Article L214-7-4 of the French Monetary and Financial Code

The redemption by the SICAV of its shares and the issue of new shares may be temporarily suspended by the Board of Directors, the Management Board or the officers of the simplified joint stock company, when exceptional circumstances so require and if the interests of the shareholders or the public so dictate, in accordance with the conditions laid down in the company’s Articles of Association.

In the same circumstances, where the sale of certain assets would not be in the shareholders’ interest, the other assets may be transferred to a new SICAV. In accordance with article L. 236-21 of the French Commercial Code, the demerger is decided by the extraordinary general meeting of the SICAV’s shareholders. Notwithstanding the provisions of article L. 225-96 of the French Commercial Code and 3° of article L. 214-7-2 of this Code, this meeting may be held on the first call without a quorum being required. Notwithstanding Article L. 214-15, this demerger is not subject to approval by the Autorité des marchés financiers, but must be notified to it without delay. Each shareholder receives a number of shares in the new SICAV equal to the number held in the old SICAV. The old SICAV is put into liquidation as soon as the transfer of assets has been completed. The conditions for the application of this paragraph shall be defined by decree.

The General Regulations of the Autorité des marchés financiers shall determine the other cases in which and the conditions under which the SICAV’s Articles of Association may provide for the issue of shares to be suspended, in whole or in part, temporarily or permanently.

It also lays down the cases in which and the conditions under which the Sicav’s Articles of Association may provide that the repurchase of shares be limited on a temporary basis when exceptional circumstances so require and if the interests of the shareholders or the public so dictate.

Original in French 🇫🇷

Article L214-7-4

Le rachat par la SICAV de ses actions comme l’émission d’actions nouvelles peuvent être suspendus, à titre provisoire, par le conseil d’administration, le directoire ou les dirigeants de la société par actions simplifiée, quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires ou du public le commande, dans des conditions fixées par les statuts de la société.

Dans les mêmes circonstances, lorsque la cession de certains actifs ne serait pas conforme à l’intérêt des actionnaires, les autres actifs peuvent être transférés à une nouvelle SICAV. Conformément à l’article L. 236-21 du code de commerce, la scission est décidée par l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la SICAV. Par dérogation aux dispositions de l’article L. 225-96 du code de commerce et du 3° de l’article L. 214-7-2 du présent code, cette assemblée peut se tenir, dès la première convocation, sans qu’un quorum soit requis. Par dérogation à l’article L. 214-15, cette scission n’est pas soumise à l’agrément de l’Autorité des marchés financiers mais lui est déclarée sans délai. Chaque actionnaire reçoit un nombre d’actions de la nouvelle SICAV égal à celui qu’il détient dans l’ancienne. L’ancienne SICAV est mise en liquidation dès que le transfert des actifs a été effectué. Les conditions d’application du présent alinéa sont définies par décret.

Le règlement général de l’Autorité des marchés financiers fixe les autres cas et les conditions dans lesquels les statuts de la SICAV prévoient, le cas échéant, que l’émission des actions est interrompue, partiellement ou totalement, de façon provisoire ou définitive.

Il prévoit également les cas et les conditions dans lesquels les statuts de la SICAV peuvent prévoir que le rachat d’actions est plafonné à titre provisoire quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires ou du public le commande.