Article A385-2 of the French Insurance Code

The projection according to the scenario mentioned in a of I of article R. 385-4 is carried out over the ten financial years following the end of the previous financial year and according to the following assumptions:

1° The projected premiums correspond to the average premiums collected over the last three financial years. However, if the supplementary occupational pension fund justifies the coherence of this choice, it may project the premiums corresponding to periodic and programmed payments as well as to prudently estimated free payments which it cannot refuse;

2° The projected management fees are estimated in a manner consistent with the fee assumptions used to calculate the management provision referred to in 4° of Article R. 343-3 ;

3° The allocation of assets, valued in accordance with articles R. 343-9 and R. 343-10, is unchanged for the entire projected period;

4° The amortisable securities, valued in accordance with article R. 343-9, are, subject to the application of 3°, held until maturity and reinvested in bonds with maturities consistent with the duration of the commitments, but not exceeding 15 years. The level of annual coupons on these bonds is equal to the annual average, over the financial year preceding the test, of the level of the TECn index published by the Banque de France, where n corresponds to the maturity of the new bond. Where the maturity of the new bond does not correspond to an available TECn index, a linear interpolation is performed between the two available TECn indices that correspond as closely as possible to the chosen maturity;

5° Non-amortisable securities, valued for accounting purposes in accordance with Article R. 343-10, generate an annual yield equal to the annual average, over the financial year preceding the test, of the average rate on French government bonds, plus a risk premium of 250 basis points;

6° The projected mortality rate is consistent with the assumptions used to calculate the mathematical provisions, valued in accordance with Article R. 343-4;

7° The results of the supplementary occupational pension fund are taxed under the conditions in force on the closing date of the financial year preceding the test, and any tax credits are only recognised if taxable profits allow them to be offset in subsequent financial years up to the projection horizon;

8° Participation in profits is valued in accordance with the conditions in force on the closing date of the financial year preceding the test;

9° The valuation of the technical provisions required to estimate the solvency margin and the minimum required solvency margin for each financial year is based on the following assumptions:

a) For all projected financial years, the amount of the provision for financial contingencies referred to in 5° of Article R. 343-3 is zero;

b) For mathematical provisions relating to commitments giving rise to the constitution of a diversification provision, the TECn indices used are those mentioned in article A. 132-18 and published by the Banque de France on the date of the closing of the accounts for the financial year preceding the test;

c) For guarantees expressed in units of annuity corresponding to operations governed by Chapter I of Title IV of Book IV of this Code, Chapter II of Title II of Book II of the Mutual Code and Section 4 of Chapter 2 of Title 3 of Book 9 of the Social Security Code, the risk-free rate curve referred to in Article A. 441-4 corresponds to the curve with correction for volatility published by the European Insurance and Occupational Pensions Authority in force on the same date;

d) For other commitments that are not provisioned at the historical rate, the average government bond rate referred to in Article A. 132-1 is that observed on the same date;

10° Margin components corresponding to subordinated loans mentioned in 1 of II of Article R. 385-1 are assumed to remain unchanged for the entire projected period. If, for one of the loans concerned, the redemption date or first early redemption date is covered by the projected period, the loan is assumed to be replaced by a loan of the same type and with the same characteristics.

Original in French 🇫🇷

Article A385-2

La projection selon le scénario mentionné au a du I de l’article R. 385-4 est effectuée sur les dix exercices suivant la clôture de l’exercice précédent et selon les hypothèses suivantes :

1° Les primes projetées correspondent à la moyenne des primes encaissées au cours des trois derniers exercices. Toutefois, si le fonds de retraite professionnelle supplémentaire justifie la cohérence de ce choix, il peut projeter les primes correspondant aux versements périodiques et programmés ainsi qu’aux versements libres prudemment estimés qu’il ne peut refuser ;

2° Les frais de gestion projetés sont estimés de façon cohérente avec les hypothèses de frais utilisées pour le calcul de la provision de gestion mentionnée au 4° de l’article R. 343-3 ;

3° L’allocation des actifs, évalués conformément aux articles R. 343-9 et R. 343-10, est inchangée pour l’ensemble de la période projetée ;

4° Les valeurs amortissables, évaluées comptablement conformément à l’article R. 343-9, sont, sous réserve de l’application du 3°, détenues jusqu’à maturité et réinvesties sur des obligations de maturités cohérentes avec la duration des engagements, sans pouvoir être supérieures à 15 ans. Le niveau des coupons annuels de ces obligations est égal à la moyenne annuelle, sur l’exercice précédent le test, du niveau de l’indice TECn publié par la Banque de France, où n correspond à la maturité de la nouvelle obligation. Lorsque la maturité de la nouvelle obligation ne correspond pas à un indice TECn disponible, une interpolation linéaire est réalisée entre les deux indices TECn disponibles encadrant au plus proche la maturité choisie ;

5° Les valeurs non amortissables, évaluées comptablement conformément à l’article R. 343-10, génèrent un rendement annuel égal à la moyenne annuelle, sur l’exercice précédent le test, du niveau du taux moyen des emprunts de l’Etat français, augmenté d’une prime de risque de 250 points de base ;

6° La mortalité projetée est cohérente avec les hypothèses utilisées pour le calcul des provisions mathématiques, évaluées conformément à l’article R. 343-4 ;

7° Les résultats du fonds de retraite professionnelle supplémentaire sont imposés aux conditions en vigueur à la date de la clôture de l’exercice précédent le test et les éventuels crédits d’impôts ne sont comptabilisés que si des bénéfices imposables permettent leur imputation lors d’exercices ultérieurs jusqu’à l’horizon de projection ;

8° La participation aux bénéfices est évaluée conformément aux conditions en vigueur à la date de la clôture de l’exercice précédent le test ;

9° L’évaluation des provisions techniques nécessaires à l’estimation de la marge de solvabilité constituée et de l’exigence minimale de marge de solvabilité pour chaque exercice est réalisée selon les hypothèses suivantes :

a) Pour l’ensemble des exercices projetés, le montant de la provision pour aléa financier mentionnée au 5° de l’article R. 343-3 est nul ;

b) Pour les provisions mathématiques relatives à des engagements donnant lieu à la constitution de provision de diversification, les indices TECn utilisés sont ceux mentionnés à l’article A. 132-18 et publiés par la Banque de France à la date d’arrêté des comptes de l’exercice précédent le test ;

c) Pour les garanties exprimées en unités de rente correspondant à des opérations régies par le chapitre Ier du titre IV du livre IV du présent code, le chapitre II du titre II du livre II du code de la mutualité et la section 4 du chapitre 2 du titre 3 du livre 9 de code de la sécurité sociale, la courbe des taux sans risque mentionnée à l’article A. 441-4 correspond à celle avec correction pour volatilité publiée par l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles en vigueur à cette même date ;

d) Pour les autres engagements qui ne sont pas provisionnés au taux historique, le taux moyen des emprunts d’Etat mentionné à l’article A. 132-1 est celui observé à cette même date ;

10° Les éléments constitutifs de marge correspondant à des emprunts subordonnés mentionnés au 1 du II de l’article R. 385-1 sont supposés demeurer inchangés pour toute la période projetée. Si pour l’un des emprunts concernés, la date de remboursement ou première date de remboursement anticipé est couverte par la période projetée, l’emprunt est supposé être remplacé par un emprunt de même nature et ayant les mêmes caractéristiques.