Article L532-40 of the French Monetary and Financial Code

I. – If the actual development of the AIFM’s operations in the European Union within two years of its authorisation indicates that the marketing strategy as presented at the time of authorisation has not been followed or that it has made false statements, or if it has failed to fulfil its obligations under Article L. 532-39, the AMF shall ask the AIFM to indicate its new reference Member State.

If the AIFM fails to reply, the AMF will withdraw its authorisation.

II. – In the event of a change in its marketing strategy after the period referred to in Article L. 532-39, which is likely to result in a change of reference Member State, the AIFM may submit a request to the AMF to change its reference Member State.

III. – If the Autorité des marchés financiers disagrees with the AIFM’s designation of its new Member State of reference pursuant to the provisions of I and II of this Article, it may refer the matter to the European Securities and Markets Authority.

Original in French 🇫🇷

Article L532-40

I. – Lorsque l’évolution effective des opérations du gestionnaire dans l’Union européenne dans un délai de deux ans après son agrément indique que la stratégie de commercialisation telle qu’il l’a présentée lors de son agrément n’a pas été suivie ou qu’il a fait de fausses déclarations, ou s’il a manqué à ses obligations résultant de l’article L. 532-39, l’Autorité des marchés financiers demande au gestionnaire d’indiquer son nouvel Etat membre de référence.

A défaut de réponse, l’Autorité des marchés financiers lui retire son agrément.

II. – En cas de modification de sa stratégie de commercialisation après le délai mentionné à l’article L. 532-39, susceptible d’entraîner un changement d’Etat membre de référence, le gestionnaire peut soumettre à l’Autorité des marchés financiers une demande tendant à changer d’Etat membre de référence.

III. – Lorsque l’Autorité des marchés financiers est en désaccord avec la désignation par le gestionnaire de son nouvel Etat membre de référence en application des dispositions des I et II du présent article, elle peut saisir l’Autorité européenne des marchés financiers.