus élevée étant retenue, est remplie au moyen de fonds propres, d’instruments éligibles subordonnés, ou d’engagements mentionnés au III de l’article R. 613-46-1, lorsque les conditions suivantes soient remplies :

1° Certains engagements non subordonnés mentionnés à l’article R. 613-46-1 ont le même niveau de priorité dans la hiérarchie des créances appliquée dans le cadre d’une procédure de liquidation mise en œuvre en application du livre VI du code de commerce que certains engagements ne pouvant, en vertu du I ou du II de l’article L. 613-55-1, faire l’objet d’une réduction de leur valeur ou d’une conversion ;

2° Un risque existe, à la suite d’une réduction de valeur ou d’une conversion appliquée aux engagements non subordonnés qui peuvent faire l’objet de ces mesures, que les créanciers dont les créances découlent de ces engagements subissent des pertes plus importantes que celles qu’ils auraient subies dans le cas d’une procédure de liquidation en application du livre VI du code de commerce ;

3° Le montant des fonds propres et autres engagements subordonnés n’excède pas le montant nécessaire pour garantir que la situation décrite au 2° soit évitée.

Lorsque le collège de résolution constate qu’à l’intérieur d’une catégorie de passifs comprenant des engagements éligibles, le montant des engagements ne pouvant, en vertu du I ou du II de l’article L. 613-55-1, faire l’objet d’une réduction de leur valeur ou d’une conversion ou qui sont raisonnablement susceptibles d’être dans ce cas, est supérieur à 10 % de cette catégorie, il évalue le risque mentionné au 2°.

VIII.-Lorsqu’il prend une décision en vertu du IV ou du VII du présent article, le collège de résolution recueille l’avis du collège de supervision et prend en considération :

1° La profondeur du marché pour les instruments de fonds propres de l’entité de résolution concernée et ses instruments éligibles subordonnés, la détermination du prix de tels instruments lorsqu’ils existent, ainsi que le temps requis pour exécuter toute transaction nécessaire pour se conformer à la décision ;

2° Le montant des instruments d’engagements éligibles remplissant toutes les conditions énoncées à l’article 72 bis du règlement (UE) n° 575/2013 précité qui ont une échéance résiduelle inférieure à un an à la date de la décision, pour permettre d’apporter des ajustements quantitatifs aux exigences mentionnées au IV et au VII ;

3° La disponibilité et le montant des instruments remplissant toutes les conditions énoncées aux articles 72 bis et 72 ter à l’exception du point d de son paragraphe 2 du même règlement ;

4° L’importance par rapport aux fonds propres et aux engagements éligibles de l’entité de résolution du montant des engagements ne pouvant, en vertu du I ou du II de l’article L. 613-55-1, faire l’objet d’une réduction de leur valeur ou d’une conversion et qui, dans le cadre d’une procédure de liquidation en application du livre VI du code de commerce, ont le même rang ou un rang inférieur aux engagements éligibles ayant le rang le plus élevé. Lorsque le montant de tels engagements n’excède pas 5 % du montant des fonds propres et des engagements éligibles, il est considéré comme n’étant pas important. Au-delà de ce seuil, l’importance relative de ces engagements est appréciée par le collège de résolution ;

5° Le modèle d’entreprise, le modèle de financement et le profil de risque de l’entité de résolution, ainsi que sa stabilité et sa capacité à contribuer à l’économie ;

6° L’incidence des éventuels coûts de restructuration sur la recapitalisation de l’entité de résolution.